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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 天安新材带伤过会：原始出资存硬伤 毛利率特立独行【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 广东天安新材料股份有限公司（简称 “天安新材”）是一家专业从事高分子复 合饰面材料研发、设计、生产及销售的 高新技术企业，主要产品包括：家居装 饰饰面材料、汽车内饰饰面材料、薄膜 及人造革。号外财经发现，天安新材不仅在 股东出资存在硬伤、上市合规性存疑外，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 报告期内公司四大产品的毛利率走势都 与行业上市公司平均毛利率相反，可谓 “特立
2、独行”，财务数据真实性存在交疑 问。原始出资两大“硬伤” 上市合规性存 疑2000 年 2 月 24 日，天耀集团、香 港金安和香港达荣签署了中外合资佛 山市天安塑料有限公司合同和中外 合资佛山市天安塑料有限公司章程 ， 约定各方以合资经营方式成立佛山市天 安塑料有限公司（简称“天安有限”，即 天安新材前身） ，公司投资总额为 260 万美元，注册资本为 220 万美元。其中， 天耀集团以现金出资 121 万美元，占注 册资本的 55%；香港金安以现汇出资-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 77 万美元，占注册资本的 35%；香港 达荣以现汇出资 22 万美元，占注册资
3、 本的 10%；各方应在公司登记注册后 6 个月内缴清全部出资。当时，天安新材 实际控制人吴启超持有天耀集团 80%股 份。号外财经发现，天安有限此次出 资存在两大硬伤，首先是股东未按时以 约定的货币出资，其次天耀集团以机器 设备出资是否符合中外合资经营企业 法实施条例 “作为外国合营者出资的机 器设备或者其他物料，应当是合营企业 生产所必需的”的规定，目前尚难判断， 而公司也没有详细说明。根据合营合同的约定，各方应在公司 登记注册后 6 个月内（即 2000 年 11 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 月 15 日前）缴清全部出资，出资方式 均为现金或现汇。但是，天
4、耀集团、香 港金安及香港达荣的部分出资在 2000 年 11 月 15 日后方缴付，且天耀集团 的部分出资资产为机器设备及代垫的开 办费，不符合当时有效的中外合资经 营企业合营各方出资的若干规定的规 定。中外合资经营企业法实施条例 ， 第二十二条 合营者可以用货币出资， 也可以用建筑物、厂房、机器设备或者 其他物料、工业产权、专有技术、场地 使用权等作价出资。但是号外财经发现， 中外合资 经营企业法实施条例 ，第二十四条规 定：作为外国合营者出资的机器设备或-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 者其他物料，应当是合营企业生产所必 需的。天耀集团以机器设备是否为天安有限 生
5、产所必需的尚难判断，而且公司也没 有详细说明，如果不是天安有限生产所 必需的，则其以设备出资也违反了上述 条列。值得注意的是，直到 2012 年 7 月 1 日，天安有限股东会作出决议，天耀集 团采重新以货币资金人民币 489,605.71 元进行出资以补足该次对公司的投资。当年 8 月，天耀集团将其持有的天安 有限 44%股权（即 28,544,483 元出资-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 额）以 37,764,955 元转让给吴启超，将 其持有的天安有限 11%股权（即 7,136,121 元出资额）以 9,441,239 元转 让给沈耀亮。毛利率走势与行业背道
6、而驰 披露的 数据真实吗？天安新材是一家专业从事高分子复合 饰面材料研发、设计、生产及销售的高 新技术企业，主要产品包括：家居装饰 饰面材料、汽车内饰饰面材料、薄膜及 人造革。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 公司报告期内收入呈增长趋势，但净 利润却波动较大。2014-2016 年度，天安新材主营业务 收入分别为 55,076.60 万元、66,301.64 万元和 85,514.86 万元；归属于母公司 所有者的净利润分别为 1,924.69 万元、 5,283.32 万元和 7,188.33 万元。号外财经发现，在净利润大幅波 动的背后，是公司四大产品毛利率走势
7、都与行业上市公司平均毛利率相反，颇 显怪异。天安新材 2014 年家居装饰饰面材的 毛利率为 25.44%，到 2015 年大幅上升-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 到 31.69%，同比增长 6.25 个百分点。 而同期，同行业上市公司平均毛利率分 别为 29.34%、29.15%，呈现小幅下降 趋势，与天安新材的毛利率走势明显不 符。汽车内饰饰面材料毛利率方面，天安 新材该产品 2015 年毛利率为 27.08%，2016 年毛利率上升到 31.02%。而同行业上市公司同期平均毛 利率分别为 31.13%、28.96%，其中， 与公司一样生产汽车内饰面料的的旷达
8、科技毛利率分别为 37.52%、36.30%， 呈现下滑状态，与天安新材的毛利率走 势明显相反。薄膜产品毛利率方面，行业上市公司 平均 2015 年、2016 年毛利率为-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 11.66%、17.08%，呈现大幅增长趋势。 而同期，天安新材薄膜产品毛利率分别 为 15.57%、13.52%，呈现下滑趋势， 与行业趋势背道而驰。天安新材的第四大产品人造革毛利率 也同样存在的问题。2014 年-2016 年， 双象股份合成革毛利率分别为 7.55%、11.22%、14.02%，逐年上升。 而公司人造革毛利率分为为 4.57%、6.43%、4.66%，不仅远低于双 象股份，而起同期毛利率呈现先升后降 的趋势。公司四大产品的毛利率变化都与同行 业上市公司呈现相反的走势，毛利率的 独特走势，也应当引起投资者的警惕。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
