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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 监管从严推升发债成本 债券“失约”发行量创新高【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 企 业放弃或推迟发行债券的数量一定程度 上已成为债市“牛熊”的一面镜子。今年 在强监管下，债市情绪一直没有松懈， 持续调整间还不乏有几段惊心动魄的大 跌，企业债券发行成本被推高，推迟发 行量也同步上升。据 Wind 最新统计， 2017 年我国债券市场发行取消或失败的 债券共有 786 只，规模达 6296.2 亿元， 期数和规模均远超去年全年，再次刷新 近年来我国债券取消发行的纪录。业内 人
2、士预计，明年债券市场取消发行仍可 能处于高位。据了解，6000 亿元“失约”的债券-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 并不是平均在每个月发生的，而是密集 出现一轮后就平静一阵。今年企业大规 模取消或推迟债券的情景出现过两次， 一次是 4 月，一次是 8 月。Wind 数据 显示，4 月共有 154 只债券取消和推迟 发行，涉及规模达到 1406.63 亿元，单 月数据与今年整个一季度数据接近。8 月取消发行的债券数量也达上百只，涉 及金额超 700 万亿元，超过 6、7 两个 月的放弃发行总额。临近岁末，企业债券弃发的现象 又有所凸显。据统计，12 月以来，已有 包括海
3、南航空、长虹电子、铜陵有色 (2.910, -0.04, -1.36%)等在内的数十家发 行主体纷纷取消发债，取消的发行量接 近 500 亿元。对于今年债券取消发行再创新高 的原因，业内人士认为，无论是需求端 的资金方，还是供给端的发行方，各自 配置和发行的意愿都有所下降。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 在资金方面，鹏元资信评估有限 公司研究发展部研究员吴志武分析称， 今年以来，在宏观政策去杠杆背景下， 监管层加大了对银行表外理财业务的监 管力度，将表外理财纳入 MPA 广义信 贷考核。由于过去银行表外理财业务不 占用资本金，银行理财产品规模不断扩 大，通过进入股市
4、、房市、债市获取投 资收益。但在 MPA 广义信贷考核之下， 银行理财产品余额出现持续回落，加杠 杆的源头得到治理，这也导致对债券的 需求出现下降，影响到了债券的发行。同样是受到强监管影响，债市利 率不断上行。例如今年 4 月，银监会连 发 9 道监管文件，其中 5 份文件重点点 名存在空转套利和流动性风险的同业业 务，引发部分银行委外资金从债市离场， 并引发业内对流入债市的委外资金大幅 收缩的担忧。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 对于即将到来的 2018 年，吴志 武分析称，一方面我国社会融资总额仍 将保持合理增长，债券作为重要的融资 渠道，既受到监管部门的支持，也已成 为企业重要的融资渠道，因而 2018 年 债券发行量仍可能较大。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
