《原油、铜、黄金价格周期性》由会员分享，可在线阅读，更多相关《原油、铜、黄金价格周期性（11页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、黄金、原油、铜价格 周期性分析张志祥 2011年6月1日概述n商品价格运行有周期性。周期大约为35 年n大宗商品的运行受供求关系、政治因素等 影响nGDP对大宗商品价格的容忍范围n黄金、原油、铜价格走势的相关性n目前原油已经处于风险区大宗商品价格周期性n周期性即价格逐波而上，随流而下，有规 律重现n铜是分析周期性最合适的品种n铜具有单纯的经济性n金是天然货币，既有经济性，又有金融性n原油价格受政治因素影响大铜的周期性n1968年1月2009年3月，铜有6次明显的周期 ，周期时长为35年时间段Jun68, May71Feb73, Mar76Dec77, Sep82May87, Sep91Nov9
2、3, Apr98Aug04, Mar-09时长（年）2.93.14.73.44.54.7影响原油价格的因素n供求关系决定大宗商品的价格n垄断、战争、控制与反控制n经济兴衰 中东战争伊朗革命节能、替代能源 、美国加息伊拉克战争 东南亚危机911事件新兴经济体全球货币放水金融危机美元指数参照n铜、原油、黄金与美元指数完全相反 n值的偏移相关性不大 铜铜：美元指数黄金：美元指数原油：美元指数相关性系数-0.6-0.55-0.48大宗商品价格与货币供应量黄金、铜、原油价格与M2增速在长时间段内相关性不明显 ，短时间内有正相关，但规律不显著黄金、铜、原油价格与M2-GDP值相关性小在有序货币发行量的情况
3、下，大宗商品价格短期可能有影响，长 期看供求（见08年9月原油价格模型分析）黄金、铜、原油价格走势的相关性黄金、铜、原油绝对价格走势（1968100）普通黄金、铜、原油价格走势相关性系数 0.840.870.870.160.210.7820002008年黄金、铜的走势受原油价格带动；19701980年原油黄 金协同，黄金主导，铜跟随；2009年3月以来是黄金主导。商品价格容忍度n商品价格的涨跌是买卖的平衡 n一般商品有价格上下限n设fB*crude oil price*USA supply of oil and petro/USA GDP （B是系数，为不变值 ）结论nf值合理区间512，但是商品价格的运行 总是处于极端态势n目前f值已经接近于12的上限n大宗商品35年的周期来看，原油等在上 升期已经运行2年多，判断处于周期的中期 阶段，甚至有可能中后期n 原油价格处于风险区n在黄金、原油和铜三大大宗商品中，黄金 和原油是主导，铜追随谢 谢！
