【管理精品】房地产评估

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1、 基本概念 房地产评估方法 天津房地产特点 近期房地产新政策基本概念房地产： 物质实体 ：土地和建筑物权益：一切与房地产有关的权 利和利益的总和，它是 无形的。定义：土地、建筑物上不可分离的部分 以及附带的各种权益，又称不动产。房地产的分类土地： 1.按经济用途：工业用地、商业用地、住 宅用地、交通用地、公用事业用地等。 2.按经济地理位置：城市一级地、二级地 等 3.按土地所有权划分：国有、集体所有 4.按土地开发程度：生地、毛地、熟地。房地产的分类建筑物： 1.经济用途：工业建筑、商业建筑、民用 建筑、公共设施、公共筑等。 2.按结构件材质:钢结构、钢筋混凝土结构 、混合结构、砖木结构、其

2、他房地产的特性 位置固定性 长期使用性 价值昂贵性 易受政策限制性房地产价格形成基础：房地产的有用性、房地产的 相对稀缺性、房地产的有效需求。 特征： 价格实体构成双重性：土地使用权的价值与 房屋建筑物的价值的总和。 既可表现为交换价格也可表现为租金 房地产价格形成的不充分性 房地产价格的分布具有明显区域性影响地价的主要因素 一般因素：行政、经济、社会、人口、 心理、国际因素等 区域因素：交通，环境，位置，基础设 施保证度，公共设施完备度等。 个别因素：面积，地形地质，其他。影响建筑物价值主要因素 坐落位置 面积 用途 建筑结构 建筑高度 附属设施 装饰质量和水平 建成时间 外观 平面格局 产

3、权 其他房地产评估的方法 房地产评估的收益现值法 房地产评估的现行市价法 房地产评估的重置成本法一 房地产评估的收益现值法 （一）收益现值法的定义和适用范围 收益现值法又称收益本金化法、收益还原法， 在土地经济理论中时常称作地租资本化法。这 种方法是运用适当的 本金化率，将房地产未来 各期的正常收益折算为现值并求和，从而得到 房地产评估值。 注：收益现值法适用于有收益或有潜在收益的 房地产的评估。（二） 收益现值法的应用公式 1.一般情形 V=R1/（1+i1）+R2/（1+i1）（1+i2） +Rn/（1+i1）（1+i2）（1+in） 注（1）V表示房地产价值，R1、R2Rn分别 表示房地

4、产未来各年的纯收益,i1、i2in分别 表示房地产未来各年的本金化率。 （2）此公式是收益法基本原理的公式化，在 评估实务中无法操作，当公式中的R、I、n发 生变化时可以导出下述各种公式。2.最简单的情形 V=A/I 注（1）该公式的假设前提是：R每年不 变，固定为年金A；i每年不变且大于零 ；年期无限。 （2）该公式的原理是V=A/（1+i）+A/ （1+i）2+A/（1+i）n+,其中n 3.年期有限各年收益不变且本金化率大于 零的情形 V=A/i*1-1/(1+i)n 注(1)V表示房地产价值,A表示房地产纯 收益,i表示房地产本金化率,n表示房地产 剩余使用年限或仅有收益的年限，一般

5、是以土地的出让年限减去已使用年限求 和。 (2)以下各式中各变量的含义于此相同。4.纯收益在前若干年内有变化的情形 （1）无限年期 V=Rt/（1+i）t+A/i（1+i）n 这一公式的前提是：a）.前n年每年的纯 收益有变化为Rt，n年以后每年的纯收益 无变化为A；b）.i每年不变且大于零；3 ）.年期无限。（2）有限年期 V=Rt/（1+i）t+A/i（1+i）n1-1/（1+i ）m-n 这一公式的假设前提是年期有限且为m ，其他参数含义及假定同无限年期的情 况。5.纯收益按一定比率递增或递减的情形 （1）.有限年期 V=A/（is）1（1+s）n/（1+i）n 注：s表示纯收益逐年递增

