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1、第二篇 金融市场与金融中介第十一章 金融体系格局 市场与中介相互关系1股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第十一章 目录第一节 金融体系与金融功能 第二节 金融体系的两种格局 第三节 对存款货币银行的再论证 第四节 中介与市场相互渗透发展的趋势2股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第十一章 金融体系格局市场与中介相互关系第一节 金融体系与金融功能3股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第一节 金融体系与金融功能金融体系再释 1. 第三章第三节指出的金融体系五个构成要素， 其中，金融市
2、场与金融中介机构是构成金融体 系实体的两个互补的部分。2. 讨论两者相互之间的关系，涉及整个金融体系 ，是有关金融体系的全局问题。4股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第一节 金融体系与金融功能 金融功能1. 20世纪90年代初，国外学界提出了金融功能 分析框架。2. 金融功能观是从分析不同国度、不同时期的 金融机构为什么大不相同入手，认为研究的主 线是功能而不是机构：金融功能比金融机构更 为稳定。3. 金融功能的概括并非限于金融机构，更着眼 于金融市场。5股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 4. 金融的核心功能：在时
3、间和空间上转移资源；提供分散、转移和管理风险的途径；提供清算和结算的途径以完结商品、服 务 和各种资产的交易；提供集中资本和股份分割的机制；提供价格信息；提供解决“激励”问题的方法。 第一节 金融体系与金融功能 金融功能6股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第一节 金融体系与金融功能 金融功能框架是微观分析框架 1. 阐述金融功能的理论Finance(金融学)属微观 金融理论。2. 正是由于微观分析的立足点，所以创造货币 ，为经济提供流动性，就不包括在金融六功能 之内。3. 在学科建设中，如何处理微观金融分析和宏 观金融分析，取决于不同的目标，不能比较优
4、劣。7股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第二节 金融体系的两种格局第十一章 金融体系格局市场与中介相互关系8股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第二节 金融体系的两种格局 中介与市场对比的不同格局1. 金融功能由金融中介和金融市场的运作来实现 。 但在现实世界中，在不同的国家，在一个 国家的不同历史时期，这两者在金融体系中的对 比却有不同的格局。例如，目前美国的金融体系 ，资本市场非常发达，而在欧洲大陆很多国家， 例如德国和法国，则是大银行在金融体系中占据 主导地位。2. 中国的金融体系，静态观察，银行占绝对优势 ；
5、动态观察，资本市场发展迅速。9股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 对金融体系存在不同格局的论证1. 考察银行与资本市场在资金融通中的对比， 论证美、德分别代表的两种金融体系格局。10股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 对金融体系存在不同格局的论证2. 从各国企业的外部资金来源中，银行贷款最重要，股 权融资比重通常较小，论证各国的金融体制并无实质性 区别。11股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 对金融体系存在不同格局的论证12股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操
6、盘手带你赚钱！ 对金融体系存在不同格局的论证3. 两种论证形成了较大的反差。对此，学术界 迄今没有普遍认可的解释。4. 但一般认为，金融体系还是存在不同的格局 ：以德国为代表的银行主导型金融体系和以美 国为代表的市场主导型的金融体系 。 13股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 从家庭部门金融资产结构的差异看格局14股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 从家庭部门金融资产结构的差异看格局据2000年的数字作图 ：15股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 从家庭部门金融资产结构的差异看格局
7、从表、图看出：一是“现金、存款”项目 在家庭金融资产构成中的比重，日、德明 显高，而美、英明显低。二是“权益资本”项 目，美国大大高出其他国家，日本则突出 的低；此外，“保险、养老金”一项在家庭金 融资产构成中的比重，美、英明显高于德 、日。16股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 不同金融体系格局是怎么形成的剖析欧美的金融发展史，可以看出，人为 的政策管制，对一国金融体系格局的形成有极 大的影响。管制政策大多取决于对某次危机的反应； 而体制一旦形成，就会出现路径依赖体制变 革的成本通常大于维持原有体制的成本。可以说具有一定的历史偶然性。17股票配资软件，1
