机电企业管理导论第五章

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1、第第5 5章章 企业财务管理企业财务管理主要内容：1.了解财务管理内容与环节2.熟悉财务筹资渠道与工具3.掌握投资的目的与分类及投资决策4.掌握资产管理的方法5.掌握成本费用管理的方法6.熟练财务分析内容和方法 5.15.1财务管理概述财务管理概述5.1.1企业财务管理的涵义与目标财务管理是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项管理活动。 财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资 金运动及其所体现的经济利益关系。财务活动与财务关系构成财务概念完整的内涵 。1.1.企业财务活动企业财务活动（1）资金筹集 企业要从事生产经营活动，首先必须 筹集一定数量的资金，筹集资金是企业财务管理的一 项基本内

2、容，是资金运动的起点。（资本金）（2）资金运用 包括资金的投放、资金的耗费和资 金的回收过程。（3）资金分配 企业通过投资取得的收入要进行分 配，一部分用以弥补生产耗费，使企业生产经营活动 能持续进行；另一部分按规定缴纳各种税金；剩余部 分是企业的净利润，它的所有权属于企业的投资者。财务活动分为资金筹集、运用、分配三个阶段。 企业资金运作全过程企业资金运作全过程案例：盈科数码动力筹资运作案例：盈科数码动力筹资运作2002年2月前后，香港巨商李嘉诚之子李泽楷任 主席的盈科数码动力与新加坡前总理李光耀之子李显 扬任总裁的新加坡电信行政争夺购买香港电讯的胜券 。双方斗志斗勇，几经波折，最终盈动胜出，

3、在这场 收购大战中，盈动获胜的一个重要因素是其为争夺香 港电讯的控制权，与多家银行筹集的100亿美元的过 渡性贷款，不惜每年负担50亿港元的利息支出，打破 以往向银团贷款的最高记录。公司随后面临着巨大的还款压力，该公司一年后 出现亏损并负债过重，这说明了借入资本筹集的风险 。2.2.企业财务关系（企业财务关系（6 6关系）关系）是指企业在财务活动中与有关各方所发生的经济利是指企业在财务活动中与有关各方所发生的经济利 益关系。益关系。（1 1）企业与所有者之间的财务关系企业与所有者之间的财务关系是指企业所有者对企业投入资金，企业向所有者是指企业所有者对企业投入资金，企业向所有者 支付投资报酬所形

4、成的经济利益关系，体现着所有支付投资报酬所形成的经济利益关系，体现着所有 权的性质。权的性质。 （2 2）企业与债权人之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的 规定支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，规定支付利息和归还本金所形成的经济利益关系， 体现的是债权债务关系。体现的是债权债务关系。 （3 3）企业与国家之间的财务关系企业与国家之间的财务关系是指企业按照税法规定向国家缴纳税金等形成是指企业按照税法规定向国家缴纳税金等形成 的经济利益关系，是一种强制的无偿的分配关系。的经济利益关系，是一种强制的无偿的分配关

5、系。（4 4）企业与被投资企业的财务关系企业与被投资企业的财务关系是指企业将资金以购买股票或直接投资的形式向其他是指企业将资金以购买股票或直接投资的形式向其他 企业投资所形成的经济利益关系，体现着企业投资所形成的经济利益关系，体现着“ “投资投资风险风险 收益收益” ”的对等关系。的对等关系。（5 5）企业与债务人的财务关系企业与债务人的财务关系是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用 等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的 是债权债务关系。是债权债务关系。（6 6）企业与内部职工的财

6、务关系企业与内部职工的财务关系是指企业用其收入向职工支付工资、劳保及福利等方是指企业用其收入向职工支付工资、劳保及福利等方 面的报酬所形成的经济利益关系，体现着企业与职工之面的报酬所形成的经济利益关系，体现着企业与职工之 间的按劳分配关系。间的按劳分配关系。3.3.企业财务管理的目标企业财务管理的目标财务管理作为企业管理的一部分，需从以 下三方面来实现企业的目标： u 生存u发展u获利（1）利润最大化 （2）每股盈余最大化（3）股东财富最大化即企业价值最大化。企业的价值在于它 能给所有者带来未来报酬，是一种潜在获利 能力，不能用其账面价值来反映。u当前关于财务管理目标的几种观点：（4）实现最佳