6、或递减的比率，如 果纯收益第一年为A，则第二年为A（1s） ，第三年为A（1s）2，第n年为A（ 1s）n-1，该公式为递增时的公式，递减时公 式中s前面的符号与此相反。切递增时is，递 减时（i+s）0（2）.无限年期 纯收益逐年递增时:V=A/(is) (is) 纯收益逐年递减时:V=A/(is) (is) 0（三）几个重要变量的确定 1.纯收益 纯收益是由总收益扣除取得该收益所必需的 总费用而求得的，一般以年为计算单位。 2.本金化率 （1）.安全利率加风险调整法 本金化率=安全利率+风险调整值 （2）.市场提取法 通过收集市场上相同或相似房地产的纯收益 、价格等资料，然后利用收益公式反

7、求出本 金化率。二房地产评估的现行市价法（一）现行市价法的基本思路现行市价法又称市场比较法、交易实例 比较法，简称市场法或比较法，是将被 评估对象房地产与近期进行交易的类似 房地产交易案例相比较对照，通过调整 已交易的房地产价格来确定被评估对象 的合理价值的一种评估方法。（二）现行市价法的评估步骤 1.广泛的收集交易案例 2.选择可比性较好的参照案例 3.交易情况修正 4.交易时间修正 5.区域因素修正 6.个别因素修正 7.确定待估房地产价值（三）基准地价系数修正法 1.定义：利用当地政府制定的基准地价作为参 照物，对其市场转让因素和个别因素等进行 系数修正，从而求取待评估地块公平市场价 值

8、的一种方法。 2.计算公式 P=Aa1a2 其中P为宗地土地使用权转让价格；A为基准 地价；a1为一级市场和二级市场地价差异修正 率；a2为个别因素和区域因素修正率。3.评估步骤 （1）调查索取当地基准地价及土地等 级划分图表等基准地价资料 （2）确定待估对象所在区域的土地等 级及其基准地价 （3）选择影响因素，建立指标修正体 系，进行因素修正 （4）计算并确定宗地地价4.特点及应用条件 （1）基准地价系数修正法，只适用于制定了 基准地价的城镇，并且评估人员能够掌握基 准地价的相关资料。 （2）进行评估时必须搞清基准地价的含义， 基准地价表示的是熟地价格还是生地价格。 （3）采用该方法评估宗地

9、土地使用权价值时 主要适用于为政府管理土地市场服务的标定 地价的评估。 （4）一级市场地价与二级市场地价之间的关 系取决于评估时点二级市场的活跃程度。三房地产评估的重置成本法 （一）重置成本法基本思路和应用公式 1.基本思路 重置成本法又称成本法、成本逼近法或 积算法，是以开发或建造被评估对象房 地产或类似房地产所需的各项必需费用 为基础，再加上正常的利润和应纳税金 并扣除各种贬值来确定房地产价值的一 种评估方法。2.应用公式 (1)新建房地产 在新建房地的情况下: 新建房地产价值=(购置土地费用+建造建筑物 费用) (1+管理费率) (1+成本利润率)+投资贷 款利息+税金 在新建建筑物的情

10、况下: 新建建筑物价值=建造建筑物费用 (1+管理费 率) (1+成本利润率)+投资贷款利息+税金(2)新开发土地 新开发土地价值=取得待开发土地费用+开 发土地所需费用+正常利税 (3)旧有房地产 旧有房地产价值=土地的重置成本+建筑物 的重置成本各种贬值 旧有建筑物价值=建筑物的重置成本各种 贬值 非新开发土地的价值=土地的重置成本各 种贬值(二)新建房地产价值的一般构成 1 土地取得费用 2 前期工程费 3 基础设施建设费 4 建筑安装工程费 5 公共配套设施建设费 6 管理费 7 销售费用 8 利息 9 税费 10 利润(三)成本法中重置成本的评估 1 直接法 所谓直接法就是调查旧有建

