《国泰基金：大环境有利债市发展》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国泰基金：大环境有利债市发展（4页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 国泰基金：大环境有利债市发展【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 施俊在全球各种指数“跌”声一片的时 候，的债券市场却呈现出看多态势。随 着央行正式宣布降息及调低存款准备金 率，市场的降息预期进一步加强。同时 从外围市场来看，次贷危机愈演愈烈， 此次六国央行联手降息，也表明美国和 欧洲将重新进入降息周期，全球利率水 平的降低将推动债券收益率继续下降。 在此背景下，不少专业人士纷纷认为， 国内的利率水平仍然有很大的下降空间， 这使得债券市场的未来投资充满了期待。-精选
2、财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 对此国泰基金表示，从中长期看， 目前整体的大环境发展是有利于债券市 场的，持续降息是可以期待的。而其中 最主要的因素还是由于对未来经济增速 放缓担忧引发的降息预期，使得债券的 收益率连续下降，上周各类中长期债券 的收益率都有 20-50bp 的下降。在全球 经济已经步入一体化的阶段，虽然不同 经济体的周期变化存在一定时滞，但表 现在经济周期的趋势上是一致的。全球 经济在经历相当时期的增长后，现在开 始进入调整周期，本次美国次贷危机的 暴露，石油等大宗商品价格的见顶回落 等都是转折的标志。9 月公布的 CPI 数据为 4.9%，通 胀的压力在
3、逐渐减缓。而在以美国为主 导的经济体增速放缓的背景下，全球经 济的未来增速预测已经下降到了 3%附 近。经济增长数据将成为未来一段时间 内最主要关注的核心点，政策面的出台 也在围绕这个核心实施。从近期央行同-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 时调整存贷款利率并取消利息税的政策 来看，中国的货币政策已经发生了非常 明显的转变，开始向宽松的货币政策转 向，一方面从维护经济发展速度角度考 虑，同时还有配合全球各大央行的政策 措施，共同为经济增长提供政策面的动 力支持。同时，国泰基金对于债券市场短 期的透支风险也提请投资人注意。在明 确了债市上行的主基调之后，降息的节 奏和最终
4、的幅度更为关键。债券目前涨 幅很大，已经透支了 100 个基点的降息 空间，短期面临估值风险，但未必一定 会马上暴露出来。因为未来大环境向好， 市场的乐观情绪和投机力量可能会促使 债券市场继续上行，由于目前国内没有 对冲机制和工具，所以不排除短期内产 生泡沫可能。从长期来看，债券市场将 迎来较长的牛市环境，大幅降低基准利 率将可期待，风险则来自于信用风险和 资金面或对资金面改变的预期。在债券-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 基金的投资操作上，国泰金龙债券基金 经理林勇强调，会根据市场情况灵活调 整组合久期，选择信用等级较高的投资 品种。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
