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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 四季度基金组合投资策略【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 四季度方向不改，配置原则不变 对于基金投资者来说，我们一向 强调要“抓大放小”来决定基金组合的基 本配置原则，也就是根据股票、债券两 大市场的基本走向来决定两类基金各应 配置多少比例；对于已经持有基金的投 资者，则是评估是否需要调整，以及何 时调整，调整哪些基金品种。 在两大市场运行趋势很难发生拐 点的四季度，基金组合的配置方向也不 会有根本改变。 偏股基金前景仍未明朗，摒弃投-精选财经经济类资料- -最新财经经济资
2、料-感谢阅读- 2 机心态 随着内外部环境的变化，根本上 目前股市企稳的信心已经取决于对经济 下行风险的预期。三季度形势的发展改 变了之前对于经济软着陆的乐观判断， 导致投资者信心进一步下滑。 目前决定偏股基金配置的大趋势 是，股市接近触底，但短期内也不会发 生趋势性转折。因为决定股市运行趋势 的关键性因素都没有发生质变。其一是 持续出台的反周期政策不会在短期内改 变整体经济运行的方向，国内经济仍处 于增速放缓的趋势之中，企业盈利下滑 仍有超出预期的可能；其二是全球经济 放缓已成定局，深受金融风暴影响的全 球经济调整不会短期内结束，这对中国 经济而言构成日益恶化的外部环境；其 三股市本身的制度
3、风险仍然存在，虽然 政策在不断改善市场的基础环境，但大 小非等问题仍悬而未决。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 当然，随着股市绝对和相对估值 都一再下探，11 月至年底股市也不会如 三季度一样继续超预期恶化；相反，在 最悲观预期被透支后，股市有逐步恢复 生机的可能。取决于内外部因素的发展， 股市或有小阶段反弹的可能。 在这样的投资环境下，我们认为 未来半年内优秀的偏股基金仍然将会采 取偏保守的投资策略，投资预期偏保守， 战略上以防御为主，而投资机会挖掘只 出现在局部和短期。 因此，对于风险承受能力中低的 投资者而言，偏股基金的投资前景仍未 明朗，尤其应该摒弃在可能的
4、阶段性股 市回暖中抢反弹的投机心态。预期四季 度偏股基金的收益率在-10-15之 间。既然优秀的基金经理都采取保守策 略，基金投资者又怎么能期待取得超过 基金的投资预期呢？ -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 当然对于能够承担短期风险，长 期配置的理性投资者而言，战略性配置 股票型基金的时机正在逐步显现。对于 不需要考虑择时的长期投资者，目前可 以战略性持有偏股基金。 债券/保本类基金：避险为主，适 度收益 与股票市场的低迷表现截然相反， 在不断趋好的债市基本面驱动下，债券 市场在三季度不断创出新高，与此相应， 债券类基金成为最受欢迎的基金投资品 种。 央行 9 月 1
5、6 日至 10 月 29 日连 续三次小幅降息是刺激债市爆发性走强 的直接原因。但投资者应理解的是，这 样的政策性利好因素并不是孤立的，而 是经济和政策调整的必然。出于目前经 济运行的基本态势，年底前央行继续降-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 息仍然有很大可能，而参与债市的主要 机构投资者普遍对此预期非常明确。因 此，虽然债券市场近期涨幅过大暗含调 整压力，但从中期趋势看，债市的利好 环境并未改变。进一步降息的预期将有 力支撑债市；此外在股市动荡的环境下， 避险资金涌入债市的趋势不会终止。 上一页 1 2 下一页 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
