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1、 会计信息分析与应用1p会计信息分析的需求与供给 p会计信息分析的基本步骤 p会计信息分析的基本方法 p财务比率的综合分析 p会计信息分析与应用应注意的问题本讲内容提要2会计信息会计信息真呼？假呼？真呼？假呼？假作真时真亦假；假作真时真亦假； 无为有处有还无。无为有处有还无。 曹雪芹曹雪芹红楼梦红楼梦历史成本历史成本管理人员主观倾向管理人员主观倾向信息不对称信息不对称 3会计信息分析的需求与供给企业管理部门企业管理部门企业外部投资者企业外部投资者政府管制部门政府管制部门需求需求各机构内部人员各机构内部人员独立的分析人士独立的分析人士供给供给4会计信息分析的基本步骤回答回答 分析分析 问题问题制
2、定制定 分析分析 方案方案整理整理 分析分析 资料资料明确明确 分析分析 目标目标收集收集 资料资料5会计信息分析的基本方法比较分析法比较分析法: : 以企业当年以企业当年 所编制的财所编制的财 务报表信息务报表信息 为依据，与为依据，与 前期、计划前期、计划 及同行业或及同行业或 资本市场平资本市场平 均水平等指均水平等指 标进行对比标进行对比 ，提供有关，提供有关 企业当期经企业当期经 营业绩大致营业绩大致 变化水平的变化水平的 信息。信息。公司间比较分析公司间比较分析公司内部比较分析公司内部比较分析 趋势分析趋势分析 结构分析结构分析6比较分析法示例趋势分析7比较分析法示例结构分析8会计
3、信息分析的基本方法比率分析比率分析: :是指利用同一时期财务报表中两项相是指利用同一时期财务报表中两项相 关数值之比来揭示企业的财务状况、经营成果关数值之比来揭示企业的财务状况、经营成果 及相关项目之间内在联系的分析方法。及相关项目之间内在联系的分析方法。盈盈 利利 能能 力力 分分 析析运运 营营 效效 率率 分分 析析短短 期期 偿偿 债债 能能 力力 分分 析析长长 期期 偿偿 债债 能能 力力 分分 析析股股 东东 盈盈 利利 能能 力力 分分 析析9盈利能力分析资产资产 回回报报率率息前利息前利润润 平均平均总资产总资产息前利息前利润润净净利利润润+ +利息利息费费用（用（1-1-税
4、率）税率）净资产净资产 回回报报率率净净利利润润 平均所有者平均所有者权权益益边际边际 利利润润率率毛利毛利润润 销销售收入售收入净额净额1011分析安乐居公司盈利能力资产资产 回回报报率率3,061/(26,394+21,385)/2=12.81%3,061/(26,394+21,385)/2=12.81% 息前利息前利润润3,044+28*(1-1,913/4,957)=3,0613,044+28*(1-1,913/4,957)=3,061 净资产净资产 回回报报率率 3,044/(18,082+15,004)/2=18.40%3,044/(18,082+15,004)/2=18.40%
5、边际边际 利利润润率率16,147/53,553=30.15%16,147/53,553=30.15%注意注意: :会计数字是会计政策选择的结果会计数字是会计政策选择的结果, , 因此回报率的计算会受管理人员主观因此回报率的计算会受管理人员主观 倾向的影响。倾向的影响。12资产运营效率分析应应收收账账款周款周转转率（次数）率（次数）销销售收入售收入净额净额应应收收账账款平均余款平均余额额应应收收账账款平均收款平均收账账期期应应收收账账款平均余款平均余额额销销售收入售收入净额净额 X365X365365365 应应收收账账款周款周转转率率存存货货周周转转率（次数）率（次数）销销售成本售成本 平均
6、存平均存货货存存货货平均周平均周转转天数天数平均存平均存货货 销销售成本售成本X365X365365365 存存货货周周转转率率应应付付账账款周款周转转率（次数）率（次数）购货购货 成本成本 应应付付账账款平均余款平均余额额应应付付帐帐款平均周款平均周转转天数天数应应付付账账款平均余款平均余额额 购货购货 成本成本X365X365365365 周周转转次数次数总资产总资产 周周转转率率销销售收入售收入净额净额 总资产总资产 平均余平均余额额13分析安乐居公司资产运营效率应应收收账账款周款周转转率（次数）率（次数）53,553/(920+835)/2=61.0353,553/(920+835)/
7、2=61.03 应应收收账账款平均收款平均收账账期期365/61.03=5.98365/61.03=5.98存存货货周周转转率（次数）率（次数）37,406/(6,725+6,556)/2=5.5837,406/(6,725+6,556)/2=5.58存存货货平均周平均周转转天数天数365/5.58=65.43365/5.58=65.43总资产总资产 周周转转率率53,553/(26,294+21,385)/2=2.2453,553/(26,294+21,385)/2=2.24注意：对季节性经营的公司而注意：对季节性经营的公司而 言，资产负债表项目余额可能言，资产负债表项目余额可能 并不代表平