7、偿债能力偿债能力一般可用流动比率和速动比率表示，这两个 比率越高，说明企业偿债能力越强，也说明企业能以较 低的成本筹集到所需资金。（5）实现最大的市场占有市场是企业赖以生存的基础，以优质的产品、合理的 价格、良好的信誉不断扩大市场份额是企业十分重要的 目标之一。（6）承担一定的社会责任企业处在一个社会大环境里，要主动承担一些社会责 任，如帮助政府减少失业、支持文化教育事业发展等。5.1.25.1.2企业财务管理的原则与环节企业财务管理的原则与环节1.财务管理的原则企业组织财务活动，处理财务关系时的基 本准则。（1）系统原则（2）现金收支平衡原则（3）成本收益风险权衡原则（4）利益关系协调原则（

8、1）系统原则从财务管理系统的内部和外部联系出发， 从各组成部分协调统一出发，形成一个灵敏、 高效的财务系统。具体要做到：u整体优化。协调企业内部各子系统，协调好 各种利益关系。u结构优化。 财务管理系统中子系统及其分 系统保持最优的结构模式。 u环境适应能力强。（2）现金收支平衡原则u预计现金余额 理想现金余额应积极还债或投资以保持现金收支动态平衡u预计现金余额 1年5.2.25.2.2长期资金筹集管理长期资金筹集管理债券的种类：u 按是否记有持券人姓名或名称，分记名债券和无记名债券u 按能否转换为公司股票，分转化债券和不可转换债券u 按有无特定财产担保，分抵押债券和信用债券u 按偿还方式，分

9、到期一次债券和分期债券股票与债券的区别股票与债券的区别股票股票债券债券经济性质经济性质所有权证明所有权证明债权债务关系证明债权债务关系证明法律关系法律关系所有权证明所有权证明借贷关系借贷关系收益收益高风险高收益高风险高收益安全性大，收益低安全性大，收益低偿还期偿还期属于权利转移属于权利转移发行时规定了偿还时间发行时规定了偿还时间对二级市对二级市 场的要求场的要求收回投资必须利用收回投资必须利用 转让机制转让机制到期还本到期还本价格价格波动性较大波动性较大波动小，按利息率计算波动小，按利息率计算5.2.25.2.2长期资金筹集管理长期资金筹集管理（3）长期借款长期借款是指企业向银行或其他非银行金

10、融机构借 入的使用期超过一年的借款。主要用于购建固定资产和 满足长期流动资金占用的需要。分类： u 按用途：分固定资产投资借款、更新改造借款等 u 按贷款机构：分政策性银行贷款、商业银行贷款等 u 按有无担保：分信用贷款和抵押贷款偿还方式： u 定期支付利息，到期一次性偿还本金 u 定期等额偿还 u 逐期偿还小额本金和利息，期末偿还余下的大额部分5.2.25.2.2长期资金筹集管理长期资金筹集管理（4）融资租赁租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规 定的期限内，将资产租给承租人使用的一种经济行为。四基本要素：出租人、承租人、租金、租赁资产分类：经营租赁和融资租赁5.2.25.2.2长期资

11、金筹集管理长期资金筹集管理融资租赁是由租赁公司按照承租人的要求融资购买设 备，并在契约或合同规定的较长期内提供给承租人使用的信 用业务。经营租赁是由租赁人向承租人提供租赁设备，并提 供设备维修和人员培训等服务性业务的租赁形式。经营租赁与融资租赁的区别经营租赁与融资租赁的区别经营租赁经营租赁融资租赁融资租赁租赁期限租赁期限短期短期较长期较长期承租人目的承租人目的不通过租赁而融资不通过租赁而融资通过融物达到融资通过融物达到融资租赁资产处置租赁资产处置出租人出租人退还、续租、留购退还、续租、留购租赁性质租赁性质营业租赁或服务租营业租赁或服务租 赁，无借贷关系。赁，无借贷关系。形成两者之间的债形成两者

