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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 叶檀：油价不论涨跌 都对资本市场不利【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 叶檀 评论员 翘首盼望奥运行情的投资者，盼 来了胡锦涛同志在中央经济工作座谈会 上提出的 “全力保持经济平稳较快发展。 要着力扩大国内需求尤其是消费需求， 同时保持对外贸易平稳增长，充分利用 国际国内两个市场、两种资源推动经济 发展。要努力增加煤电油供给，支持中 小企业解决生产经营困难，引导资本市 场、房地产市场健康发展，稳定对经济 发展的预期”。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读-
2、 2 在宏观调控的松紧之争中，不知 不觉间，人们已经把调控松紧与资本市 场的起伏划上了等号：调控放松，市场 上升；调控收紧，市场下挫。经济现象 绝无如此简单的此消彼涨的关系，如果 事情这么简单，人人都可成为股神。 油价继续上升，全球经济已经无 法承受。世界各地因高油价而爆发的一 系列罢工、集会等，说明高油价影响到 经济与生活，演化为全球政治危机。那 么，如果油价继续下挫呢？如果油价就 此进入下行通道，说明全球经济进入衰 退期，需求预期不再，一个新的经济周 期开始，我们只能等待经济从谷底回升。对于国际经济形势，我们不能抱 丝毫乐观态度。油价持续回落，上周五 纽约商业交易所原油期货 9 月合约盘中
3、 跌破 123 美元/桶，创出近两月最低价-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 122.5 美元/桶。欧佩克轮值主席、阿尔 及利亚能源和矿业部长哈利勒 26 日表 示，如果美元汇率回升且伊朗局势缓和， 那么国际油价有望回落至每桶 70 到 80 美元；美国政府急于在金融市场救火， 美国参议院 26 日投票表决通过了一项 住房援助法案，旨在帮助 40 万无力偿 还房贷的购房者，并帮助美国两大住房 抵押贷款融资机构房利美和房地美摆脱 困境。美国众议院已于 23 日通过了该 法案。禁止做空让人联想到 1929 年的 美国股市，实行管制让人联想到尼克松 时代滞胀的美国经济。这都不
4、是好兆头， 布什执政末期无可奈何的新政，是美国 经济衰退期到来确凿无疑的信号。 以加息力控通胀的欧洲形势同样 恶劣。欧元区 15 国规模高达 12.2 万亿 美元的经济正迅速恶化。对欧元区 5000 家企业的采购经理人进行的一项重要调 查显示，商业活动连续第二个月萎缩， 创下 2001 年 11 月以来的最低水平。欧-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 元区三大经济体的商业信心也跌至数年 低点。欧元区的灵魂国家德国的约 7000 家企业不看好当下及未来的商业状 况，德国 7 月份 Ifo 商业景气指数从 6 月份的 101.2 降至 97.5，为 2005 年 9 月 以
5、来的最低点。苏格兰皇家银行驻伦敦 经济学家卡尤直接指出滞胀来临。 中国经济无法绝世独立。美国经 济对中国影响巨大。国际货币基金组织 7 月 17 日 世界经济展望最新预测， 全球经济增长在今年下半年将显著减缓， 美国年平均增长率将从 2007 年的 2.2 降至 1.3。美国经济衰退将对中国 GDP 产生极大影响，花旗银行经济金融 模型在去年 8 月的测算结果表明，如果 美国经济放缓 1，中国经济增长将会 放缓 1.3。根据华而诚等（2008）的 测算表明，如果美国全年经济增长率仅 为 1，则中国经济增长有可能减速至 8。摩根大通、高盛等纷纷调低了中 国 2008、2009 年的 GDP 增速
6、。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 即便如此，中、印等新兴市场仍 是世界惟一的安慰。下半年中国经济政 策如果能够略为宽松，那么，中国最有 活力的制造企业也许能够就此回过神来， 这样，发达国家又能享受中国价廉物美 的产品，他们该幸福地抱怨输入型紧缩 了。 中国经济不可能回到从前低品质 的繁荣，这对于中国改变目前的发展模 式没有好处。如果我国无法启动内需， 无法完成经济转型，仍然是低价制造品 “享誉”世界，那么，我们只能在下一轮 金融危机中收剪中国财富的“羊毛”。 中国经济不可能重复多年维持两 位数以上增长的盛况，这是中国经济转 型必须付出的代价。这对于 A 股市场意 味着什么？意味着炒作概念的减少，意 味着上市公司业绩大幅增长将成镜花水 月，意味着我们必须承认，经济略有放-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 缓是改良经济结构的代价。因此，新兴 市场的溢价之说中国不仅不存在溢 价，反而存在新兴市场由于非流通股等 制度性缺陷带来的折价也就不攻自 破了。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
