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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 国有资产证券化将实现“六位一体”的市场化监管【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 21 世纪经济报道记者 张友 徐恺 重庆的国有企业在去年交出这样 一份成绩单：市属国有重点企业资产总 额 7437 亿元，同比增长 24.5，规模 居全国第 5 位；营业收入 1612 亿元， 同比增长 24.8。 在此背景下，重庆市政府把推进 市属国有重点集团整体上市确定为未来 深化国企改革的方向。重庆是不是要将 所有市属国有企业都推上市？重庆国资 下一步发展的方向又是什么？ -精选财经经济类
2、资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 重庆市政府副秘书长、市国资委 主任崔坚在近日接受本报记者专访时表 示， “事实上，这些问题也正是重庆市政 府要求我们国资委研究探索的重点问题。 我们针对国企改革和资本市场发展新形 势，确定了重庆国有企业下一步改革的 一大战略方向那就是综合推进国有 资产证券化改革。 ” 在崔坚看来，地方政府每个时期 都有一个最具效率和推动力的改革，比 如之前的价格改革和地方财税改革，而 金融证券创新则可能是下一个改革“利 器”。 “可以大胆地预测，未来地方国 有资产的营运及收入将在地方政府财政 中扮演更为重要的角色，而且最终会成 为最为重要的主渠道和钱袋子 。到 那时
3、，国有资产的营运效率、估值水平、 变现能力和可持续发展能力，将直接关 系一个地方政府的经济调控能力和发展-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 社会公共事业的能力。而正在推进的国 有资产证券化，正是实现上述目标的最 有效途径。 ”崔坚说。 “六位一体”监管 21 世纪：重庆市提出资产“证券化”思路是基于什么背景？资产证 券化改革是否与国资整体改革思路一致 呢？ 崔坚：不同的时期，总有一个改 革领域是最具效率、最具推动力和爆发 力的。上世纪 80 年代最具效率的改革 是价格改革，突出效应就是“价格放开， 全盘皆活”，广东崛起是典型例子；90 年代是地方财税体制，突出的一个效应
4、 就是土地及城市资源营运收入成为地方 政府财政收入的主力，上海是典型例子。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 从目前到今后相当长一个时期， 金融证券创新改革成为最具有效率和推 动力的改革，也是各地重点推进的重点 改革发展领域。而这一改革的重点与突 出效应，就是通过各种层出不穷的创新， 从不同途径、不同侧面，不同程度地实 现国有资产证券化目标。 21 世纪：具体到重庆，国有资产证券化改革有哪些益处或者说必要 性？ 崔坚：重庆加快推进国有资产证 券化的必要性和紧迫性主要有如下方面：一是扩大直接融资的迫切要求。 我市投融资体制改革发展到现在，已经 越来越紧迫地要求我们逐步将直
5、接融资 打造成投融资的主渠道。重庆各类融资 活动结构不平衡，以去年为例，银行新-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 增贷款为 6700 多亿元，直接融资却只 有约 320 多亿元。 二是国有资产保值增值的需要。 不可否认的是，目前国有企业的上市或 者说资产证券化过程，就是一个国有资 产保值增值的过程。 三是有利于国企转机建制和推动 国有资产监管体制改革。简言之，国有 企业实现上市等资产“证券化”后，国有 资产的监管将从原来单一的国资委监管 进入到“六位一体”的市场化监管环境。 “六位一体”是指在国资委监管的基础上， 引入以证监会为主的监管机构的监管； 引入交易所、行业协会
6、等自律机构的约 束；引入保荐机构、会师所、律师所等 中介机构的督导；引入机构投资者、中 小投资者用脚投票的倒逼机制；以及引 入媒体的舆论监督。如此一来， “游戏规 则”将更广泛、更公平。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 四是从深层次看，从长远来看， 国有资产证券化决定着国有企业整体改 革的成败，决定着政府投融资体制改革 的成败，关系到国有经济的整体实力与 控制力大小，也关系地方政府调控经济 的能力与发展社会公共事业的能力。 证券化三大基础 21 世纪：重庆实施国有资产“证券化”改革战略有没有现实基础？有 哪些优势？ 崔坚：我们确定国有资产“证券 化”改革方向，就是基
7、于我们的现实基 础或者说优势。主要体现在三个方面： 第一是市政府经过几年来在投融 资改革及资本营运领域的探索与实践， 逐步建立了一种地方政府营运国有资产 及调控地方经济的理念。有的专业人士-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 也把这种调控国有经济的理念称为“政 府投行理念”。 第二大基础是我市国有资产证券 化工作已经积累了一些经验，打下较扎 实的基础。主要体现在：通过以八大投 资集团为代表的国企改革改制，实现了 国有资产证券化的基本前提国有资 产资本化或者股本化；国有资产的优化 重组，实现了国有企业的强身壮体；通 过发展金融中介机构产业链，为国有资 产证券化提供了重要的外
8、部条件。 比如，最近几年，我市银行、保 险、信托、担保公司等金融机构的发展 步伐，是西部第一，全国领先。比如西 南证券是西部最好的投资银行，重庆银 行、重庆农村商业银行、重庆信托、重 庆三峡担保公司的资产及业务都是西部 第一。 第三大优势，是我市资产证券化-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 面临多种政策环境优势。最重要的有三 个：直辖市的政策优势；城乡统筹政策 优势；最近国务院 2009 年 3 号文件的 政策优势。中央的这些优惠政策中，最 具吸引力的就是各类金融证券保险领域 的制度创新试点政策，比如中央同意重 庆建设内陆第一个保税港区、进行私募 股权试点、建设畜产品远
9、期交易市场和 证券场外交易市场等等。在未来相当长 时间内，这些都是在全国领先的金融政 策优势。 需要特别指出的是，正因为重庆 国有企业改革进行了系列创新，也取得 了一些成就，使得我市国有资产证券化 改革显得更加紧迫。如果我们还是按照 以前的套路，已很难将国企改革推向新 的阶段，也很难取得大的新成就。 证券化的五个突破 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 21 世纪：那下一步重庆推进国有资产证券化改革有哪些具体打算呢？ 或者说准备从哪些方面突破？ 崔坚：如果将国有资产“证券化” 简单理解成国有企业上市，那就太狭隘 了。真正的资产证券化比单纯上市丰富 多彩得多，我们理解国有资产证券化至 少有以下途径：国有企业上市融资、私 募股权融资、利用收益权信托、收益权 债券等创新形式实现存量资产证券化， 以及金融机构资产证券化，包括银行信 贷资产证券化、证券公司证券资产证券 化。资产证券化作为现代投资银行的主 要工具，应该说远不止上述这些途径和 形式。我们不断地探索，就会创造更多 的途径。 在国有资产证券化改革的具体工 作上，我们按照因时而动、因地制宜的 原则，重点推进国有资产证券化战略的-精选财经经济类资料-
