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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 股权类信托产品升温 证券投资产品遇冷【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 万敏 据统计数据显示，7 月各信托公 司共发行了 40 款集合资金信托产品， 发行量较上月仅增加了 1 款。其中，7 月证券投资类集合资金信托产品发行了 11 款，发行数量继续呈下降趋势，而 房地产类集合资金信托产品的发行数量 继续保持较高的增速，由 6 月的 8 款增 加到 7 月的 11 款。 股权类产品新亮点 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 日前，交银国信推出
2、的“新奥林 耐股权投资集合资金信托计划”在产品 的退出机制上有所突破。该产品采用了 “金融资本+产业资本”的合作模式，实 现两者的双赢。 根据推介书介绍，该信托产品股 权投资领域主要为光伏能源行业、煤化 工行业、高密度能源行业和有机化学材 料行业。从股权投资的行业分布来看， 虽然信托产品投资的是能源领域，但却 不是一般的传统能源行业。在目前国际 油价高企的背景下，提前布局未来几年 能替代石油形成产业规模的新能源企业， 从而分享该类企业快速成长的收益是这 款产品的一大特点。另外，从行业分布 来看，除了风电以外，信托产品拟投资 的几个行业基本覆盖了目前比较有前景 的几个新能源项目，对于投资组合的风
3、 险分散做的较为充分。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 陈巍认为， “新奥林耐股权投资集 合资金信托计划”在设计上比一般的 PE 产品更为合理，有效的降低了股权投资 项目的风险。该产品是目前很受市场关 注的 PE 类信托产品。之所以受关注， 是因为在分业监管下私人股权投资信托 计划处在一个进退两难的尴尬处境 银监会鼓励信托公司开展私人股权投资 业务，而证监会却不同意信托计划作为 上市企业的发起人。 “新奥林耐股权投资 集合资金信托计划”以有限合伙人的身 份进行股权投资，可以合理的规避证监 会的政策风险。 同时，这种“金融资本+产业资本” 的运作模式能在很大程度上降低
4、了双方 的投资风险。首先，金融资本在产业资 本的帮助下进入该产业领域进行投资， 然后金融资本方利用资本市场的专业知 识辅导项目公司改制、剥离不良资产、 处理历史遗留问题等，最后通过 IPO 上 市，金融资本在二级市场退出。如果不-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 能通过 IPO 退出，则产业资本方可以 收购金融资本方的股权，实现低成本的 同业并购。在这个过程中，金融资本相 当于向产业资本提供产业并购融资。 证券投资类产品落寞 近期以来，只有 8 家信托公司发 行了 11 款证券投资类产品，除深国投 保持了发行四款开放式证券产品的速度 外，其余 7 家公司各只有一款产品发
5、行， 上海信托、平安信托这些曾经的证券产 品大户都停止发行。而 2007 年同期就 有 22 家信托公司发行了 44 款证券投资 类产品，全年发行了 379 款产品，募集 资金规模总计 431.38 亿元。用 2007 年 火爆，2008 年落寞来形容再恰当不过 了。 2008 年被看成为信证合作取得 长足发展的一年，与专家前期热议券商 会越来越多地通过与信托公司的合作达-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 到渗透理财市场的判断形成鲜明对比的 是由券商担当投资顾问的已成产品却未 能取得骄人战绩，新产品发行也陷入停 滞状态。合作的首要前提是互需，证券 业机构需要的是信托公司
6、广泛投资领域 和较松的报送审批环节，而信托公司缺 少的是券商的市场地位和操作管理能力。 但是 2008 年却为双方提供了一个具备 合作前提却缺少了合作市场的环境，其 实从双方合作基点可以看出他们的合作 更多是有趋利性的，都想在牛市中通过 制度与能力的优势互补中分得一杯羹。 如果市场格局进一步逆转为长期的熊市， 所有的参与者，包括证券机构、信托公 司以及投资者最终都难有做为，这也就 是现在正信合作不能取得全面发展的原 因。 普益财富所统计的有持续净值披 露的 142 款证券类产品中，将近有八成 的信托产品处于单月亏损的状态，7 月 份总体平均回报率较 6 月份下降了-精选财经经济类资料- -最新
7、财经经济资料-感谢阅读- 6 1.81，深圳国投为净值领跌榜首位。 单月跌幅最大的产品为深圳国投发行的 “鑫地一期”，单月跌幅超过了 20。增 长最大的为平安信托发行的“淡水泉成 长一期”，单月增长率为 6.47。追求 绝对价值的信托产品在一番震荡后任然 显示出其疲软的状态。在统计范围内有 132 款产品持续处于“1 元”线以上，有 9 款产品净值在 7 月中跌破发行面值， 占所统计总产品的 6.3。深圳国投的 “新同方 2 期证券投资集合资金信托计” 是唯一一款回升到发行价以上的产品。 从产品涨跌区间来看，净值涨幅在 2 以下的产品有 42 款，占总产品的 29.6，回归乏力。而跌幅在 2以上 的产品有 128 款，占比达到了 90.1， 下跌势头依然强劲。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