8、均水平。并不代表平均水平。14短期偿债能力（流动性）分析流流动动比率比率流流动资产动资产 流流动负债动负债速速动动比率比率速速动资产动资产 流流动负债动负债 速速动资产动资产 指随指随时时可以可以变现变现 的的资产资产 ，包括，包括现现金金 短期投短期投资资、应应收收账账款和款和应应收票据。收票据。现现金比率金比率现现金金+ +有价有价证证券券 流流动负债动负债速速动资产够动资产够 用天数用天数速速动资产动资产 每日每日经营经营 支出支出15分析安乐居公司短期偿债能力流流动动比率比率10,361/6,501=1.5910,361/6,501=1.59速速动动比率比率(2,447+69+920)
9、/6,501=0.53(2,447+69+920)/6,501=0.53现现金比率金比率2,447/6,501=0.382,447/6,501=0.38当心速动比率与现金比率！当心速动比率与现金比率！16长期偿债能力(资本结构)分析资产负债资产负债 率率负债总额负债总额 资产总额资产总额负债权负债权 益比率益比率负债总额负债总额 所有者所有者权权益益总额总额利息保障倍数利息保障倍数息税前利息税前利润润 利息利息费费用用息税前利息税前利润润税前利税前利润润+ +利息利息费费用用17分析安乐居公司长期偿债能力资产负债资产负债 率率8,312/26,394=0.318,312/26,394=0.31
10、 负债权负债权 益比率益比率8,312/18,082=0.468,312/18,082=0.46 利息保障倍数利息保障倍数4985/28=178.044985/28=178.04 息税前利息税前利润润4,957+28=4,9854,957+28=4,985看起来不错！看起来不错！18股东回报率每股收益(EPS)EPS可能是股票投资者最为关注的数字!*假设流通在外股票加权平均数为2335.EPS=普通股股东所享利润 加权平均流通在外股份数EPS=3,044 2,335*=1.3019股东回报率每股现金回报p每股现金回报p比较每股净现金和EPS有助于判断公司的利润是会计 政策管理的结果,还是产品销
11、售收现的结果.每股每股净现净现 金金= =经营现经营现 金流量金流量- -优优先股股利先股股利 加加权权平均流通在外股份数平均流通在外股份数每股每股净现净现 金金= =3,710 *3,710 * 2,3352,335=1.=1.5959 *假设安乐居公司当年经营现金流量为3,710元.20股东回报分析市盈率(P/E)市盈率衡量股票市价和股票账面收益之间的关系市盈率衡量股票市价和股票账面收益之间的关系. .*假设安乐居公司的股票价格为46.31元.市盈率=股票价格EPS市盈率=46.31 1.30=35.621股东回报分析股利支付率股利支付率主要衡量在普通股的每股收益中，股利支付率主要衡量在普
12、通股的每股收益中， 有多大比例用于支付股利。有多大比例用于支付股利。 股利支付率股利支付率 现金股利现金股利 净利润净利润- -优先股股利优先股股利22财务比率的综合分析杜邦分析净利润净利润 销售收入净额销售收入净额净利润净利润净资产回报率净资产回报率= =销售利润率销售利润率X X总资产周转率总资产周转率X X财务杠杆财务杠杆净利润净利润 平均所有者权益平均所有者权益销售收入净额销售收入净额 平均总资产平均总资产平均总资产平均总资产 平均所有者权益平均所有者权益23财务比率的综合分析杜邦分析销售利润率销售利润率=3,044/53,553=5.68%=3,044/53,553=5.68%财务杠
13、杆财务杠杆=(26,394+21,385)/(18,082+15,004)=1.44=(26,394+21,385)/(18,082+15,004)=1.44净资产回报率净资产回报率= =销售利润率销售利润率X X总资产周转率总资产周转率X X财务杠杆财务杠杆18.38% = 5.68% X 2.24 X 1.44 18.38% = 5.68% X 2.24 X 1.44 24参照标准问题参照标准问题 其他公司其他公司 竞争对手竞争对手 行业数据行业数据 经验数据经验数据 会计信息分析应注意的问题25会计信息的局限性会计信息的局限性 历史信息历史信息 货币计量货币计量 会计选择会计选择 会计假
14、设会计假设 会计信息分析应注意的问题26连续事项连续事项与与非连续事项非连续事项会计信息分析应注意的问题27可控事项可控事项与与不可控事项不可控事项会计信息分析应注意的问题28单一经营单一经营与与多元化经营多元化经营会计信息分析应注意的问题29本讲小结p会计信息分析有着广泛的供给和需求基础。 p会计信息分析的基本方法包括比较分析法、比 率分析法、综合分析法等。 p会计信息分析应注意由参照标准、会计信息本 身的局限、会计信息的连续性、以及会计信息 的可控性等问题。30课堂讨论p 主营业务收入和利润总 额出现超常规增长?p 应收帐款、存货和固定 资产增长过快?p 缺乏相应的现金流入?中集集团作为中
15、国股市第中集集团作为中国股市第 一绩优股，自然而然也就一绩优股，自然而然也就 成为了万众注目的焦点。成为了万众注目的焦点。 从中集发展历程来看，以从中集发展历程来看，以 20042004年为分水岭，之前属年为分水岭，之前属 于稳定快速增长时期，基于稳定快速增长时期，基 本符合市场预期，之后则本符合市场预期，之后则 因为利润的因为利润的“爆炸式爆炸式”增增 长等原因，引起外界对其长等原因，引起外界对其 经营业绩真实性的怀疑。经营业绩真实性的怀疑。31课堂讨论http:/ 866232814200.html如何运用本章所学的财务报表分析技术，如何运用本章所学的财务报表分析技术， 对中集集团受到质疑的方面进行评价？对中集集团受到质疑的方面进行评价？32本讲结束33
