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1、四章 商业银行资产负债管理理论 o了解银行资产管理理论的 主要思想;掌握资产管理的 三种主要方法o了解银行负债管理理论的 主要思想;掌握负债管理的 两种主要方法 o了解银行资产负债综合管 理理论的主要思想及资产 负债综合管理的现状和发 展; 掌握资产负债综合管 理的两种主要方法 o第一节 银行资产管理理论o第二节 银行负债管理理论o第三节 银行资产负债综合 管理理论 第一节 银行资产管理理论o 20世纪60年代以前，商业银行所强调的 都是单纯的资产管理理论，即银行经营活动 的重心应该放在资产业务上以维护流动性。 在资产管理理论的发展过程中，先后出现了 三种不同的主要理论思想-商业贷款理论 、资
2、产转移理论和预期收入理论；o以及三种主要的资产管理方法-资金总库 法、资金分配法和线性规划法。一、资产管理三种主要理论思想商业贷款理论o由18世纪英国经济学家亚当.斯密在国富 论中提出。商业银行资金来源主要是活期 存款，故资金运用只能是短期的工商企业周 转性贷款。-自动清偿贷款。资产转移理论o一次大战后，西方资本主义国家要恢复经济 ，后来又出现经济危机。凯恩斯理论开始盛 行政府干预经济。这样国债开始盛行。银 行为了保持流动性开始购买政府债券。于是 1918年美国经济学家莫尔顿发表了一篇文 章提出：银行流动性取决于资产迅速变现能 力，故银行保持流动性最好办法是持有可转 换的资产。二、资产管理三种
3、方法：首先保证一级储备其次保证二级储 备再次各类贷款最后长期证券资金总库法的示意图资金分配法示意图银行资产与负债的偿还期应保持高 度的对称关系。建立目标函数选择模型变量确定约束条件求解线性模型线性规划法例 题 第二节 银行负债管理理论o负债管理理论,兴起于20世纪50-60年代。o该理论主张商业银行资产应该按照既定的目 标增长，通过在货币市场上的主动负债，或 者“购买“资金来支持资产规模扩张，实现银 行三性原则的最佳组合。 负债管理理论产生的背景：o 激烈竞争 o 金融管制o 金融创新o 存款保险制度第二节 银行负债管理理方法o 储备头寸负债管理方法o 全面负债管理方法储备头寸负债管理方法示意
4、图：存款提取一级储备级储备 二级储备级储备 存 款贷贷 款 资资本账户账户投 资资资产负债借入资资金全面负债管理方法示意图：一级储备级储备 存 款二级储备级储备贷贷 款资资本账户账户投 资资借入资金贷款增加第三节 银行资产负债综合管理理论o 产生背景：20世纪70年代中期起，由于市场利率大幅 上升，负债管理在负债成本及经营风险上的 压力越来越大，商业银行迫切需要一种新的 更为有效的经营管理指导理论。而在此时， 电脑技术有了很大的发展，在银行业务与管 理上的运用越来越广泛，银行经营管理的观 念逐渐改变，由负债管理转向更高层次的系 统管理-资产负债综合管理。银行资产负债综合管理理论现状及发展早期的
5、资产负债综合管理是分别管理银行业务账户和 交易账户的风险，以获得资本性收益为目的。 管理业务账户风险-资金缺口和九期缺口技术; 管理交易账户的风险-确定帐户的头寸和止损额度的方法银行资产负债管理集中于对冲业务账户风险，扩展为包括业 务账户和交易账户的广义风险管理，在对利率进行预测的基 础上，主动调整资产负债组合。 管理业务账户风险-资金缺口和九期缺口技术; 管理交易账户的风险-采用 在险价值VAR方法从控制与资产负债有关的市场风险转变为综合管理业务账户和 交易账户市场风险、信用风险和操作风险。具体采用新巴赛 尔。资产负债综合管理理论内涵：资产负债综合管理方法：利率敏感性缺口管理技术 ( Rat
6、e-sensitive Gap Management ).什么是利率敏感性资产和负责；.什么是利率敏感性缺口和利率敏感性比率；.资金缺口管理技术的内涵；.资金缺口管理技术的应用；.资金缺口管理技术的缺陷参看书P273-274页利率敏感性资产和负责概念：o利率敏感性资产马上要到期的贷款和投 资、浮动利率贷款和投资、展期的贷款。o利率敏感性资产马上要到期的负债、浮 动利率负债利率敏感性缺口和利率敏感性比率： 利率敏感性缺口Gap由利率敏感性资产RSA和利率敏感性负债RSL 的差额来表示。即： Gap = RSA - RSL银行存在正缺口和资产敏感 银行存在负缺口和负债敏感。 银行存在零缺口和免疫状
7、态。利率敏感性比率（Sensitive Ratio，SR）是缺口的另一种表达方式，它用 利率敏感性资产和利率敏感性负债的比率表示。当银行存在正缺口，SR大于1；当银行存在负缺口，SR小于1；当银行缺口为零， SR等于1。利率敏感性缺口 （或称资金缺口） ：o如果利率敏感性资产和利率敏感性负债不相 等，就会产生缺口。在计划期内，若利率敏 感性资产大于利率敏感性负债，那么银行存 在正缺口和资产敏感；反之，若利率敏感性 资产小于利率敏感性负债，那么银行存在负 缺口和负债敏感。 o银行存在正缺口和资产敏感的情况下，如果利率上升，由于资 产收入的增加多于借入资金成本的上升，银行的净利息差扩大 ，其他条件
