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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 次新基金仓位几乎为零 老基金做波段【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 国庆节前加仓让人怀疑只是为符合三季 报中基金契约规定 从 223 只开放式基金主动调仓幅 度来看，上周主动增仓幅度超过 5的 基金占 24.22，主动减仓幅度超过 5 的基金缺失；主动调仓幅度小于 5的 基金占据绝大多数，其中主动增仓 0- 5的基金占 64.13，主动减仓在 0- 5的基金占 11.66.总体来看，大多数 基金仓位调整谨慎，主动增仓的基金调 仓幅度不是很大。 -精选财经经济类资料- -最
2、新财经经济资料-感谢阅读- 2 首日销售 15.84 亿，华夏策略创 造了熊市中的奇迹。该基金的火爆发行， 更多归因于基金经理王亚伟的明星效应， 而非公众对市场的态度转变。众多基金 在近期频繁加减仓位也并非对市场重拾 信心。从近期发布的基金四季度投资策 略看，对市场的判断和心态上，基金间 分歧显著，观望情绪依然浓重。有数据 表明，部分基金国庆节前基金显著加仓， 让人怀疑是为了达到三季度报中规定的 下限。 明星效应催热基金发行 华夏策略精选昨日发布公告表示 结束募集，首日认购金额为 15.84 亿元。 销售仅一天就达到公司内部原定的 10 亿规模心理上限，成为今年以来销售业 绩最突出的新基金。
3、尽管销售成绩甚佳，该基金前期-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 实际低调惊人。今年 4 月份获批后引而 不发，直至 6 个月规定发行期限用尽才 姗姗揭开面纱。发行前未作任何宣传预 热，该公司人士透露， “发行成本为零”， 公司内部制定的发行上限为 10 亿。种 种低调既是基金经理王亚伟本人风格的 表现，也意示该公司对市场判断的谨慎。“明星效应是发行火爆的唯一原 因”，安信证券基金分析师任瞳认为， 华夏策略精选的发行不能代表基金认为 时机到了，而只是期限已到，不能再拖。 目前上市公司三季报情况尚可，但盈利 情况仍在下降，最坏的时期或许还没有 出现， “市场虽然接近底部，但
4、是底部还 没有形成，华夏策略精选短期内没有惊 喜”。 “轻仓或者空仓，都很正常”，任 瞳分析，王亚伟的投资风格是选择另类 股票，价格波动跟市场的关联度不大，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 但市场具有系统性风险，难以独善其身。 王亚伟掌舵的新基金应该会谨慎建仓， 很可能在 6 个月的建仓时间内保持轻仓 甚至空仓，有充裕的时间等待市场好转。次新基金建仓缓慢 事实上，今年以来新发行的基金 基本都选择保守和谨慎的建仓策略。近 期结束募集的华安核心优选基金经理陈 俏宇也表示，以相对较缓慢的速度来建 仓，等待和观察信息的进一步明朗， “当 然，如果某些因素有所变化从而导致市 场
5、修正悲观预期，也会相应调整建仓的 速度”。 由于建仓保守，多数次新基金在 将要耗尽 6 个月建仓期的时候还未达到 仓位要求，即使前期面对 1800 点政策 底，次新基金仍旧未大举出手建仓。以 5 月份为分水岭，5 月之前成立的基金-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 已基本完成建仓，而 5 月之后成立的基 金则普遍仓位极低。 据 WIND 资讯统计，截至 10 月 20 日，今年 5 月份以来发行的 24 只股 票类别基金的平均净值还保持在 0.9312 元。5 月 28 日成立的博时特许价值基金 距离建仓期满还有一个月，10 月 20 日 净值为 0.9170 元，仅下
6、跌 8.9.6 月 4 日成立的信诚盛世蓝筹基金，净值为 0.9750 元，仅下跌不足 3，而同期大 盘下跌 42，可见其仓位几乎为零。而 新世纪优选成长成立 2 个半月来，净值 还在 0.998 元，零仓位策略暴露无遗。 事实上，也正是凭借空仓优势 “趴着”不动，次新基金才躲过大盘暴跌 的黑暗时刻，占据抗跌排行的前列。银 河证券基金研究中心分析师魏慧君介绍， 五六月份成立的基金若股票仓位达到 60的标准，按照同期大盘 50跌幅计 算，这些基金净值应该下跌 20至-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 30.而上述次新基金净值跌幅远小于 20至 30的水平，可见仓位极低。
7、加仓只是波段操作 在诡异的市场面前，不仅是次新 基金吝于建仓，老基金大玩波段操作， 加仓也不代表看好后市。 “要比较的是有效仓位”，一位基 金公司人士透露，波段市场特征明显， 部分优质股票一时上涨一时下跌。有效 仓位即保持灵活度，抓住一些大市值股 票反复做波段， “所以，即使本周显示加 仓幅度大，下周也可能有同样幅度的减 仓”。 短期加仓只是波段操作的需要， 不代表真正看好市场，而持续加仓也不 能说明基金的真正态度。TOPVIEW 研 究所质疑，相信随着基金三季度报告的 相续公布，不少基金或许在三季度出现-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 了较大幅的增仓。但是数据显示的
8、却是， 基金在 9 月 19 日开始的反弹行情中， 不断的增仓直到 9 月 26 日。三季度报 告统计的截止日期刚好是在 9 月底， “基 金这样大举的加仓让人不禁怀疑，这仅 仅是为三季度报的基金仓位而做的？” 事实上，多家机构监测到国庆节 前基金显著加仓。银河证券基金研究中 心曾在 9 月 19 日大盘涨停之日统计 244 只股票方向基金（指数基金除外）平均 净值增长率为 5.79，意味着股票方向 基金整体平均仓位不超过 60.而国庆 节后第一个交易日，市场大跌，同比口 径的 244 只股票方向基金日平均净值下 跌 3.22，沪深 300 指数跌幅为 5.12，由此倒推基金目前的仓位大概 为 63.从不足 60的仓位水平增加到 63左右，显示加仓显著。 银河证券基金研究中心分析师李 兰认为，9 月 26 日是重要的时间窗口，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 是第 3 季度最后一个交易日。基金的股 票仓位要在 10 月下旬的基金季度报告 中予以披露，部分仓位很轻或者较轻的 基金将面临较大的压力，预计相当一部 分股票仓位水平未达到基金契约规定的 基金，需要买入股票，提高持仓水平， 在即将公示的三季报中符合基金契约规 定。 本报记者 林峥 张璟 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