11、筑物的用料种类 、品级、数量及所需劳务的种别、时间等， 并以旧有建筑物所在地区估价期日时的各种 单价为基础，计算直接工程费，加上间接工 程费及适当的承包人利润利润和税金，求取 标准建筑费，进一步加上通常应直接负担的 附带费用，以求取建筑物的复原重置成本。 2 间接法：以临近地区或同一供求范围内的类 似地区为依据。（四）建筑物各种贬值的测算 建筑物有形损耗率及成新率的测算 建筑物功能性贬值的测算 建筑物经济性贬值的测算 （五）地产经济性贬值的测算 案例天津房地产特点一 政治地产天津房地产发展是靠市政建设拉 动的，天津近几年将要投入大量资金全 部用于市政建设，其中包括道路、桥梁 、能源系统、通讯系

12、统等方面的全面改 造，略加揣摩，有以下几个特点：1 土地 2 政策 3 规划 4 市场 二 民俗地产天津是个老城市，在天津卖房子，不能 忽视这里长久沉淀的个性。1 天津是北京的后院，却不似北京追崇 地产概念，而更多南方的务实。2 天津经济不够发达，百姓却很重视面 子。3 天津民风朴实。三 模式创新天津地产操作模式的大胆创新。例如以下几个房产集团： 1 松江置业2 顺驰3 泰达4 郭均5 万达 拍卖 提高贷款利率仅仅是手段之一，更主要的还 是要加快资本市场的发展，一方面拓宽开发 商的融资渠道，另一方面拓展老百姓的投资 在房地产信贷政策紧缩的压力之下，地产信 托作为一种创新的融资方式 天津市有关部

13、门出台了规范房地产交易行为 的政策，被称作“八条军规”，在业界引起了热 烈的反响。 通过中介机构 实盘在先外汇买卖(柜台交易,电话交易,网络交 易,自助交易等方式).四 房地产价格倍率尚未形成如果市中心的房价过低，会造成整个城 市的消费集中在市中心，这样会造成市 中心的交通、水、电、煤等运行成本的 增加。1 上海出现“5，3，1”的局面2 天津房价差异没有全面拉开五 无与伦比的工业基础国内罕见1 天津无与伦比的工业基础令他们惊讶和 震撼。 2 天津的市政建设力度之大，经济发展之 神速，工业基础之完好近期房地产新政策2005年3月17日，央行突然宣布调整 个人住房贷款政策： 将现行的住房贷款优惠

14、利率回归到同期 贷款利率水平 同时对房地产价格上涨过快城市或地区 ，个人住房贷款最低首付款比例可由现行 的20%提高到30%以一栋100万元的房子为例：按照新规定首付3成计算，70万 元的住房商业性贷款，贷款期 限20年，如果按现在5.51%的利 率计算，每月多偿还贷款79元 ，20年总共多出了18902元。此项新政策的出台立即在市场 上引起了连锁反应。 3月26日出台切实稳定住房价格的通知 4月27日出台进一步加强房地产市场宏观调控 八项措施 5月11日转发建设部、发改委、财政部、国土资 源部、人民银行、税务总局、银监会等国家七个 部委联合出台一项更为猛烈的房产新政策的通知 。无疑，这些新政

15、策的出台立即在社会上出现了一系列 的连锁反应。那么这些新政策对天津市又有哪些影响呢？1.对各大银行贷款利率的影响a.根据央行文件的规定，银行可执行5.51%或者 上浮到6.12%。天津市工行、农行、中行、建行都表 示执行的是央行规定的基准利率、即6.12%。只有交 行和商业银行表示，对于优质客户以及风险较小的贷 款项目将执行优惠利率，最低达到贷款利率5.51%。 中德住房储蓄银行仍执行以往的贷款年利率，最低为 3.3%。 占据本市住房贷款业务主导地位的建行表示该行 在继续执行央行规定的同期同档次利率水平的基础上 ，各支行可以针对不同信用的贷款人、不同开发商项目采取上下浮动政策，利率下浮幅度为10%。以5 年以上贷款为例，建行的利率下限达到了5.51%。工 行、中行与农行也表示采取同样比较灵活的贷款政策 。 b.天津市住房公积金管理中心也正式对外宣布， 根据央行调整商业银行住房信贷有关政策的通知，本 市个人住房公积金贷款利率各档次均上调0.18个百分 点。2.开发商方面的反应天津乐康置业的陈起总经理表示，对于提高住 房贷