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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 近六成上市房企负债率上升：部分地方国资已萌生退意【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 距离 930 房地产调控潮已接近 一年，而 A 股的上市房地产企业的财务、 融资状况也在悄然变化。21 世纪经济报道记者发现，截至 6 月末，接近 6 成的 A 股上市房地产企 业负债率同比均出现了走高的情况，其 中多达 17 家房企的负债率攀升超过 5 个百分点，而更有 6 家房企负债率提高 达 10%。而为应对上述状况，一方面市场 中已经衍生出专门为房地产企业、项目-精选财经经济类资料-
2、 -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 提供融资的中介机构；另一方面房企本 身也在项目开发、融资渠道两端进行调 整。6 家负债率提升超 10%限购限贷及行业限制政策给房地 产行业带来的财务影响，正在被业内人 士所体会。“因为限购的出现，去化预期也 下降了，这也让一些房企的资金筹措出 现了压力。 ”一家央企系上市房企财务人 士表示。该房企的一位销售团队负责人也 表示，其位于北京南部刚刚开盘的某项 目，目前仅有不到 10 套售出。 “这个也 在预期之内，能卖出去就已经不错了， 一来还没到 9、10 月份，二来限购的确 把贷款客户挡在了门外。 ”-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读-
3、3 上述状况也许只是政策影响房地 产企业财务状况变化的横切面。据 21 世纪经济报道记者根据 wind 数据统计 发现，截至今年 6 月末，128 家 A 股上 市房企中，有 74 家负债率出现同比增 长，数量占比接近 60%，而中房股份、 华鑫股份、天保基建等六家负债率攀升 也超过 10 个百分点。负债率的攀升也给部分上市房企 带来了更高的财务成本统计显示， 72 家上市房企财务费用中的利息支出出 现了上涨；而 69 家房企的“财务费用/营 业总收入”也为正增长。不过具体到期限结构，上市房企 长期债务的变化并不明显。数据显示 51 家房企长期负债占比出现了同比正增长； 63 家房企的长期借款
4、出现抬升，以及 59 家房企应付债券也呈现了正增长。而在偿债能力变化上，70 家上市-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 房企的流动比率同比出现负增长，占比 超过半数；而速动比率发生负增长的房 企数量则相对较少，仅有 51 家，占比 不足 4 成。“中长期负债上，上市房企明显 出现了更大的压力。 ”北京一家大型券商 房地产业研究员分析称， “相反更多的上 市房企速动比率反而提高了，这说明不 少企业开始注意到限购政策、金融监管 等政策可能带来的财务风险，并在融资 端做前置准备。 ”该研究员表示：“上市房企还是 房地产业中质量比较好的代表，许多中 小房企的日子可能会很难过。
5、”21 世纪经济报道记者发现，由于 部分中小开发商融资难，市场中已经衍 生出一类专门为房地产提供结构化融资 的中介机构。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 “我们目前专门通过各种产品、 机构资源为房地产企业、房地产项目提 供一站式的融资解决方案，从去年底开 始，这个业务是非常有市场的。 ”一家专 门为房企提供融资咨询服务的投资公司 负责人告诉记者。集合信托融资“补血”房地产调控、银行资金套利核查、 资管整顿，诸多事件正在给房企的开发 和融资模式带来改变。21 世纪经济报道记者获悉，部分 房企为了缓释负债率攀升趋势，降低财 务风险，进而选择在资产、资金两端进 行优化：一方
6、面降低单一项目拿地规模， 另一方面寻求集合信托等渠道进行融资 “补血”。“解决这个方法其实是两端，一 端在资产上，开发商试图降低当前周期-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 下的重资产风险，所以从年初到现在都 是在组成联合体来一起拿地，竞争也在 2-3 个联合体之间开展，而不是多家竞 争。 ”一位央企系上市房企人士称， “另一 端则是在资金上，银行资金很难拿到了， 资管通道也越收越紧，所以许多需求都 依赖于信托来融资。 ”“去年以来房地产项目的需求的 确有所增加。 ”北京一家央企系信托公司 信托经理坦言。从信托业协会披露的数据来看， 信托类房地产的增速和占比的确均在提 高
7、。数据显示，今年上半年房地产信 托合计增长 5033.46 亿元，同比增长 61.10%，占上半年新增信托综合的 8.63%， 该比例也较去年呈现微升态势。值得一提的是，在房地产类信托-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 结构中，集合信托的占比正在越来越大， 而过去资金来源以银行为主的单一地产 信托增长则相对有限。“过去信托通道多一些，但从去 年开始集合信托的占比就越来越大了。 ” 中融信托一位信托经理表示， “一方面保 险资金、民营资本、上市公司也在参与 信托理财投资，另外不排除一些集合信 托也仍然存在假集合现象，也就是 通过私行渠道发行，项目也来自银行。 ”21 世纪
8、经济报道记者统计发现， 在上述 5033.46 亿元的新增房地产信托 中，集合信托和单一信托的比例约为32，而去年同期该比值则接近 11。此外，更有相关资本尝试尽快减 少在房地产领域的投入。据 21 世纪经 济报道记者获悉，以部分地方国资为代 表的出资方已经在房地产投资领域萌生-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 退意。9 月 4 日，21 世纪经济报道记者 记者获悉，某省国资系统下发一份征求 意见，称“省出资企业经营房地产的户 数较多，投资规模较大，增幅快，且普 遍存在资产负债率高、资金成本高、盈 利空间收窄、后续资金紧张等问题” 。“部分国资注意到这个问题，说 明一些房企也开始注意到类似的问题了。 ”上述大型券商房地产业研究员表示， “目前房地产企业需要对可能出现的财 务风险有足够的重视。 ”【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
