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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 杉杉股份全产业链扩张面临成本压力 行业产能过剩【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 眼下，新能源电池相关企业普遍面 临产能过剩、大企业市场占有率越来越 高等问题。股价表现上，行业内部企业 的股价在 2017 年整体表现不佳，但也 有个别企业例外，如赣锋锂业(57.150, 0.15, 0.26%)、杉杉股份等，其股价在 2017 年出现上涨。要知道在 2017 年， 有八成上市公司的股价是下跌的，因此 这些股价上涨的新能源电池企业自然就 吸引了更多关注。那么，自进入 2018
2、 年以后，这-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 些公司如何看待当前行业内产能过剩的 问题？如何维护自身市场份额？如何应 对行业里日益激烈的竞争？就以上相关 问题， 投资者报记者向电池材料巨 头杉杉股份致电致函，得到了公司的回 应。提高大客户比重杉杉股份成立于 1992 年，旗下 拥有 FIRS、SHANSHAN、MARCOAZZALI 及 LUBIAM 等四大服装品牌，产品类 别包括西服、裤子、衬衫、休闲服等。 公司早年以服装业务为主，自 1999 年 后涉入锂离子负极材料产业，相关业务 占公司比重逐步提高。目前，杉杉股份的业务包括正极 材料、负极材料、光伏、服装产品、
3、电 解液等，2016 年，上述五项业务营业收 入分别为 25 亿元、12 亿元、6 亿元、5-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 亿元、4 亿元。由上述数据可以看出， 电池类业务在杉杉股份营收中占据大头， 服装业务已逐渐退居次要地位。杉杉股份正负极材料取材并不单 一，其中，锂电池正极材料主要产品有 钴酸锂系列、锰酸锂系列产品及三元前 驱体；锂电池负极材料产品则是人们相 对较熟悉的人造石墨、天然石墨、复合 石墨及硅基负极材料。这批杉杉股份所产的正负极材料、 电解液主要供应给电芯企业，后者运用 这些材料制作成电池。公司下游客户包 括三星 SDI、ATL、LGC、比亚迪 (64
4、.750, -0.75, -1.15%)、比克等企业。在客户合作维系方面，杉杉股份 方面向投资者报记者透露：“公司 将继续利用自身技术优势、专利优势， 重点拓展 XEV 市场及海外市场，保持 数码领域优质客户的合作，淘汰无发展-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 潜力的中小客户，通过进入和扩量的手 段，提高大客户在公司整体销售中的比 重。 ”那么，杉杉股份现在在国内相关 产业中的地位如何？杉杉股份方面告诉 投资者报记者，公司正极产能为 4.3 万吨/年，负极产能 6 万吨/年，电解 液产能 3 万吨/年。根据赛迪顾问和中国 电池网联合发布的 2017 年度中国锂电 池产业
5、链年度竞争力品牌榜单，公司正、 负极材料均位居榜单第一，电解液位居 榜单第四。尽管相关数据居行业前列，但值 得注意的是，杉杉股份近年来业绩并不 稳定，公司 2016 年净利润 3.3 亿元，同 比下滑 52%。应对产能过剩作为细分行业龙头，杉杉股份如-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 何看待目前行业出现的产能过剩问题？ 对此，公司方面向投资者报记者坦 承：“锂电池材料行业系完全竞争的市 场，近年来亦受到资本追捧，新建产能 较多，行业产能存在结构性过剩。 ”尽管认同行业存在产能过剩，但 杉杉股份自身却仍在扩产。公司投资建 设的 10 万吨级高能量密度锂离子电池 正极材料开
6、发、生产、销售基地项目， 一期第一阶段计划于 2018 年年底前建 成并试产，设计综合产能为 1 万吨/年。对此，杉杉股份方面对记者表示： “公司锂电池材料业务根据市场需求、 客户订单安排生产，产能利用率较高。 公司规划新建锂电池材料项目，主要系 综合考虑公司现有产能利用率及锂电新 能源未来发展的广阔前景和市场预期。 ”在产能过剩的大背景下，对于如 何维护市场份额，杉杉股份向投资者-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 报记者透露：“公司将技术与规模并 重，持续加大技术研发投入，做好新产 品（包括高镍三元、硅基负极、三元动 力电解液等）的研发，同时基于市场发 展的深刻研判，
7、合理规划扩产项目，采 用自动化生产线、先进的智能制造技术 提升劳动生产率和产品品质，降低生产 成本，扩大规模效应，提升产品竞争力， 从而实现市场占有率的维持和提升。 ”股价波动大除了生产电池材料，杉杉股份还 在 2015 年介入新能源汽车生产，此外， 公司还在 2016 年向下游布局了电池系 统集成、电池在工业储能的梯次利用、 充电桩建设和新能源汽车租赁运营等业 务。但一些业内人士对杉杉股份的全 产业链扩张并不看好，认为杉杉股份在 电动汽车关键的三大部件电池、电-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 机、电控上，并未掌握完全独立的技术， 这将使得公司在成本上承受巨大压力，
8、同时在市场竞争中也无法获得足够的优 势。杉杉股份的财务数据似乎佐证了 这一观点，2017 年上半年，公司新能源 汽车业务营业收入只有 6845 万元，亏 损额却高达 9239 万元。对此，杉杉股 份在公告中解释，亏损的原因主要是产 业发展处于前期培育阶段，投入较大。好在新能源汽车业务并未拖累杉 杉股份整体业绩，公司近期发布 2017 年年度业绩预告，预计 2017 年净利润 为 8.5 亿元到 9.5 亿元，同比增长 157% 至 188%。也许是净利润数据表现不错，杉 杉股份自 2017 年以来股价有所上涨。 2017 年 9 月，杉杉股份股价曾达到-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料
9、-感谢阅读- 8 27.48 元，较年初的 14.02 元，股价涨幅 近 1 倍。但此后，公司股价几近连续下 跌，截至 2018 年 1 月 25 日，已跌至 18.77 元。尽管股价回落了不少，但杉杉股 份目前的 39 倍市盈率相较同行而言仍 然偏高，同行业的江苏国泰(8.800, -0.01, -0.11%)、国轩高科(21.520, -0.09, -0.42%)、 欣旺达(10.380, 0.05, 0.48%)的市盈率分 别为 15 倍、27 倍、28 倍。对于如何稳定公司市值，杉杉股 份方面对投资者报记者回应称： “公司将以内在业绩提升和加强投资者 沟通交流为重点，积极推进相关工作。 一方面，公司将以现有锂电材料业务为 依托，努力做大做强锂电材料业务，稳 步落实新能源汽车项目和杉杉能源管理 服务项目，积极推进服装业务 H 股上市 进程，不断提升公司内在价值，为二级 市场估值提供业绩支撑；另一方面，注-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 重加强与投资者的交流沟通，拟通过业 绩说明会、接待机构调研、上证 E 互 动平台等方式，建立多维度的投资者沟 通渠道。 ” 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
