《【汇市周评】夺命非农影响短暂,下周美联储决议引爆年末汇市》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【汇市周评】夺命非农影响短暂,下周美联储决议引爆年末汇市（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、摘要：12 月 3-7 日当周最重要的消息无非是周五的非农数据，作为本周最后一个压轴大戏，非农数据的意外强劲令人大跌眼镜。数据显示美国就业市场几乎没有受到飓风桑迪的影响，也进一步印证美国经济强劲复苏的势头，而在其他方面，财政悬崖的谈判脚步依然无丝毫进展，欧英澳加新五大央行的利率决议则整体未出乎市场预料。汇通网 12 月 8 日讯本周(12 月 3-7 日当周)最重要的消息无非是周五的非农数据，作为本周最后一个压轴大戏，非农数据的意外强劲令人大跌眼镜。数据显示美国就业市场几乎没有受到飓风桑迪的影响，也进一步印证美国经济强劲复苏的势头，而在其他方面，财政悬崖的谈判脚步依然无丝毫进展，欧英澳加新五大
2、央行的利率决议则整体未出乎市场预料。汇市波动方面，本周美元指数整体呈现先抑后扬的格局。周初汇市继续受到欧洲方面乐观情绪的影响，风险偏好得以回升。不过随着财政悬崖谈判始终未有进展，加之欧洲央行决议后下调今年欧元区经济增长预期，令得风险偏好情绪此后再度承压，美元指数自周三起连续录得三连阳。下周外汇市场依然将热闹非凡，美联储年末的最后一次利率决议将隆重上演，在扭转操作(OT)到期后，美联储是否会采取新措施延续宽松规模，成为目前市场的最大悬念。此外，欧盟峰会也将于 13-14 日召开，重点将讨论欧元区财政货币改革方案。本周汇市回顾非农数据意外好于预期，兴趣缺乏导致汇市震荡美国劳工部周五(12 月 7
3、日)公布数据显示，美国 11 月季调后非农就业人口增加 14.6 万人，远超预期的增加 9.3 万人；10 月修正为增加 13.8 万人，初值增加 17.1 万人；9 月修正为增加 13.2 万人，初值增加14.8 万人。同时，美国 11 月失业率降至 7.7%，意外创 2008 年 12 月以来最低，低于预期的 7.9%，10 月为 7.9%。作为本周最后一个压轴大戏，非农数据的意外强劲令人大跌眼镜，数据显示美国就业市场几乎没有受到飓风桑迪的影响，也进一步印证美国经济强劲复苏的势头，从而减轻了美联储在下周会议上扩大量化宽松政策的压力，为美元提供支持。在非农报告后，美国官方进行了两次点评。美国
4、劳工部表示，飓风桑迪“没有大幅影响”11 月(非农)就业数据。美国白宫经济顾问委员会主席克鲁格称，(非农)就业报告显示经济继续改善，但有很长的路要走。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)资深美国分析师 Jacob Oubina 对此表示：“令人吃惊的是，桑迪并未像人们所想的那样带来负面影响。数据接近今年均值，因此并未明显好于预期。数据的趋势没有突破性进展。劳动力市场没有越来越糟糕，而是相对于近期走势没有变化。这不会影响美联储(Fed)的政策。”Oubina 表示：“美联储仍应控制方向，并在迈向新年时继续实施量化宽松措施。”在非农数据的刺激下，市场也迎来了当日的震荡高
5、潮，在数据的提振下，美元迅速走高，欧系货币快速下滑，并创出日内新低，不过随后市场风险情绪在美国经济利好的刺激下上升，欧系货币又再度反弹，这一波震荡走势一直延续至纽约时段早盘。尽管汇价的起起伏伏看似热闹非凡，不过客观来讲，当晚非农数据公布后的汇市表现并没有展现出一个明确的方向，市场兴趣缺乏以及情绪不振导致汇价反复震荡，这也令得非农影响显得相对有限。五大央行议息未见意外，年末维稳成主基调本周澳洲联储、加拿大央行、新西兰联储、英国央行和欧洲央行陆续公布了利率决议，除了澳洲联储如预期降息 25 个基点外，其他央行均采取了按兵不动的做法，在年末，维稳成了各央行货币政策上的主旋律。澳洲联储(RBA)周二(
