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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 券商集合理财：介于基金和私募之间【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 王斌 自 2005 年证监会批准市场第一 只券商集合理财产品以来，券商集合理 财产品已经逐渐成为市场上一支重要的 生力军。不过，相对于基金而言，券商 集合理财产品对于部分投资者而言，仍 然是“藏在深闺人未识”。 Wind 资讯统计数据显示，市场 上现有 35 只券商集合理财产品，分为 债券型、货币市场型、混合型、股票型-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 等，其中还有一种专门投资基金的
2、券商 理财产品，就是俗称的 FOF。 相比于部分基金而言，券商集合 理财产品的投资灵活性较强，有的产品 能够灵活自如地控制仓位，而且券商一 般会用自有资金参与到自己发行的券商 集合理财产品中。例如，南京证券正在 发行的“神州 1 号”增强型 FOF 中，该公 司承诺参与的金额为认购参与总份额的 3，但最高不超过 5000 万元。 券商集合理财产品一般分为限定 性和非限定性两种，投资门槛也根据性 质不同有所区分，前者的门槛是 10 万 元，后者则是 5 万元。非限定性投资范 围比较宽，可以投资证监会允许的金融 产品，包括股票、债券、基金、权证等 品种，而限定性则是只能投资固定收益 类产品。 南京
3、证券研究员杜轩指出，相对-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 于基金，券商集合理财产品中的非限定 性品种没有仓位比例的限制，投资基金、 债券以及股票品种，一般只是在计划书 中予以说明，相对于股票型基金有明确 的仓位限制的品种而言，较为灵活。 券商集合理财产品的封闭期一般 和基金一样，都是三个月，封闭期之后 就是开放期。但是开放时间却各有不同， 各家券商基于自身产品的差异确定了不 同开放时间。杜轩指出，有些券商集合 理财产品的开放期是每月一次，有的是 每天开放，有的则是一周一次。 那么券商集合理财计划在哪里销 售呢？一位业内人士表示，各家券商会 通过银行和营业部两大渠道进行
4、销售， 但是往往会更加倚重于营业部。对于管 理能力，该人士则表示一般自营资产操 作较好的券商相对更加令投资者有信心， 因为这类券商有较为丰富的研究渠道资 源，同时也有较强的操盘实力。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 从目前券商理财产品的费率来看， 主要采取的模式是采用浮动管理费率， 费率与业绩适度挂钩，使得投资者与管 理人利益共通。另外还有两种模式分别 是：按前一日集合计划资产净值的约定 年费率计提；或者如果产品达到了一定 的收益率，则管理人将提取其中的部分 比例作为浮动管理费，同时将浮动管理 费的一部分拨入计划风险准备金账户， 承担补偿责任。 不过，上述业内人士表示，很难 说基金和券商集合理财产品有何区别。 券商集合理财产品介于基金和私募之间， 但是具体到投资，两者基本类似。但整 体来看，券商集合理财产品可能相对灵 活，如果是非限定性的品种，投资范围 和比例配置范围都比较广泛。此外，券 商集合理财的客户起点较高，客户数量 相对较少，有利于客户维护和服务。此 外，诸如 FOF，可以专门投资基金，这-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 是一般的基金难以做到的。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
