《美国投资家眼 中的高油价》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美国投资家眼 中的高油价（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 美国投资家眼中的高油价【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 何清 王康 高企的油价对全球经济产生了重 大影响，就高油价产生原因本报记者近 日分别采访了芝加哥商学院院长 Edward.Snyder 先生、美国 Rota Capital 副董事长唐纳德?斯特森先生、美国 MASTERS 基金管理公司的董事总经理 Masters 先生等在美国专门从事石油价 格理论研究或关注、参与 NYMEX 油价 炒作的专业人士，其中唐纳德和 Masters 都掌管着性质不同的巨额投资
2、基金。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 “简单地说，我认为(油价高企)是 因为基本面造成的。 ”Edward.Snyder 先 生说：“与以前不同的是这次油价高企 是因为需求上涨造成的。 ” 在他看来，剩余产能的不足和需 求的持续增长是投机资金炒作油价的主 要理由， “当人们预期剩余产能无法满足 未来的需求增长时，大家都会做多油价， 用套期保值回避油价高涨的风险，这样 油价自然就上涨了。 ” 对此观点，Masters 和唐纳德都 表示认同。他们进一步指出：投机资金 对需求与供给的矛盾有放大的效应，目 前价格的过度上涨的确是投机的作用， 但它同样也会造成价格的快速下降
3、。 最近七周以来，NYMEX 攀上了 147 美元/桶的历史新高后又迅速滑落到 124 美元/桶，似乎印证了上述人士的这-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 种说法。 投机放大了供需不平衡 Snyder 认为，自 1990 年代开始， 前苏联解体和中国进入重化工时代等原 因推动了全球性的原油需求增长，然而 由于投资不足，全球原油供给却没有大 幅的增长。此消彼长之间，1900 年代的 廉价石油开始向高油价时代过渡。 “1990 年代全球有近 30 亿人口进 入了市场化阶段，他们愿意按照市场规 则采购所需，但国际市场并没有准备好 足够商品满足他们的需求。 ”Snyder 说。
4、 在他看来，进入市场化阶段是一 种进步，人们更愿意用西方国家人们的 行为模式勾画自己的生活在中国和 印度，有更多人开始以车代步，这增加 了原油供应的压力但 OPEC 及其他 产油国显然忽视了这种变化。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 “最大的新增需求来自中国，每 年它的需求量都会增加，印度也是如此。 ”唐纳德说：“可是由于投资不足，现在 每年原油开采能力和炼油能力增加变得 很困难，2004 年以来由于地缘政治的不 确定性更加重了市场对于(原油)供不应 求的担忧。 ” 当人们预期供不应求出现时，他 们会用套期保值的方法锁定成本，套期 保值的量增加了，价格也就开始上涨了
5、。 来自国际权威机构的资料显示：目前国 际市场中石油供需缺口为 40 万桶/日， 未来可能还将不断增加，而 OPEC 剩余 产能已不足 150 万桶。 事实上很多跨国公司都持此观点， 有跨国石油公司官员即明确指出：石油 公司是高油价时代中当然的受益者，但 它并不能左右石油的价格。 “因为市场供 应并不是“寡头对多头，一旦谁企图利-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 用减产控制油价，那么其他有能力的供 应商会迅速填补它留下的市场”。 然而 2008 年以来国际油价从 100 美元飙升至近 150 美元,难道供需之间的 不平衡达到了如此危机的程度吗？ “今年以来油价迅速飙升是
6、无法 解释的。 ”Snyder 摇摇头说：“我只能认 为是投机资金放大了供需不平衡间的矛 盾。 ” 6 月来自美国监管机构 CFTC 报 告显示，目前囤积在期货市场中的资金 高达 2600 亿元，而 2003 年这个数字仅 是它的 1/20。 唐纳德则进一步指出，当大量的 钱进入期货市场中，危机总是有可能发 生的，因为总有大量的非法或者犯罪监 管者没有注意到。资本市场上有很多的 投机和杠杆工具供投机者使用。当一家-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 公司利用杠杆时，他们会有赚取暴利的 机会，也有风险会破产。 今年以来，太多的对冲基金公司 在美国使用杠杆力量太过了。投机资本
7、 的指数复制策略，放大了油价的波幅， 将油价抬升到真正供需不可到达的高位 上。 高盛的作用 由于去年以来全球著名投行高盛 准确预测了 2008 年油价将站上 100 美 元/桶的高位，因此投行在高企的国际油 价中的作用也让这些美国人产生了争论。Masters 即认为，这种机构确实 在这里可以获得丰厚。因为身份多重， 可以获得很多的信息来预知趋势来赢利。 他掌管着 9.7 亿美元的基金，并曾经重 仓汽车及航空业股票，然而因为高油价，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 今年以来他损失惨重。 然而唐纳德则认为，高盛没从 ICE 这里得到什么优势。他们对油价走 势并没有什么太特
8、殊的信息供应渠道 “需求是推动油价上涨的主因。我不 相信投机让油价变高，因为投机是在双 方面的，看空或者做多。 ” 当记者向 Snyder 询问 CFTC 是 否可以进一步加强监管措施，限制投机 商对油价的炒作时，他表示从目前情况 看加强监管的需求并不强烈，他认为， 如果 CFTC 加强监管将会导致大量资金 流向其他监管比较宽松的市场，比如伦 敦交易所等，对于抑制过度炒作油价并 无实际意义。 “纽交所上市审核制度在全球都 是知名的严格，因此它在全球 IPO 市场 中的份额也就大大逊色于其他交易所， 我们为什么让我们的交易商失去不该失-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 去的市场呢？”Snyder 最后说。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
