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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 全球制造业减产加剧 基金大肆做空金属【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 基本金属价格或整体回归 2003 年水平 证券时报记者 魏曙光 由于经济衰退明显，全球制造业 减产、停产现象出现蔓延势头。商品市 场总体仍然供过于求的局面，使得做空 基金加快建仓步伐。分析人士预计，有 色金属价格有望在 2010 年整体回到 2003 年水平。 据最新公布的发达国家 11 月 PMI 数据显示， 美国 PMI 综合指数在 11 月下降到 36.2，是 16 年来的最低水-精选财经经济类资
2、料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 平。欧洲 11 月 PMI 降低到 35.6，为 11 年来的新低。日本 11 月 PMI 指数降至 纪录新低 36.7，已经是连续第 9 个月处 于 50 以下。 大通证券研发部赵彦辉认为， PMI 数据是衡量制造企业活动的一个先 行指标，与工业金属的需求变化保持一 定的正相关。发达国家 11 月的 PMI 数 据非常疲弱，且下滑明显，许多指标达 到记录低点。这说明发达国家制造业已 出现非常明显的衰退，显示基本金属的 需求一段内不容乐观。 需求萎缩带来了有色金属价格下 跌，也挑动了对冲基金做空市场的“味 蕾”。实达期货金属分析师李游表示， 随着市场对
3、未来经济前景和需求的担忧， 金属市场空头已开始加快建仓，市场做 空资金达到罕见水平。从持仓来看，最 近一周 COMEX 铜投机净空持仓减少了 147 手至 16097 手，依然处在 2008 年以-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 来的高位；LME 铝持仓自 11 月下旬以 来增加了 28428 手；LME 期锌 11 月以 来表现比较抗跌，主要因全球减产步伐 加快；LME 期锌持仓最近一个月来变 化不大，反映多空双方均在等待机会进 场。 与此同时，在过去很长一段时间 内，金属市场里“中国因素”也渐渐褪去， 中国 4 万亿的巨额基础投资并没有拉动 国际金属价格的上涨。此
4、前，在 2003 年至 2007 年的 5 年时间里，国际投行 纷纷以中国需求因素作为拉动金属市场 价格上涨的借口。 赵彦辉认为，虽然近期国内一系 列的刺激经济发展政策长期对金属需求 有利，可这种“中国因素”导致的需求增 长，还很难抵消国际需求的降低。如今， 商品市场总体仍然呈现供过于求状态， 商品库存增加的趋势没有改变。而商品 价格需要看到实实在在的消费回暖、库-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 存下降才会有像样的反弹出现，这决定 了商品价格短期内难以摆脱下跌趋势。 国内大型铜贸易商上海万向投资 公司的一位分析人士告诉记者，虽然市 场部分金属品种已跌破成本价，但是面
5、对百年一遇的严峻形势，下游生产企业 明年开工困难的情况下，价格继续下跌 是必然的。尽管全球性减产正在加快， 但是需求不振将使得整体价格水平回到 2003 年价格附近。 经易期货公司分析师认为，一般 来说，商品价格的特点是往往形成尖顶， 但很少有 V 型底，这是因为生产成本刚 性对价格超跌幅度的抑制作用。商品往 往形成大型的潜伏底，以时间换空间的 方式完成底部构造。如此来看，金属的 熊市才刚刚起步。云南和广西等地区收 储有色金属等矿产品的消息也未能提振 基本金属价格，反映目前市场对未来需 求保持着相当的悲观情绪。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
