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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 环保主题基金三个月内平均回撤超 5% 机构看好反弹机会【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 环保主题基金三个月内平均回撤 超 5% 机构看好反弹机会上半年，A 股市场环保板块呈现 先扬后抑态势，二季度估值回调至历史 低位。三个月以来，部分环保龙头股的 调整，也拖累了相关持仓的基金净值， 环保类主题基金三个月来平均回撤 5.5%。然而部分机构指出，环保行业板 块调整是受整体宏观降杠杆影响，但环 保行业的长期发展仍然可期，尤其是近-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅
2、读- 2 期部分环保企业中报业绩预喜，因此看 好环保板块的超跌反弹。重仓股回调使净值受损根据 Wind 数据统计发现，全市 场包含“环保”、 “低碳”、 “绿色”以及“美丽 中国”字眼的公募基金共 44 只（各类份 额分开统计，包含指数型基金） 。截至 7 月 17 日，44 只环保类主题基金三个 月以来净值平均回撤约为 5.5%。其中， 三个月内净值实现正增长的环保基金有 13 只，占总数比不足三成。在取得正收益的环保基金中，三 个月以来收益率超过 3%的基金有 5 只， 占总数比不足一成，分别为富国低碳环 保（7.91%） 、诺安低碳经济（7.77%） 、 天治低碳经济（5.03%） 、华
3、安生态优先 （4.55%）和嘉实环保低碳（4.05%） 。而在回撤的环保基金中，有 15-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 只基金三个月以来回撤超过 10%，占总 数比超过三分之一。其中有 3 只基金三 个月回撤超过 20%，跌幅最大者净值损 约 34%。值得注意的是，跌幅居前的环 保基金中，有 4 只均为指数型基金的 B 类份额。中国证券报记者查阅 Wind 数 据发现，截至 7 月 17 日，中证环保产 业指数(1659.2237, 3.33, 0.20%)收于 1621.79，三个月以来跌幅约为 10.8%。中国证券报记者查阅跌幅居前的 环保基金一季报发现，部分回
4、撤较大的 基金均重仓了神雾环保(24.160, 0.00, 0.00%)、三聚环保(32.800, 0.52, 1.61%)、 双良节能(4.660, -0.04, -0.85%)等环保板 块龙头股。记者统计调研发现，神雾环 保在今年年初作为环保龙头涨势颇为亮 眼，但到了 3 月 24 日创出最高 37.56 元 后，一直保持震荡下行趋势，60 个交易 日内回撤幅度达到 26.55%。上周 5 个 交易日中有两个交易日（周一 7 月 10 日及周五 7 月 14 日）跌停，目前已经-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 停牌。三聚环保走势与神雾环保也颇有 相似之处，也是在
5、3 月 24 日创出新高 后一路下行，60 个交易日内回撤约为 25.97%。而双良节能则于今年 2 月 20 日停牌，5 月 18 日复牌后连续三个交易 日跌停，60 个交易日内跌幅约为 42.98%。中报预告或现转机东吴证券(11.580, 0.00, 0.00%)分 析指出，环保板块近期表现不佳，主要 原因是受宏观金融去杠杆利率上行、 PPP 去杠杆的影响，导致板块估值调整 下行。针对环保股近期调整偏大的情况， 国海证券(5.860, 0.02, 0.34%)认为低谷将 过。一方面，市场普遍担忧环保股现金 流差、应收账款居高不下、关联交易占 比高，尤其是以神雾环保、三聚环保为 代表的技术
6、型节能减排企业的技术实力-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 难以判断，关联交易颇多，难以看到真 正的业绩增长。另一方面，环保并购案 例增多，而市场对其业绩能否兑现存在 质疑。但国海证券分析指出，环保订单 多来自于政府的特许经营权项目，其结 算的模式本身导致了收入的确认慢于其 他行业，但下半年将步入订单结算期， 企业现金流状况将得到逐步缓解，企业 也优选地方政府偿还信用好的项目。近 期的下跌已充分反映了市场情绪，在订 单高增长+市场预期调降的背景下，环 保股下半年将迎来反弹机会，整体上随 着订单的落地执行，环保股运营收入、 现金流将逐步改善，悲观预期将极大修 复。长城国瑞
7、证券研报数据显示，上 周是上市公司公布 2017 年中报业绩预 告的密集期，共有 38 家环保上市公司 发布预告。截至 7 月 17 日，78 家环保-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 上市公司中已有 43 家公布了 2017 年半 年度业绩预告，其中 23 家净利润增长 率高于 30%，6 家净利润同比下降。整 体上，环保行业仍然处于高速增长期。对此，国海证券表示，环保公司 中期业绩普遍预增，行业高景气度持续。 在创业板受挫、环保企业多为中小市值 的背景下，建议更加关注公司订单与业 绩落地情况，优选真成长、真价值的个 股。机构看好行业改善业内人士透露，近期社会资本参
8、与基建投资 PPP 项目空间有望进一步打 开，另外存量项目资金回收也有助于形 成良性循环，在提高社会整体效率的同 时，更好地服务实体经济。而环保行业 与 PPP 紧密结合，有利于金融“脱虚向 实”。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 东吴证券指出，环保行业发展呈 现多元化态势，跨界进入环保行业的企 业数量增加。随着环保 PPP 项目对于资 金与政府资源需求的凸显，央企凭借低 成本资金优势、良好的政府资源优势、 品牌优势、PPP 项目拿单优势跨界进入 环保行业。据不完全统计，近年来共有 葛洲坝(11.890, 0.07, 0.59%)、国电电力 (3.490, 0.00,
9、 0.00%)等 12 家央企通过并 购、业务发展、投资等方式跨界进入环 保行业。估值方面，平安证券指出，环保 公共行业整体估值已处于近两年最低区 域，行业当前价格对应 2017 年 PE 相比 2016 年底下降近 30%。从细分板块来 看，固废再生、环境监测、综合环保、 水务工程下降超过 30%，大气治理板块 下降最少，为 3.49%。整体来看，行业 持续高增长且估值大幅下降，行业配置 价值凸显，建议关注高增长且现金流充 足的水务工程及固废再生板块。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 展望下半年，华创证券表示，环 保行业应优选个股，首要把握绩优蓝筹 股。未来水治理行业、固废及危废处理 领域都将面临行业调整，而在整合过程 中，更看好资金优势明显和拥有自主研 发能力的行业龙头企业。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
