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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 银行理财：再见高收益率【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 经济观察报 胡群/文 在利率下行趋势 下，银行理财产品收益不断走低，投资 者的投资兴趣正在减退。2014 年以来， 随着实体经济进入新常态，优质资产稀 缺，加之互联网金融等投资品的快速发 展，银行理财产品收益率已连续跌破 5%、4%，2016 年已跌至 3%至 4%区间。融 360 理财分析师认为，央行执行稳 健货币政策，市场资金面保持充裕，利 率市场化；“8 号文”限制，银行理财资 金投资的非标准化债权资产比例逐渐
2、缩 小，银行理财资金主要投向债券和货币-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 市场，债券和货币市场收益的回落；实 体经济动力不足，经济面临较大的下行 压力等因素致使银行理财收益随之下行。然而，中央经济会议及 2017 年中国 人民银行工作会议都已强调，2017 年继 续实施稳健中性的货币政策；监管政策 已趋严，央行及银监会已下发相关管理 办法对银行理财产品规范发展；而国内 外发展环境和条件更加复杂多变，经济 增长中的不确定性因素显著增多。预计， 2017 年银行理财产品收益率仍将维持在 低位。收益率跌跌不休从普益标准统计的全年数据看，在没 有剔除开放式（拉低平均收益） 、结
3、构 性产品（拉升平均收益）的大前提下， 整体收益率呈现了明显下滑表现。其中 1 月的平均收益率最高，达到 4.28%，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 而 9 月收益率下探到历史低点 3.65%， 差值达 63 个 BP。经过 9 月的低点后， 10 月平均收益迅速反弹至 7 月水平， 达到 3.72%，而在 12 月受年末银行资 金流动性收紧等多方因素影响，收益率 飙升到 4%。一方面收益率在下降，另一方面未达 到预期收益率的理财产品数量却在增加。 融 360 监测的数据显示，在 2016 年银 行发行的理财产品中，收益达标率为 98.47%，较 2015 年的 9
4、8.8%下降 0.33 个百分点。收益率在下降的同时，股票、互联网 金融等投资渠道在增多，银行理财产品 对投资者的吸引力正在逐渐减退。由于 银行理财产品风险明显低于股票和 P2P，稳定性高于互联网宝宝类产品， 属于稳健型的投资品种，对于大量风险 承受能力不高的投资者来说，银行理财 产品仍是投资首选，短期银行理财满足-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 了多数投资者的流动性偏好。监管步步为营当前银行业改革、发展和监管面临的 国内外经济环境依然严峻复杂，央行、 银监会坚持稳中求进工作总基调，坚持 以深化供给侧结构性改革为主线，坚持 把防控金融风险放到更加重要的位置。2016
5、年 12 月 14 日召开的中央工作会 议，将防范化解金融风险提到了更高要 求的层面上，明确提出“要把防控金融 风险放到更加重要的位置，下决心处置 一批风险点，着力防控资产泡沫，提高 和改进监管能力，确保不发生系统性金 融风险”，为 2017 年的金融监管定下了 一个基调，2017 年整体监管力度可能继 续加大，各类金融业务也将愈发趋向于 规范化、透明化。对于银行理财而言，银监会此前发布-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 的商业银行表外业务风险管理指引 （修订征求意见稿） （以下简称“指引”） ，对银行表外业务的定义、分类、监管 原则、治理架构、风险管理、信息披露 等方
6、面的监管要求全面升级。未来银行 业高风险、高杠杆的表外业务将会大大 减少，经营策略将更加稳健，更加注重 基础资产的经营。指引要求，银行业监督管理机构应当 按照实质重于形式的原则和穿透原则， 持续监测商业银行表外业务的减值准备 和资本计提情况。表外理财虽名为“表 外”，但其资金来源在一定程度上仍然 存在刚性兑付的特征。长期来看，一旦 理财刚性兑付打破，资金成本将下降， 优秀的银行将颖脱而出。去年 12 月 19 日央行明确了 2017 年 1 季度表外业务将纳入 MPA 体系中的 广义信贷。该政策的落地对银行表外业 务的增速提出了明确的限制。普益标准-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感
7、谢阅读- 6 认为，大型银行由于规模扩张已不是其 主要方向，但中小银行仍处于高速增长 期，规模增速受限对于这类银行理财业 务的拓展有较大影响。同时，理财规模 增速的限制也会在一定程度上抑制委外 业务的高速发展。交通银行首席经济学家连平表示，近 年商业银行将发展表外业务、做大表外 资产规模作为转型主要方向，尤其是表 外理财业务。2016 年以来，虽增速有所 下降，但同比增幅仍达 40%以上，高于 其他业务。央行将表外理财业务纳入宏 观审慎评估政策，及银监会发布的指引， 将对商业银行表外理财业务发展产生重 大影响。央行、银监会对银行理财产品投向进 一步规范，该业务未来发展将进入一个 更规范、更健康
8、、更精细的阶段。但同 时银行理财产品收益率上浮将进一步受 限，投资者对银行理财产品的兴趣或随-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 之降低。外币理财跃跃欲试？近年，随着我国经济的快速发展和居 民个人财富的不断积累，投资者配置海 外资产、投资外汇资产的热情日益高涨， 银行外币理财产品开始获得广泛关注。 从普益标准的数据上看，外币理财产品 的发行量远比人民币理财产品少。截至 2016 年末，商业银行今年共发行了 1915 款外币理财产品，较 2015 年增加 576 款，占市场份额约 1.5%。2016 年人民币相对美元总体趋弱，全 年贬值约 6.67%，对一篮子货币贬值幅 度
9、为 5.13%，外币理财产品的收益率受 到一定程度影响。 从收益率方面看，当前实体经济下 滑、债券违约和资产配置荒均导致人民 币理财产品收益持续下滑，从去年 1 月-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 份的 4.28%下降至 9 月份的 3.65%，10 月份开始有所回升。鉴于当前市场利率 的不断下调，加之汇率波动的影响，在 一定程度上压缩了外币理财业务的盈利 空间，使其收益率出现波动。 “面对外币 理财的升温，普通投资者一定要理性投 资，不要盲目配置外币理财产品。以美 元为例，美元理财产品收益远低于同期 人民币理财，只有当美元升值空间大于 人民币和美元理财的收益差，这时投资 美元理财才划算。 ”普益标准分析师称。实体经济、监管政策等多种因素影响 2016 年银行理财市场，预计 2017 年银 行理财业务势必将迎来转型，各家银行 压力与动力并存。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
