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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 卡拉奇交易所上演功夫熊猫 股市过度市场化很危险【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 市场化与资本市场的结合可以互相牵制， 互为补充，但同时两者的结合也可能是 狼狈为奸，发扬光大各自的缺陷作者：朱伟一7 月 17 日，巴基斯坦的卡拉奇股 票交易所发生骚乱在此之前，股价 连续下跌 15 天，投资者恳求交易所暂 停交易，但被管理层拒绝。可能是刚看 过功夫熊猫 ，投资者们一声喊打， 数百人刹那间便成了功夫熊猫，直拳飞 腿，将交易所的门窗打得粉碎，很有 “拳打三山五岳，脚踢五湖四海”的
2、气势。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 卡拉奇的股市骚乱并不是孤立的， 以股市为核心的美国式资本市场在全世 界范围内普遍受到了严峻挑战。英国和 美国的一些学者自己就公开提出，这次 金融危机为美国式的资本主义敲响了警 钟。 美国式资本主义的致命弱点之一 就是过度市场化美国那边叫“放松 或取消监管”（deregulation） ，结果牛鬼 蛇神纷纷出笼。反观国内，有些朋友仍 对市场化寄望甚殷，他们在批评过度监 管。现在，也许要考虑的是，这是不是 解决问题的惟一选项？ 假定只能是假定 股市好在哪里？在一些朋友看来，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3
3、股市好就好在市场化，股市的核心就是 市场化。美国前总统里根一贯主张行政 让位于市场，他的一句名言是：“政府 本身就是问题”。里根说得很对，政府 本身经常就是问题。但美国先哲麦迪逊 也有一句名言：“倘若我们都是天使的 话，我们就不需要政府。 ”很明显，我们 并不是天使，所以我们自己制造了政府 以毒攻毒。 “市场化”可以是很坏的东西。 今年到现在美国已有 20 家私人银行倒 闭，其中总部在加州的 IndyMac 还是家 大银行。这些银行是市场化的，其倒闭 并不是行政干预的结果。 相反，政府的行政行为并非百无 一是。经济大萧条期间，罗斯福总统靠 政府投资基础设施来拉动经济。东南亚 经济危机之后，中国
4、也靠政府投资基础 设施来拉动经济。现在又轮到美国了。 美国的民意调查表明，70以上的人支 持政府投资基础设施以拉动经济。另外， 市场化形成的垄断也只能靠政府的行政-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 行为来打破。 从历史经验看，资本市场的活动 从来就不是纯粹的市场行为。利率高低 是资本市场的头等大事，而利率的制定 首先是一种行政行为。按国家统计局的 数据，今年上半年中国 GDP 同比增加 10.4，CPI 涨 7.9，而我们的银行存 款利率不到 5。负利率是资本市场最 头疼的大事。中国是这样，美国也是这 样，与市场化无关。 到去年年底的时候，亚洲国家中 除韩国之外，其他国
5、家都是负利率。亚 洲开发银行已经发出呼吁，敦促各国加 息（如果是世界银行或国际货币基金组 织敦促我们这样做，我们可以怀疑其动 机，因为这两个国际组织是欧美控制的。 但亚行出来这么说，我们就不太好怀疑 了，因为中国在亚行内的地位很高，算 得上是一位大哥） 。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 美国券商也并不是一味地要求市 场化。股价高的时候他们就让政府走开 不，是让政府滚开。股市不好的时 候他们就要求政府干预，用纳税人的钱 救市，而且一点也不含糊。这就是官商 一家、兵匪一家，市场与行政联手，一 同鱼肉股民，一同鱼肉美国人民，一同 鱼肉世界人民美元贬值就是鱼肉世 界人民，
6、世界人民手里有不少美元。 展开讨论需要假设前提，但假定 只能是一种假定，并非惟一正确的前提。 有错误的假定前提，就必然形成错误的 逻辑链。股市也一样：我们要聚精会神 地发展资本市场，我们就有一个假定， 那就是资本市场好得很。假定并盲目坚 持一个前提是危险的。假定市场化是惟 一正确的方向也是危险的。 对于假定的前提，我们完全可以 提出疑问。同一件事情，可以得出两种 截然相反的结论。有些朋友认为，只要-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 社会保险到位，人们就无后顾之忧，人 们就不用为生老病死担忧，大家就可以 放下包袱轻装上阵，无数新老股民可以 到资本市场这个江河湖海中去经风雨
7、， 见世面。也可以说是要大家丢掉幻想， 准备战斗在全球化的运动、在市场 化的运动中，必须接受资本市场的战斗 洗礼（当然，我们现在不用“运动”一词， 而用“浪潮”一词。但运动就是运动，不 管用什么名词，也改变不了其属性） 。 但同样是完善社保制度，可以得出相反 的结论。比如，德国的社保处于世界先 进行列，但德国人民并不因为有社保而 忘情地投身于股市之中，他们对股市仍 然是敬而远之，德国的政府和经济学家 们也没有号召广大德国人民参加股市的 “致富”运动。【各位读友，本文仅供参考，望-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