8、8950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 金融体系格局的演进趋向1. 近些年，金融市场的发展趋势极为强劲；而 金融中介，主要是银行，却好像步履蹒跚。2. 造成变化的主要原因在于：信息技术的革命极大地提高了金融 体系的效率，降低了融资的交易成本和信息成 本。原来处于绝对优势的以银行为主的金融中 介，越来越多地受到直接市场融资的竞争压力 。18股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 金融体系格局的演进趋向战后通货膨胀经常发生，利率风险加 大；布雷顿森林体系瓦解，国际货币制度进入 浮动汇率制，汇率风险加剧。于是刺激了衍生 金融工具市场的发展，从而扩大
9、了资本市场的 规模。银行体系在金融市场的压迫下，积 极创新；同时，政府的管制也趋于放松，但在 更为迅猛的资本市场扩充面前依然显得柔弱。19股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 金融体系格局的演进趋向3. 事实上，在传统的银行主导型国家中，如德、 法、日，资本市场都显示了较为快速的发展。4. 因而，各国金融体系是否会“趋同”，或者说， 是否会向美国模式“收敛”？ 20股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 优劣比较要求理论论证1. 现代金融理论常常假设金融市场是最好的 金融运作的形式；金融市场发达的体系，要 比主要依靠银行的体
10、系处于更高的发展阶段 。但是，不仅历史上的绝大多数国家主要 是依靠银行体系推进经济增长，而且直至今 日，主要依靠银行体系的国家，他们的经济 增长也还在取得不俗的表现。21股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 优劣比较要求理论论证2. 如果做出了规范的逻辑论证，论证市场的 确优于机构，那么收敛于美国模式的判断至 少可以确认是一个理论假说。的确有这样的推导：当市场处于“完善 ”状态，即对资源配置充分有效时，金融中 介就没有任何存在的价值。22股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 优劣比较要求理论论证但是要使这样的判断成立，必须
11、假定市场 上的所有交易者都有能力自己构造投资组合。 显然，在实际生活中不可能出现这样的假设条 件。而且，伴随着金融市场交易的扩大，实际 生活显现的趋向，并不是个人直接参与市场交 易的行为日益增多，而却是日益更多地借助于 金融中介参与市场交易。 23股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 优劣比较要求理论论证3. 对于金融市场与金融中介机构发展前景，还 有许多不同角度的分析比较：从风险分担与管理方面的优劣比较 ；从信息处理方面的优劣比较；从监管方面的优劣比较；从公司治理方面的优劣比较但几乎都存有不同见解，头绪纷繁，极 难做出定论。24股票配资软件，1895089
12、7888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 理论分析应持的出发点金融的基本任务就是实现储蓄向投资转 化。储蓄向投资的转化过程，推动着货币范 畴、金融范畴的发展。社会经济生活越发展， 就会越来越要求提高金融市场效率、提高金融 中介效率，就会越来越要求调整市场与中介对 比格局以提高金融体系整体效率，以实现越来 越复杂的储蓄向投资的转化。这应是解决金融 体系格局这一课题的基本出发点。25股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第三节 对存款货币银行的再论证 第十一章 金融体系格局市场与中介相互关系26股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带
13、你赚钱！ 第三节 对存款货币银行的再论证 把金融中介机构作为总体的研究1. 考察银行与市场的关系，实际包括两个层次： 金融中介机构与市场的关系；存款货币银行 与其他金融中介的关系。由于银行必将式微、衰 落，甚至泯灭的议论流行，也激起了对金融中介 机构总体的研究。 27股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第三节 对存款货币银行的再论证 把金融中介机构作为总体的研究2. 金融中介，过去往往是银行的同义语，今天 ，在国际组织和金融理论研究中，则多用以涵 盖种种金融中介机构。这是因为，在存款货币 银行与投资银行、与证券经纪、与交易商、与 做市商等等之间，如果从金融
14、功能着眼，存在 着有基本意义的共同点：28股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第三节 对存款货币银行的再论证 把金融中介机构作为总体的研究所有金融中介都为金融产品的交易服务 ；可以是金融产品的单纯“中介”；也可以是销售者 、购买者。所有金融中介都是信息的生产者，提供 有关金融交易所必要的信息服务。所有金融中介都本着同一的保险原则， 集合、分散、转移金融风险。29股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 第三节 对存款货币银行的再论证 “传统银行的衰落”银行必将式微、衰落，甚至泯灭的议论主要 在美国流行，以及以美国的理论为圭臬
15、的地方。 这既涉及银行与市场的关系，也涉及银行与其他 金融机构的关系。在长期实施分业经营的国家中，银行比例的 下降是明显的。 30股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 31股票配资软件，18950897888。外 汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 银行存在理由的再论证1. 西方传统的理论认为，银行存在的根据是交 易成本和信息的不对称。对于这两者通常归 纳为市场的不完全性或市场摩擦的存在。如果结合实际生活解释其思路，大体是 ：银行具有规模经济的优势，从而能够节约 交易成本；具有规模经济优势的银行，不仅 可以节约信息收集成本，而且可以加工出来 高质量的信息产品并据以加工出可供选择的 决策判断； 32股票配资软