12、之间的债 权债务关系权债务关系5.2.35.2.3短期资金筹资管理短期资金筹资管理短期资金特点： u 周转速度快 u 成本低筹集方式：1. 商业信用2. 短期银行贷款3. 商业票据5.2.35.2.3短期资金筹资管理短期资金筹资管理类型：应付帐款由赊购商品形成，以记账方式表达。应付票据买方根据购销合同，向卖方承兑的商业票据预收货款交付货物前向购贷企业预先收取部分或全部 货物价款的信用形式。1.商 业 信 用优点：筹资方便、限制条件少、成本低缺点：期限短、风险大企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收贷 款形成的借贷关系。5.2.35.2.3短期资金筹资管理短期资金筹资管理1.商 业 信 用筹资

13、管理筹资量的多少取决于：1）信用额度多少。 2）允许按发票金额付款的最迟期限。 3）享受现金折扣期的长短。 4）享有现金折扣率的大小。 2.短期银行借款短期银行借款是指企业向银行等金融机 构借入的，期限在一年以内的借款。 分类：按用途目的分：生产周转借贷、临时借贷、结算借贷等按偿还方式分：一次偿还借款和分期偿还借款按有无担保分：抵押借款和信用借款等2.短期银行借款特点:期限短，风险低。 比长期借款办理简单主要程序：企业提出借款申请银行审批借贷双方签订合同企业办理借款手续3.商业票据是由财务实力很强的大企业发行的短期 无担保本票，到期日一般为数天到六个月。1.形式：按发行方式，分经纪人代销的商业

14、票据 和直接销售的商业票据。3.商业票据2.商业票据的成本与风险商业票据的发行一般采用贴现制，其 到期值应等于票据的发行价格和到期应付 利息。 利率比银行贷款低，成本介于银 行贷款和商业信用之间。3.商业票据的优缺点优点：成本低；没有限制 缺点：风险大；缺少弹性 ；条件严格4.应付费用应付费用是指企业应付而未付的费用，主要包 括应付工资、应付税款等。属于自然性融资，随销售的变化而自动变化。优点：无实际成本，是典型的无成本资金来源 。5.35.3投资管理投资管理5.3.1投资目的与分类n n投资是指将一定的资产投放于一定的对象，投资是指将一定的资产投放于一定的对象， 以期望在未来取得经济效益或社

15、会效益的经济以期望在未来取得经济效益或社会效益的经济 行为。行为。n n企业的任何投资行为，其最终目的都是为企业的任何投资行为，其最终目的都是为 了获取最大的投资收益，从而实现企业价值最了获取最大的投资收益，从而实现企业价值最 大化的理财目标。大化的理财目标。1.投资目的5.35.3投资管理投资管理2. 投资的分类按投资性质生产性资产投资金融性资产投资（证券投资）按投资期限短期投资（不超过1年）长期投资（股票、债券等 ）5.35.3投资管理投资管理5.3.1投资分类按投资与企业关系直接投资间接投资按投资风险确定性投资（风险小，收益基本确定 ） 风险性投资5.35.3投资管理投资管理5.3.1投资分类投资作用发生 的地点企业内部投资企业外部投资案例：雅虎的腾飞案例：雅虎的腾飞1994年4月，大维.费勒和杨致远开始寻找 投资公司；1995年4月，Sequola与雅虎达成合作；1996年，雅虎仅与Softbank公司的广告合 同让雅虎得到207.5万美元的收入；1997年，雅虎公司实现净收入7045万美元；1998年，雅虎实现了2.03亿美元； 1996年4月，雅虎公司在美国上市，筹