6、12 月 4 日)公布利率决议，宣布降息 25 个基点至 3.00%，自周三(12 月 5 日)开始生效。澳洲联储表示，此前降息的效果还有待观察，进一步放宽政策将有助于保持经济可持续增长。澳元升值幅度超出预期，澳大利亚主要商品价格仍远低于一年前水平。由于市场此前已预期到澳洲联储本月将降息，且普遍猜测澳洲联储在接下去一段时间将不会再祭出降息手段，澳元在决议公布后一度出现“卖预期，买事实”的行情走势。加拿大央行(BOC)周二(12 月 4 日)宣布维持指标利率在 1.00%不变，该结果符合市场预期。尽管经济增长弱于预期，通胀疲弱，而且市场担心美国财政悬崖，但该央行依然重申了 10 月时的措辞。加拿
7、大央行在利率声明中称：“随着时间推移，可能需要一定程度上撤出货币政策刺激措施，这与实现 2%的通胀目标相一致。”整体论调依然倾向鹰派。新西兰联储周四(12 月 6 日)将基准利率维持在了原有的 2.50%水平不变，这一状况一如市场预期。该国央行指出，该国目前仍面临着一定的物价上涨压力，这主要是由于地震灾害重建的需求所引起的。新西兰联储在当天的政策决议中指出，当前的货币政策水平基本适当，应该继续维持下去。英国央行周四(12 月 6 日)公布利率决议，维稳利率 0.5%及量化宽松(QE)规模 3750 亿英镑。利率决议前，各方已经料定英国央行此次“无为而治”。不过，英国四季度经济仍存在萎缩风险，但
8、通胀高企、融资换贷款计划魔力光环四射、QE 措施效用受质疑，都是让英国央行未扩容 QE 而选择按兵不动的理由。欧洲央行(ECB)在周四(12 月 6 日)的会议上决定将欧元区基准利率维持在 0.75%不变，但欧洲央行同时暗示，已开始就可能在明年再度降低利率的可能性进行探讨，这使得投资者猜测纷纷。欧洲央行行长德拉基下调了今年欧元区经济增长预期，将 2012 年经济萎缩区间从 0.2%-0.6%调整至萎缩0.4%-0.6%，认为经济将面临下行风险。另外德拉基也表示央行讨论了负存款准备金利率，但没有进一步细化。总体上，德拉基延续了近期温和的货币政策立场。欧元在讲话后对其他货币快速回落，其他风险货币也
9、随之小幅回落。财政悬崖谈判未见进展，圣诞脚步已不到三周目前，美国财政悬崖步步紧逼，距最后大限已不足一月，距奥巴马总统希望达成协议的圣诞节期限也已不到三周，但美国会两党仍难达成一致解决意见。12 月 3 日，共和党向白宫提交预算方案，内容包括在未来 10 年中削减政府财政赤字 4.6 万亿美元，并增税 8000 亿美元。其中削减赤字部分，计划削减医保项目开支 6000 亿美元，大大超出奥巴马政府此前计划的 4000 亿美元。这一预案迅速遭到白宫拒绝，令共和党重启谈判的愿望破灭。同时，两党仍在对富裕阶层是否增税问题上死磕，互不让步。僵局令投资者担忧财政悬崖引起全球经济衰退。市场观望气氛浓厚，股市连
10、日下跌。美国副总统拜登(Joe Biden)周五(12 月 7 日)表示，美国白宫(White House)已经准备好对国会共和党人提出的有关解决财政悬崖的任何认真的提议作出回应。拜登称，奥巴马总统(Barack Obama)乐意将任何认真严肃的提议摆上台面。但是，对富人增税必须作为财政悬崖最终协议的一部分。拜登还指出，如果国会双方都能够认真对待财政悬崖问题且作出适当的让步，那么危机的解决将令美国经济增长得到提振。然而，现实的情况却显然没有那么容易。美国众议院议长约翰-博纳(John Boehner)周五指责奥巴马总统正在把美国推向财政悬崖，浪费了过去的一周时间在相关的谈判上没有任何进展。目前
11、来看，财政悬崖的阴霾依旧日益笼罩。除非美国国会采取行动，否则大幅增税和全面开支削减措施将在明年 1 月自行启动并导致所谓财政悬崖，博纳在周五的发言中指出，政府方面摆出“要么听我的，要么就走开”的态度，在试图避免问题发生的谈判中完全是“莽撞的”。下周汇市展望：聚焦美联储决议及欧盟峰会下周外汇市场依然将热闹非凡，美联储年末的最后一次利率决议将隆重上演，在扭转操作(OT)到期后，美联储是否会采取新措施延续宽松规模，成为目前市场的最大悬念。此外，欧盟峰会也将于 13-14 日召开，重点将讨论欧元区财政货币改革方案。美联储决议：扭转操作到期后将扩大 QE?美联储将于北京时间下周四(12 月 13 日)凌
