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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 联通全流通不会引发抛售潮【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 主持人：陈琼 特约嘉宾：信达证券 分析师 黄祥斌 资深市场人士 秦洪 主持人：中国联通的最后一批股 改限售股在昨天解禁上市，从此进入全 流通。公告显示，此次解禁数量 107.55 亿股，占该股流通股本的 103。如此 大规模的解禁，是否会带来新一轮的大 小非抛售潮？ 黄祥斌：应该不会。首先，近期 A 股市场稳步反弹，大家早已把“大小 非”的事基本淡忘了。其次，中国联通 的解禁大小非可能会有一定的套现需求， 但在公司
2、前景持续看好的背景下，这种-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 套现压力已经被化解了一大部分。此外， 3G 的放号也给了市场做多电信板块的 理由，中国联通在业绩上存在提升空间， 在估值上也具有一定优势，反而会因此 受到机构投资者的关注而走强。 秦洪：从此前的经验来看，央企 上市公司担负着稳定股市的重任，解禁 大股东的减持动力并不大，即使存在减 持愿望，也不可能在短时间内进行大规 模套现。 主持人：中国联通的全流通，对 电信板块的影响体现在哪些方面？ 秦洪：全流通目前已大势所趋， 一只股票的全流通对整个板块的影响显 然越来越弱，因此可以认为，中国联通 实现全流通，对电信行业
3、股票的走势很 难产生实质性影响。 黄祥斌：对电信板块影响不大，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 顶多是心理层面的影响。近期电信板块 的走强是基于 3G 放号、行业业绩提升 预期下的结果，与中国联通的全流通无 关。 主持人：中国联通的全流通对股 指的走势会产生怎样的影响？是否会影 响到基金的操作思路？ 秦洪：中国联通在 3G 方面拥有 较强的先发性技术优势，有望在 3G 时 代获得较大的竞争优势，基金会因此而 加大配置。与此相比，是否实现全流通 已经显得不是那么重要了。 黄祥斌：基金的操作对业绩及估 值方面考虑得比较多，这两方面都表明 中国联通的股价依然较为合理，甚至还
4、 存在一定的上升空间，所以基金轻易不 会大规模抛售中国联通股票，即使有个 别基金会抛售一部分，也会得到更多机 构的买入盘承接。同时，中国联通股价-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 的变化占股指权重较小，因此很难对指 数的波动形成关键性的影响。 主持人：在此前招商银行和浦发 银行实现全流通时，机构普遍看好这两 家银行股的后市。然而，对同样实现全 流通的中国联通来说，机构的分歧却很 大。例如，安信证券认为“现在是买入 联通的大好时机”；而包括中金公司、 国泰君安和平安证券等在内的机构却对 中国联通短期走势并不看好，纷纷给予 “中性”评级。如何看待机构存在的这种 分歧？ 秦洪
5、：上市公司的价值以及股价 的波动，本来就一直是在多空双方的分 歧中变化的，就像目前的宏观经济运行 一样，同样存在很严重的分歧。我认为， 机构研究报告的分歧并不会影响中国联 通股价的走势，基金等为代表的机构资 金的态度才是影响股价走势的关键。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 黄祥斌：总体来看，券商的研究 报告对中国联通的未来业绩的预测还是 基本一致的，分歧主要在于估值上。我 个人认为，中国联通虽然同中国移动、 中国电信相比不具备优势，但是鉴于中 国联通是 A 股中唯一的电信运营商，因 此可以给予更高的估值评价，也就是说， 仍然可以再看高一步。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
