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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 是长空万里还是跑步进场【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】 本报记者 易非 当前似乎是基金经理们看法最为 混沌和矛盾的时刻。本周,沪指一度在 周边股市大涨的背景下接连暴跌,2800 点和 2700 点先后失守,在一片绝望之 际周五又出现近百点的长阳反弹,给周 末增加了柳暗花明的预期。对后市行情,一些基金经理仍然 相当悲观,坚守低仓位坐等新低,但也 有一些基金经理积极加仓,其中一位基-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 金经理信心十足地说, “好多优质股票
2、太 便宜了,以前想买都买不够量,让空方 都卖给我好了。 ”这位勇敢者曾经在 5000 点上方用同样的勇气减仓,他请记者相 信,如今的加仓与当初的减仓一样正确。在大众普遍恐慌的时候贪婪买进, 这是华尔街的名言。现在,似乎就到了 最考验基金经理的时候了。风口浪尖看 A 股今年以来市场逐步走低,A 股跌 幅超过越南,跃居全球跌幅第一,日益 考验包括基金在内的投资者的承受力, 部分基金经理的观点也正越来越悲观, 认为前期低点可破的基金投资人士大有 人在。他们发现自己的观点已经渐渐成 为行业的主流,可供佐证的现象有:近 期出来唱多的股票方向基金经理已经不 多,频频露面的多是债券基金经理,即-精选财经经济
3、类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 使出来看多市场的股票方向基金经理, 谈得更多的也是平衡市与结构性机会, 其实质也是不看好整体市场。“我们最担心的还是宏观经济面 的问题。 ”一些基金经理在电话中忧心忡 忡,他们判断国内的宏观经济调控还将 从紧,紧缩的货币政策仍然会延续,周 四 CPI 数据出来之后,他们认为数据和 市场普遍预期虽然基本一致,但是 PPI 创新高显示上游工业品通胀形势依然严 峻,中国对国际原材料、能源产品依赖 度较高,输入型通胀仍比较严重。在这 种输入型通胀的态势中,中游企业受到 上下挤压,景气下降,下游工业企业也 将面临考验。 他们预期, “由于需求减弱,成本 抬升
4、,以及价格管制政策等基本面因素, 还有市场大幅下跌必将使得上市公司投 资收益和股权价值缩水。所以下半年企 业利润将面临更大的压力。 ”在谈到这种-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 压力时,不仅是房地产、钢铁这些周期 类企业利润会大幅下降,即使是高档白 酒这类消费类资产也难逃厄运。一位基 金经理近期调研回来感叹,今年由于政 府控制公务消费,再加上物价上涨,老 百姓控制自己的消费支出,高档白酒销 量不断下降。已经出来的基金二季报数 据显示,基金重点减持了与经济发展速 度密切相关的部分高弹性行业,如金属 非金属、房地产、机械设备仪表、石化 行业和金融保险业。全球的经济也并不乐
5、观。有基金 投资人士表示,二季度全球通胀风险持 续上升,各国央行普遍采取更为紧缩的 货币政策。当前的通胀不仅是前期过于 宽松的货币政策导致的后遗症,也是全 球经济增长面临资源制约的表征。全球 经济需要在增长和通胀之间艰难获得平 衡, “整体看全球经济需要经历一个低速 增长阶段。 ”-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 正是因为对宏观经济面的不乐观, 所以不少基金虽然认为 A 股估值接近合 理,目前市场的静态市盈率已由去年 60 多倍的高点大幅下降至目前的 22 倍左 右,08 年动态市盈率为 16 倍左右,与 国际市场基本接近,A、H 股比价也有 明显回落,但就是迟迟不进
6、场。对于这些看空的观点,也有基金 经理认为全是老调重弹,没什么新意, 股市从 6000 多点跌到现在 3000 点以下, 已经充分反映了这些因素,现在应该是 采取积极行动的时候。他们用浴缸来形 容证券市场,当开始放水的时候,浴缸 内风平浪静,但当你看见漩涡的时候, 水可能已经快放完了, “现在 A 股市场正 处在这样一个看得见漩涡的时刻。 ”基金看空地产?7 月 3 日以来,市场在金融、地 产股的带动下,似乎掀起了一轮热盼已-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 久的奥运行情。但 TOPVIEW 的统计显 示,这一波由游资发动的行情,最终被 基金的抛盘彻底击垮。7 月 10
7、 日这一天 是游资的滑铁卢。当天不少地产股曾上 涨 7以上,至此从最低点算起,保利 地产(爱股,行情,资讯) 、金地集团(爱 股,行情,资讯)等地产股已经上涨了 30以上,也就在这一天,基金合力做 空地产,最典型的当属金地集团,当天 净卖出的前十席位基金就占了七个,最 后一度涨停的金地集团到收盘时仅上涨 4.26。基金坚决做空地产显示出他们并 不相信有奥运行情,而是抓住机会调仓, 地产股是受通胀影响最大的行业之一, 游资选择超跌的金融、地产股发动行情, 恰恰为基金调仓提供了良机。 “奥运会到 底与经济有什么关系呢?”不少基金经 理这样反问记者,他们认为中国是大国 经济,奥运所能影响到的只是局部
8、经济, 因此奥运会刺激股市大涨并不可能,但-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 奥运后中国股市像某些人预测的会崩盘 也更不可能。北京 2008 奥组委执行委 员、原中国奥委会秘书长魏纪中也指出, 奥运经济只不过是与奥运会的筹办和举 办有关的经济现象,它难构成一种本门 的经济学科,一种经过证伪的经济理论 学说。股市会根据自己的规律变化办事, 北京奥运会左右不了它!市场遍地黄金?在市场前景一片迷茫、混沌之时, 基金经理们的操作也像在上演一出向 左走向右走 。漫画/张骊浔 【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文,-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 可点击下载下载本文,谢谢!】