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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 合作方突变举牌方 “重组困难户”汇源通信再遇变数【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 近年来主业萎靡不振，重组数次都 屡次失败的 “重组困难户”汇源通 信（000586.SZ）在日前遭遇一次意外 的举牌。7 月 10 日汇源通信发布公告称，上 海乐铮网络科技有限公司（下称“乐铮 网络”）持有汇源通信的股份增至 967.20 万股，占比达到 5%，构成举牌。乐铮网络表示，举牌是基于对汇源 通信未来发展前景的信心以及对公司价-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读-
2、2 值的认可，未来 12 个月内有继续增持 的可能。但是，举牌方乐铮网络刚跟汇 源通信合作设立并购基金，为合作方， 就迅速对其举牌，且其建仓时间，恰好 就是跟公司筹划合作前后。“意图我们刚知道的时候就问过他 们，他们说是财务投资，这个我们也就 不好再说什么了”。对于此次乐铮网络 “怪异”的举牌行为，汇源通信一位工作 人员向记者坦陈，乐铮网络短期举牌又 快速质押的确并不像是正常的财务投资 行为。举牌质押双同步乐铮网络举牌之前，其在汇源通信 中一直扮演合作方角色。汇源通信 6 月 13 日公告称，拟与 持有公司 3.34%股份的乐铮网络之全资 子公司及中经宏熙（北京）投资基金管-精选财经经济类资料
3、- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 理有限公司合作设立傲烁围拦大数据产 业并购基金（有限合伙） 。基金总规模 40 亿元，首期资金规模不低于 20 亿元。据上述公告显示，乐铮网络最初买 入汇源通信的时间为今年 5 月至 7 月， 价格区间为 17.83 元每股至 21.44 元每 股。5 月至 6 月，乐铮网络已买入汇源 通信 3.34%的股份。“是乐铮网络主动找的我们，说已 经买了公司股票，然后告诉我们有好的 项目，希望一起合作， ”前述汇源通信人 士告诉记者。然而在合作公告后，乐铮网络在不 到一个月的时间内又买入汇源通信 1.16%的 股份，最终达到举牌线。举牌的同时，乐铮网络对所持汇
4、源 通信股份的快速质押。截至举牌公告日，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 乐铮网络持有的 783.36 万股已经质押， 占乐铮网络持股量的 80.99%。多位接受记者采访的业内人士表示， 这一举动并不寻常，快速的融资方式也 让市场对于举牌方的资金实力表示担忧。“作为财务投资者，一般都是自有 资金进入，这样才能获取更合适的收益。 如果刚刚举牌就直接质押融资，一是说 明举牌方自有资金并不充足，另外可能 是举牌资金杠杆率很高。 ” 上海一家中 型券商的投行人士 7 月 10 日告诉记者， 如果是第二种情况，举牌方后续一定会 有更多的资本运作， “不然不可能获取足 够的收益”
5、。一位不愿透露姓名的私募股权人士 也告诉记者，举牌之后快速质押， “不是 有后续资本运作，就是拿质押的钱继续 买入公司股票。 ”-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 大股东态度未明虽然乐铮网络表示举牌是基于对汇 源通信未来发展前景的信心以及对公司 价值的认可。从公开信息来看，据披露，乐铮网 络法定代表人为许春铮，注册资本 1.94 亿元，成立于 2016 年 8 月 3 日。该公 司由许春铮、蒯乐、宁波梅山保税港区 翼杉资产管理有限公司（下称“翼杉资 管”） 、张宇分别持股 41.31%、39.69%、10%、9%，后两名 股东增资的工商变更手续正在办理。据记者了解，许春
6、铮此前的从业经 历多限于酒店行业，拥有上海乐住信息 技术有限公司、上海眯客信息技术有限 公司等多家公司，打造了酒店预订应用 “睡么”。但是公开信息上，许并没有更 多资本市场的投资经验。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 此外，乐铮网络举牌汇源通信之前 引入翼杉资管及自然人张宇，截至举牌， 两名股东增资的工商变更手续仍在办理。 根据有关工商信息显示，翼杉资管 2017 年 1 月 13 日才成立，注册资本 1 个亿。“翼杉资管突击入股或许是针对汇 源通信来的。 ”前述投行人士表示，法定 代表人之前没有二级市场举牌经验，突 击入股的资管公司成立不到半年，这样 的组合举牌上市
7、公司并不寻常。事实上，上市公司对于举牌方财务 投资的说法也存有疑问，汇源通信是 A 股著名的“重组困难户”，主营业务萎靡 不振，作为财务投资标的难言优质。事实上，对于举牌方和汇源通信控 股股东的关系，市场人士存在一些疑问。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 2015 年 11 月，广州蕙富骐骥投资 合伙企业（有限合伙） （下称“蕙富骐骥” ）与前任大股东明君集团已与达成股权 转让合作意向，前者拟作价 6 亿元受让 后者持有汇源通信的 4000 万股，成为 上市公司控股股东。2015 年底，汇源通信拟作价 32.75 亿元收购通宝莱与迅通科技各 100%股 权，转型进入安
8、防业，但重组方案遭股 东大会否决。无奈之下，蕙富骐骥只能 修改承诺，将完成重组的承诺期限延后 至 2018 年 6 月。今年 2 月，蕙富骐骥与汇垠澳丰再 次抛出重组方案，这次相中的标的是创 新科和雅力数据，一个月后重组再次落 空。之后不久，乐铮网络开始持续买入 汇源通信股票并直至举牌。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 记者从前述汇源通信人士了解，举 牌发生之后，蕙富骐骥几乎没有反应， 既没有担心的股权争夺出现，也没有向 上市公司表明态度。“按照二级市场一般的游戏规则， 不会无缘无故举牌，之前举牌方和控股 股东一般都会做好沟通。 ”前述私募股权 投资人士还表示，乐铮网
9、络的股权质押 行为不寻常。“股权质押有平仓风险，在没有获 取上市公司控制权的情况下质押，其实 是把自己的命门放在别人手里。 ”该私募 股权投资人士认为，乐铮网络敢于大手 笔质押可能并无后顾之忧。“我知道你们担心什么，但是我们 没有收到大股东和乐铮的说法，所以也 不好回答你。 ”-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 在被问及控股股东和举牌方之间是 否可能存在关联交易的问题时，上述公 司人士表示。7 月 10 日，21 世纪经济报道记者 通过微信向举牌方实控人许春铮发送了 采访问题，就举牌资金安排、是否关联 交易等问题进行采访，截稿前并未收到 回复。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
