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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 券商自营业务风险大幅释放【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 风控意识加强 规模快速萎缩 本报记者 陈劲 深圳报道 自券商综合治理以来，券商的风 控意识加强，其能够将自营规模自我控 制在政策的允许范围之内。同时，今年 上半年自营规模快速萎缩、权益类证券 占比迅速下降，也表明自营风险已经大 幅度释放。目前看来，券商自营尚不会 引发行业性危机。 规模未超净资产两成 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 据了解，今年早些时候的数据显 示，证券公司的自营规模控制
2、得很好， 在最高点，规模也只占到了其净资产的 20。如果按照年初证券行业 6000 亿 元净资产规模计算，券商自营规模应在 1200 亿元左右。 这样看来，券商自营的规模并不 大，业内人士对此指出，这应该是之前 券商在自营业务上吃过大亏，他们现在 长了记性，疮疤好了，但还没有忘记痛。而在券商综合治理期间的摸底数 据的确令人触目惊心。2003 年底，全国 132 家证券公司总计挪用客户交易结算 资金 640 亿元，挪用经纪客户债券 165 亿元，违规理财 1822 亿元，账外经营 1050 亿元。此外，在全国 1000 多家上 市公司中，券商超比例持股的“庄股”有 99 只。4 年熊市全行业累计
3、亏损 831 亿-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 元。与上述巨大的亏空相比，2003 年底 所有券商的净资产仅 620 亿元，2005 年 6 月降至最低点，仅 386 亿元。 “历经生死磨难的证券公司，对 于自营业务的风险自然会有最为深刻的 认识。 ”上述人士表示。 同时，相关监管法律法规的完善， 亦让证券公司有了自我控制自营规模的 具体行动准则。有券商财务人员指出， 有了这些明确的风险控制指标，使得证 券公司更易于控制自营业务的风险。 还有，监管部门监管效率和权威 的提高，也让券商不敢妄自越雷池半步。 据悉，针对证券公司的评价与分类机制， 对于提高证券公司的风险管
4、理能力起到 了立竿见影的效果。某证券公司总裁分 析认为，首先，证券公司缴纳投资者保 护基金的标准要按照分类结果来确定， 级别越低缴纳的比例就越高；其次，分-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 类监管将分类结果作为确定新业务、新 产品试点范围和推广顺序的依据，对不 同资质的公司实行不同的业务许可，支 持优质公司在风险可测、可控、可承受 的前提下拓展业务空间，试点创新业务， 而丧失业务上的先发优势是实实在在的 损失；还有，扣分降级之后，公司信誉 遭受严重打击，这是有钱都买不回来的。自营风险逐步释放 虽然证券公司整体的自营规模控 制得较好，但不容忽视的是，在当前的 市场环境下，
5、券商自营业务的确对券商 的业绩带来较大的负面影响。 据国泰君安梁静的统计，上半年， 45 家银行间市场成员券商共实现投资业 务净收入（投资收益 公允价值变动） 24 亿元，较去年同期自营差价收入下降 84.4。其中，有 26 家券商投资业务出-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 现亏损。 测算表明，在投资业务的 4 大收 入来源中，仅有子公司投资收益获取了 正的收益，其余的 3 大收入来源都明显 下降。特别是二级市场整体收益率为- 48，不仅使得交易性金融资产投资收 益减少，而且也使得新股申购收益下降 以及对基金公司投资收益萎缩。而创设 的权证全部提前注销也使得投资业务收
6、 入低于预期。 不过梁静同时指出，另一方面看， 由于金融资产市值大幅度缩水以及主动 性地收缩权益证券的规模，券商的权益 性自营规模已经大幅萎缩，这也使得自 营风险普遍进一步释放。 统计显示，今年 6 月末，45 家券 商自营规模为 742 亿，较 2007 年末下 降 37.9，在净资产中占比由 62.9迅 速下降到 46.5。按照 32 家可比券商-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 披露的自营结构来看，6 月末持有的权 益类证券规模为 177 亿元，较去年末下 降 55.1，权益类证券规模占持有证券 规模的比例由 69.2下降到 38.1。 更有分析师指出，我国 A 股在经 历接近 50的跌幅后，其估值水平已经 接近合理，在宏观经济没有出现硬着陆 的情况下，未来股指继续下挫的空间有 限，而且经过此次惨烈下跌，大部分券 商已经主动控制投资规模，调整投资结 构，部分经营稳健的公司自营业务未来 有望企稳。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
