阳光股份商业 转型坎坷路：业绩亏损股东撤退

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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 阳光股份商业转型坎坷路：业绩亏损股东撤退【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 继上周三（8 月 5 日）半年报净利润同 比下滑近 180%之后，阳光股份 （0.00,0.000,0.00%） （000608.SZ）的实 际控制人又悄然生变。8 月 8 日，阳光股份公告宣布， 公司第一大股东 Reco Shine Pte Ltd（新 加坡政府产业投资有限公司的附属公司， 简称“RECO SHINE”）的唯一股东 RECOSIA CHINA PTE LTD 与 LeadingBi

2、gLimited（中文名“领大有限 公司”）签署股权收购协议。根据协议， RECOSIA CHINA PTE LTD 拟将其持有 的 RECO SHINE 的 100%股权以及-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 RECOSIA CHINA PTE LTD 对 RECO SHINE 的股东贷款以 9.828 亿元的等额 美元转让给领大有限公司。公开资料显示，RECO SHINE 持 有 2.184 亿股阳光股份，占公司总股本 的比例为 29.12%。阳光股份表示，本次权益变动完 成后，RECO SHINE 将不再为公司的实 际控制人，公司将无实际控制人。亿翰智库研究总监张

3、化东指出， 一家公司无实际控制人的话，对于股东 来说没有大的影响，对于管理层而言， 却相当于能够间接控制公司了。业绩持续亏损公告显示，净利润同比下滑近 180%之后收购股份的领大有限公司与 阳光股份现任管理层多名核心人员唐军、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 贺喜、李国平以及杨宁有直接关系。收 购股份的领大有限公司与阳光股份现任 管理层多名核心人员有直接关系。领大有限公司的股东是注册于开 曼群岛的競日有限合作伙伴，競日有限 合作伙伴的普通合伙人为 Greater Vision Limited，即尊天环球有限公司， 而持有尊天环球有限公司 40%股权的公 司为皆科投资有

4、限公司。该公司现任董 事为：唐军、李国平、冯云枫、郭凯龙、徐青。其中，唐军、李国平为皆科投 资有限公司的代表（唐军现担任阳光股 份的董事长，李国平现担任阳光股份的 总裁助理兼财务负责人） ，唐军个人占 股 70%。RECO SHINE 自 2007 年 6 月份 成为阳光股份大股东以来已有 8 年时间， 最终选择撤退。阳光股份则坚称此时引 入熟悉中国国情及商业地产的投资人和 经营者有利于提升公司治理结构、管理-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 和经营水平，为股东、员工及社会创造 更高价值。在 8 月 8 日的股权变更公告中披 露，通过本次权益变动，工银国际及其 他产业投

5、资人与上市公司管理层秉承长 期价值投资理念购买了上市公司股份， 工银国际成为阳光股份的战略投资者。基于此，阳光股份需要进行股权 结构层面的变革。这从 2014 年年报以 及 2015 年半年报也可见一斑。事实上， 近期阳光股份净利润下滑明显。8 月 5 日，阳光股份发布 2015 年半年报，公 司半年来净利润亏损 1663.4 万元，同比 下滑 178.33%；而在 2014 年，该公司 首度出现亏损，净利润亏损 5.85 亿元， 同比下滑 308.93%。净利润持续亏损，大股东撤退， 阳光股份的商业地产轻资产转型之路走 得似乎并不轻松。8 月 8 日公告披露，-精选财经经济类资料- -最新财

6、经经济资料-感谢阅读- 5 阳光股份本次权益变动不仅有利于上市 公司筹集低成本和长期资金用于发展商 业地产主业，而且将为阳光股份在地产 金融领域拓展和创新打下良好基础。值得一提的是，阳光股份自 2014 年底开始，公司人员流动开始变大。例 如 2014 年 12 月 22 日，曾任该公司董 事会秘书兼资本市场部总经理的李峻调 任其他岗位；2015 年 6 月 10 日，该公 司董事、总裁万林义也宣布辞职。期间 该公司多名财务、营销人员也相继离职。 对此，阳光股份表示，随着公司战略及 业务的稳步推进，公司核心管理团队成 员也进行了相应的变化。商业转型艰涩此外，对于净利润的巨额亏损、 大股东出走，

7、一名接近阳光股份 （0.00,0.000,0.00%）董事会的知情人士 对 21 世纪经济报道记者分析指出，阳-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 光股份在商业地产转型中的多次战略失 误，或许是导致 RECO SHINE 股权投 资收益受挫的主要原因。而巨额亏损背 后，可以说是与其战略投资失误不无关 系。1997 年借壳上市的阳光股份，于 2007 年引入新加坡政府产业投资有限公 司作为大股东。此前，阳光新业前高管 接受媒体采访时表示，阳光新业 2006 年就确定了向商业地产转型的策略，彼 时仅有西直门一个项目，从 2007 年开 始该公司持有的资产数目增加。他亦坦 言，

8、目前国内宏观经济环境存在起伏， 但公司的战略定位需要一定的持续性。21 世纪经济报道记者查阅历年阳 光股份年报获悉，2005 年至今，销售最 为成功的住宅项目就是北京阳光上东、 阳光丽景。以占地 73 万平方米的阳光 上东为例，该项目首次开盘仅售七八千 元/平方米，到目前已经涨到均价 5 万元-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 /平方米。据该公司 2006 年年报显示， 除了阳光上东与阳光丽景分别实现净利 润 1.3 亿元、2.5 亿元之外，其它大部分 项目均处于亏损或尚未发生损益。2011 年，阳光股份将山东 5 个项 目子公司以 2.35 亿元卖给首创置业，此 外，

9、首创置业还有条件同意以股东贷款 的方式向五家目标公司发放约 13.68 亿 元贷款，以清偿目标公司结欠其各自的 原有股东的股东贷款。当时阳光股份相 关人士接受媒体采访表示公司要集中精 力发展商业地产。但事实并非如此，2012 年，阳光 股份收购天津杨柳青高尔夫别墅项目 70%权 益。但交易完成之后，高端住宅市场却 遭遇 2012 年初的滑铁卢，随后这个项 目就不可避免地占用了公司现金流。今 年 1 月份阳光股份对外公布项目进展时 透露， “截至 2014 年底该部分房屋交付 将造成天津杨柳青项目已交付部分亏损-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 约 3200 万元；同时，

10、对于该项目竣工 待售部分，参考杨柳青项目市场售价， 出于审慎原则，公司对可能存在的风险 预计提取存货减值准备约 2.09 亿元”。另一方面，据公开资料显示， 2007 年-2009 年，阳光股份收购了天津 世家集团，后期收购、控股与参股的商 业地产并实际管理的项目达到 23 个， 但 2009 年开始这些项目就停滞不前了。 上述知情人士称，与管理层把钱拿去做 住宅并遭遇市场困境有关。根据阳光股份 2015 年中报，今 年 3 月，阳光股份转让北京朝阳路商业 项目 45%股权，实现小股操盘；并于今 年 6 月就上海银河项目裙楼股权与锦江 公司进行了仲裁调解，将收购股比从 90%降 低到 50%，减轻了公司对于该项目的投 资压力。同时，阳光股份透露将继续加 大在北京、上海的办公物业面积。目前， 西直门项目、北苑项目、上海银河宾馆-精选财经经济类资料- -最