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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 戴相龙：社保基金坚持责任投资 不减持股票【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 作为我国最大的机构投资者之一，全国 社会保障基金的一举一动都备受市场关 注。最近，社保基金会在投资方面有不 少新的观点和行动。围绕相关的热点问 题，本报记者近日独家专访了全国社会 保障基金理事会理事长戴相龙。 中国是发展中国家，不存在资 金过剩，但社会资金转为资本的渠道过 于狭窄，应多渠道提高直接融资比重 记者：您担任过商业银行、中央-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 银行、
2、地方政府的领导，目前又负责社 保基金理事会工作，应当说从各个角度 接触了资本市场。党的十七大提出，优 化资本市场结构，多渠道提高直接融资 比重。您认为资本市场对我国经济金融 发展的意义何在？当前应着重从哪些方 面发展完善资本市场？ 戴相龙：资本市场也叫长期资金 市场，是指期限在一年以上各种资金借 贷和证券交易的场所。在我国，资本市 场主要包括国债市场、股票市场、企业 中长期债券市场和中长期贷款市场。发 展资本市场对于深化金融体制改革、促 进经济和社会发展具有十分重要的意义。 从融资方面讲，企业可以获得生产建设 的长期资金，这些资金绝大部分成为企 业资本金，提高了企业自身发展能力和 公司治理水平
3、；从投资方面讲，可以使 资金保值增值，一般说来可以获得比银 行存款利息更高的回报，有利于城乡居 民将部分存款转化为股本，增加财产性-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 收入；从发挥市场功能方面讲，可以引 导社会资金投向资金使用效益较高的地 区、产业、企业；从增强国家宏观调控 能力来讲，可以促使资本供给和信贷供 给相适应，减少流动性过剩，减少对外 资的依赖，更好地促进国际收支平衡。 经过长期努力，我国金融业的改 革和发展取得了卓越成效，但也还有不 少突出问题需要研究解决，其中包括直 接融资比例过低。党的十四届三中全会 提出提高直接融资比例，至今已有 15 年，但进展不够明显
4、。2001 年到 2006 年，当年股票融资额和贷款增加额之比， 最低 2.1，最高 9.5，2007 年因股市 大幅上涨超过 20，今年必将大幅下降。 中国是发展中国家，不存在资金过剩。 流动性过剩是指短期资金供给超出宏观 调控资金需求，引发资产价格过快增长。 当前，我国出现“流动性过剩”，一是因 为国际收支不平衡，外汇储备占用过多 人民币资金；二是因为资本形成不足和-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 信贷能力增长过快，社会资金转为资本 的渠道过于狭窄，大量资金转为信贷资 金。社会资金结构不合理，降低了社会 资金利用率。近几年，在我国创造 100 元 GDP，需要 1
5、60 元货币供给量，是美 国的一倍多，也超过以间接融资为主的 日本。 党的十七大报告提出，要“优化 资本市场结构，多渠道提高直接融资比 重”。对此，应当认真落实： 一是要继续扩大股票融资。我国 经济和社会平稳发展，国力不断提高， 市场管理逐步完善，股市稳定和发展有 较好的基础。通过调节融资节奏，增加 机构投资，加强制度建设，创新稳定机 制，我国股市一定能够得到稳定发展。 当前要执行从紧的货币政策，重点治理 通货膨胀，同时也要注意资本市场健康 发展，保持房地产市场稳定。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 二是发展债券融资。截至 2008 年 6 月底，全国债券总额已达
6、13.74 万 亿元，但 91.5为国债、政策性金融债 和中央银行票据，企业和公司债只占 8.5。要加快发展企业资信评级机构， 完善破产清偿机制，加强金融监管机构 的协调，解决好企业发债的担保问题， 使企业和公司债的发行和转让业务有较 大发展。 三是开创基金融资。基金融资包 括证券投资基金、创业投资基金和股权 投资基金的融资。现在，证券投资基金， 已有法律规定，发展较快；创业投资基 金，已有行政规定，规模较小；股权投 资基金或叫产业投资基金，至今尚处在 改革试验阶段，应该大胆全面予以推进。记者：2006 年，天津向国务院申 请设立未上市公众公司股权柜台交易市 场，即 OTC 市场。设立这一市场
7、的目-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 的是什么？在整个资本市场体系中能发 挥什么作用？ 戴相龙：证券交易市场包括场内 市场和场外市场。场外市场主要指柜台 交易市场(over-the-counter，简称 OTC)， 为达不到上市条件的公众公司，提供股 份报价和转让服务。设立柜台交易市场 有利于多渠道提高直接融资的比重，为 比上市公司更多更广泛的公众公司提供 资本，推进资本流动；有利于为暂时不 具备上市条件、处于初始发展阶段、但 成长性强的中小企业提供资本，促进中 小企业和科技型中小企业的发展；有利 于未上市公众公司完善法人治理结构， 为股票市场提供更多优质上市公司。
8、创造条件构建场外交易市场，形 成统一监管下非上市公司股份报价和转 让机制，已成为国务院的一项既定政策。 党中央、国务院已把推进天津滨海新区 开发开放纳入国家发展战略布局，国务-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 院批准天津滨海新区为全国综合配套改 革试验区，并把金融改革作为改革的重 点。2008 年 3 月 13 日，国务院正式批 复同意“天津滨海新区综合改革配套试 验总体方案”，提出“要为在天津滨海新 区设立全国性非上市公众公司股权交易 市场创造条件”。据了解，这项改革正 在抓紧进行。上海市将逐步建成国际金 融中心，作为我国首都的北京市实际上 已是我国金融决策管理中心，
9、天津市将 建设柜台交易市场，其余数个大城市将 在所在区域金融市场中发挥重大作用。 我国幅员广阔，经济总量不断壮大，应 该在国家统一规划下，分别发挥有关城 市的作用，共同促进我国现代金融业的 改革和发展。 社保基金会不直接对单个股票 进行投资，也没有所谓内幕消息来源， 完全依据有关规定，自主开展投资业务 记者：您一直强调，社保基金要-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 奉行长期投资、价值投资和责任投资的 理念。近期您也表示，社保基金会会在 股票市场稳定发展中，做我们应该做的 事。能否具体阐述一下，近年来社保基 金在股市中所发挥的作用？今后社保基 金在股票投资的方式或比例等方
10、面是否 会有变化？ 戴相龙：2000 年 9 月 25 日，党 中央、国务院宣布决定建立“全国社会 保障基金”，并设立“全国社会保障基金 理事会”管理运营这个基金。全国社保 基金是中央战略储备，主要用于应对我 国老龄化高峰时期养老金收不抵支的压 力。该基金来源于中央财政拨款、国有 股减持收入和转持股份、一部分彩票公 益金、投资收益等，投资于固定收益产 品、股票和实业投资。全国社保基金已 形成特有的投资理念和投资风格：一是 坚持长期投资。在较长时期内，国家对 社保基金没有重大支出安排，社保基金 始终坚持通过长期投资获得稳定较高回-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 报。二是坚持价值投资。社保基金投资 没有所谓内幕消息，立足于