8、不变，则银行净利息收入增加；如果利率下降，由 于银行资产收入的下降多于负债利息支出下降，则净利息差减 少，银行净利息收入减少。o当银行存在负缺口和负债敏感的情况下，如果利率上升，利率 敏感性负债的成本上升会超过利率敏感性资产的收入增加，净 息差缩减，银行净利息收入减少；如果利率下降，利率敏感性 负债成本的下降多于利率敏感性资产收入的下降，净息差扩大 ，银行净利息收入资金缺口.利率敏感比率.利率变动 与银行净利息收入变动之间的关系:资金缺口 利率敏 利率变动 利息收 变动幅度 利息支 净利息收感比率 入变动 出变动 入变动正值 1 上升 增加 增加 增加 正值 1 下降 减少 减少 减少负值 1
9、 上升 增加 增加 减少负值 1 下降 减少 减少 增加 零值 =1 上升 增加 = 增加 不变零值 =1 下降 减少 = 减少 不变资金缺口管理技术的内涵及应用：o银行采用缺口管理技术的目的是，根据对利 率变化趋势的预测，相机调整利率敏感性资 金的配置结构，使银行净息差上升，实现利 润最大化目标资金缺口管理技术应用例题：41表: 单位:万元到期日 利率敏感型资产 利率敏感型负债 缺口规模 累计缺口未来24小时 4000 3000 +1000 +1000 未来7天 12000 16000 -4000 -3000 未来30天 8500 6500 +2000 -1000 未来90天 28000 2
10、5000 +3000 +2000 未来120天 45500 39500 +6000 +8000分析4-1表,银行在未来24小时内存在正缺口,如果利率在24小时内上升,银行 的收入会增加.但是,对未来7天存在负缺口,未来一周利率预计上升就是一 条坏消息.因为这会导致利息支出比利息收入增加得多.管理层要采取对策 保护银行收益,可立即出售较长期限的可转让存单或利用期货合同获利.资金缺口管理技术的缺陷：久期缺口管理技术 :.久期及久期缺口管理技术产生背景：.久期概念及计算公式：.久期另一种表达方式：.久期缺口模型5.久期缺口管理技术及应用参看书P275-276页和P281-287 页久期及久期缺口管理
11、技术产生背景:久期也称持续期,是由美国经济学家弗雷得里克. 麦考勒于193年提出.当时是用来衡量固定收益债券 实际偿还期的概念. （可以用来计算市场利率变化时债券价格变化的程度.）70年代后,随着西方各国商业银行面临利率风险 的增大,久期的概念应用于商业银行资产负债管理之中 . 主要对银行不敏感的资产和负债（期限长的固定 利率资产和负债），由于利率变动导致的市场价值变 动，近而使权益净值变动的风险久期概念及计算公式:概念: 久期指的是一种把固定收入金融工具到期日按时间 和价值进行加权的衡量方式，也就是实际偿还期。实际上 ，久期衡量的是用来补偿投资所需资金的平均时间。 公式:某一金融工具的久期等
12、于金融工具各期现金流折成现值的 加权平均时间。式中，D代表久期；t代表金融工具现金流量所发生的时间 ；Ct代表金融工具第t期现金流量；r为市场利率。久期计算例题:例题：一张普通债券,其息票支付是每年2次,每次金额为470元,面 值为10000元,偿还期3年,设市场利率为9.4%,求该债券的持续 期. noD=10000=2.68(年)例题：假如某银行有一笔贷款合同是1000元, 期限5年,年利率是 10%,每年付息一次.当前的市场利率为10%,这笔贷款的久期是 多久? 答案4.17年.例题计算过程：.*470/ (1+0.047) + *470/ (1+0.047) .*470/ (1+0.0
13、47) *470/ (1+0.047) .*470/ (1+0.047) *470/ (1+0.047) *10000/ (1+0.047)6 D=10000=2.68(年)总结:o 该债券的偿还期为3年,而其久期为2.68年,可 见,久期与偿还期不是同一概念.o偿还期是指金融工具的生命周期,既合同期限.o久期则反映了现金流,比如利息的支付和部分本 金的提前偿还等因素的时间价值.o中途没有现金流的金融工具久期等于偿还期,而有分期还本付息的金融工具久期小于偿还期 .o久期与偿还期呈正相关的关系,与现金流量呈负 相关的关系.久期还有一种近似的表达： （可以用来计算市场利率变化时债券价格变化的程度.
14、） 式中，P为金融工具购买时市场价格； 为金融工具价格变动；r为金融工具购入 时的市场利率； 市场利率的变动.。该公式为金融工具的价格弹性，即市场利率变动的百分比所引起金 融工具价格变动的百分比。前面的负号表示金融工具市场价格与利 率成反方向变化。主要用途经变形可得出金融工具价格变动的近似表达式： 久期还有一种近似的表达方式的计算例题：o假设银行持有一种债券，久期是4年，当时市场价格为1000美元 ，类似债券的当前市场利率为10%。不过最近预测利率可能会上 升到11%。如果预测是正确的，试问这种债券的市场价值的变动 百分比是多少？债券的市场价值减少了多少？o P/P=-D i/(1+i)=-4年0.01/（1+0.10）=-0.0364=-3.64% P=1000 （-3.64%）=36.4（元）债券的市场价值的变动百分比是-.；债券的市场价值减少了.元金融学中的组合