12、晨 1:30 公布利率决议，凌晨 3:00 公布最新经济预期，凌晨3:15 主席伯南克将举行新闻发布会。目前，美联储的扭转操作(OT)即将于年底到期，对于未来的政策是市场的焦点。上月底，有美联储通讯社之称的著名记者 Jon Hilsenrath对此放出了风声。Jon Hilsenrath 所在的华尔街日报刊登了一篇名为美联储 2013 年料继续刺激经济的文章，文章指出，在下一次会议上，美联储官员们面临的最关键、最紧迫的决定就是，是否继续实施国债购买操作。许多官员希望明年继续购买长期国债，以补充美联储的抵押贷款支持证券(MBS)购买操作(即 QE3)。Hilsenrath 并指出，多位美联储政策
13、制定者在近期接受采访以及公共讲话中都谈及，他们支持更多的国债购买。在下月的会议上，官员们将会讨论是否延长计划，并听取员工对政策影响的陈述。但分析人士们称，随着非农就业人口的增长，失业率也显著走低，因而美联储进一步大规模宽松的必要性有所下降。不过有专家指出，也需要考虑失业率的走低在多大程度上是因失业人口离开求职队伍所致。当然市场总是不缺乏一些“另类”的观点，瑞穗证券分析师便称美国 11 月份非农就业数据大幅向好，反而可能刺激美联储将当前量化宽松措施(QE3)的规模进一步扩大，原因是美联储可能会认为就业数据向好，正是其宽松措施起到了效果的表现。综合来看，本周非农就业数据的意外利好一下打乱了市场的原
14、先预期，令下周美联储利率决议的结果更加难以猜测，反过来也令市场对本次利率决议更加期待。丰业银行美国国债交易部门主管 Charles Comiskey 周五(12 月 7 日)表示，美国 11 月份非农就业数据的确提振了市场风险偏好，但财政悬崖是摆在投资者和美联储(FED)面前的一个更大的问题。他认为，这份就业报告不会改变美联储的想法，美联储仍可能会在 12 月决议将推出第四轮定量宽松政策(QE4)。其称：“现在似乎什么都没有落实，而美国正在步步逼近财政悬崖。”该分析师预计，FED 将宣布每月购买 250亿美元的美国国债，小于“扭曲操作”每月 450 亿美元的购买规模。目前市场预期美联储可能会将
15、到期的扭转操作每月 450 亿美元的资产购买量，与 QE3 叠加，即将扩容版 QE3(或称 QE4)扩大至每月 850 亿美元。不过，上述加拿大丰业银行分析师认为扩容版 QE3 或说 QE4 总规模在 650 亿美元，而非 850 亿美元。欧盟峰会：重点讨论欧元区财政货币改革方案据外媒 12 月 7 日消息，欧盟领导人峰会将于下周在布鲁塞尔召开，重点讨论欧元区财政货币改革方案。之前，在欧洲理事会主席范龙佩领导下，由欧委会、欧洲央行和欧元区财长共同参与拟定了欧元区财政货币改革方案。根据该方案，欧洲货币联盟将分三步完成，即成立统一的欧元区银行监管机构、逐步关闭所有问题银行及协调各成员国存款机制，至
16、 2014 年前，欧元区将建立独立的银行业联盟，利用欧洲稳定机制直接对部分银行进行资本重组。此外，设立一个专项基金，应对欧元区银行可能出现的金融和经济问题，同时也负责对按时实现欧盟有关要求和目标的成员国进行财政奖励。方案还提及建立欧元区统一财政监管机构及实行欧元区统一税收政策等问题，由于其涉及成员国主权让渡等重大问题，预计欧盟各国分歧将比较严重，短期内难有进展。欧洲央行行长德拉基本周表示，即将到来的欧盟峰会是重要的，委员会期待在 12 月 13-14 日的欧盟峰会上出台路线图。此外，尽管危机重重的西班牙、希腊、葡萄牙本周稍获喘息之机，但预计仍将成为届时会议讨论的焦点之一。目前欧洲稳定机制理事会已批准向西班牙发放最高达 395 亿欧元的银行业救助贷款；希腊启动百亿欧元债券回购计划，欧元区财长会对此信心满满；葡萄牙则将在明年 1 月获得 25 亿欧元援助资金。而塞浦路斯的援助协议也有望在峰会上讨论通过。其他关注点：尤需关注日元动态当然，下周除了以上两大焦点事件外，汇市也不乏其他关注点，瑞士央
