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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 好公司是聪明投资唯一选择【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 投资者报(记者)牛年 5 月别样红，这似 乎有点出人意料。5 月 4 日上证指数从 2487 点开始，连创本轮反弹新高，上摸 2688 点后虽有震荡，5 月 27 日仍强劲 报收 2632 点。而连续 5 个月的上涨中， 我们也听到有投资者抱怨，赚了指数没 赚钱，有的股票在“红五月”还连续阴跌。这当然不是我们希望看到的，但 问题出在哪里？在大盘持续上涨中，如 何赚到钱，且最好能跑赢大盘，战胜市 场，一直是聪明投资者
2、追求的目标。在 我们看来，这件事说难不难，但知易行 难，难就难在，我们能否真正认同并实-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 践聪明投资的基本原则：只买好公司， 不碰坏公司。 沃伦巴菲特的老师，本杰明格 雷厄姆在其成名作聪明投资者中曾 开宗明义：要想终生投资成功，并不需 要超高智商、罕见商业眼光或内线消息， 而只要基于投资常识，以正常心态去做 选择。这样选择的结果，不是追涨杀跌， 不是炒作概念，不是跟风庄家，不是快 进快出，不是盲从技术，不是无知无畏， 而是根据投资趋势和内在价值，选择好 公司。 这正是投资者报创刊一年多 来坚持的核心理念，是我们每篇日常报 道，每个专题策划
3、，每次排名估值的基 本指向。因为这样的坚持与不断完善， 我们看对了许多经济趋势，看准了许多 公司价值，从而不断为聪明投资者提供 重要决策参考。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 去年 5 月，紫金矿业（601899 行 情,爱股）上市，券商分析师齐声叫好， 最低的估值也在 10 元之上。但我们的 独立调查和分析表明，其合理估值不过 7.41 元。一个多月后，我们的预测兑现 了，如今紫金矿业股价仍徘徊在 10 元 之下。 去年 6 月，中石油股价跌至 15 元附近，众多分析师断定其投资价值显 现，鼓动大家买进，媒体同行也惊呼要 “救赎中石油”。但我们通过并不复杂的 定量
4、分析发现，在虚高的原油价格条件 下，中石油合理估值也就是 10 元上下。 其后两个月，我们的预测再次兑现，至 今中石油股价仍在 14 元以下。 去年 10 月，大盘跌破 1700 点， 多数分析师和媒体一片悲鸣，我们却率 先冷静判断：A 股已见底，买进好公司， 并审慎推荐了招商银行（600036 行情, 爱股） 、中海发展（600026 行情,爱股） 、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 美的电器、航天信息，今年初又相继推 荐了浦发银行（600000 行情,爱股） 、中 国神华（601088 行情,爱股） 、中国联通 （600050 行情,爱股）等公司。几个月 来，这些
5、股票均跑赢大盘。 即使投资者报刚推出的一些 公司报道，也迅速在股市得到应验。我 们密切关注一年来的油价变动，以及国 内成品油价格改革动向，5 月 22 日对中 石油重新估值为年内至少 15.6 元，明后 两年有望重上 20 元。我们言犹在耳，5 月 27 日中石油即以大涨激活大盘。我 们同一期率先关注智能电网计划，并重 点报道的国电南瑞（600406 行情,爱股） ， 亦成为端午节前的上涨热门股。 一年多来，我们看懂的公司，远 比这里列举的多。不是我们有多高明， 而是始终遵循着正确的投资理念和选股 方法，即不断筛除坏公司，找到真正的 好公司，与聪明投资者共享。 -精选财经经济类资料- -最新财
6、经经济资料-感谢阅读- 5 什么样的公司，是好公司？答案 或许见仁见智，通过仔细分析对比，我 们去年明确提出的标准其实不复杂，用 通俗的话来说就是：“会赚钱的老大爱 分红。 ”即要有持续盈利能力以确保经营 业绩，要有充足市场份额以确保行业地 位，要有足够现金分红以确保投资收益。这样的好公司，在 A 股市场有多 少？去年 6 月，我们选出了 50 家，组 成“投资者报 50 指数成份股（TZ50） ”， 发现即便遭遇此轮大熊市，2006 年以来， TZ50 指数依然跑赢上证综指 235；基 于最新年报和季报，我们更新了成份股， TZ50 加权指数总体上仍领先大盘。值 得关注的是，其中有 17 家
7、公司，一直 在我们的 TZ50 名单里，它们经受了最 严格的筛选，是值得聪明投资者相信的 好公司。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 当然我们要看到，在本轮反弹行 情中，这些好公司的股价并不是涨幅最 高的。它们不像 ST 股沙里淘金，碰上 重组就暴涨 10 倍；也不如新能源概念 股鸡犬升天，半年股价涨两三倍。但事 实证明，TZ50 所代表的好公司，有未 来可预期的良好业绩支撑，有符合投资 常识的正常股东回报，它们可以跑赢时 间，持续战胜市场，成为 A 股的未来价 值所在。 这里有必要辨别一下，所谓价值 投资，并不等同于拿着好公司就不撒手。 尤其是在转型中的 A 股市场
8、，长期死捂 住好公司不动，也不一定就是最佳策略。 即使是好公司，也有价格虚高的时候， 投资者该不该阶段性撒手，关键要看其 价格是否已远高于内在价值。 即使是一家好公司，如果短期涨 幅过大，或被炒家利用、操控，聪明投 资者也应暂时远离它。一直到公司回归-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 其合理价值区间，尤其当其市场价格大 大低于公司价值时，正如巴菲特反复提 醒的，聪明投资者要审时度势，果断买 进并持有这样的好公司股票。 也就是说，聪明投资的唯一依据， 就是要全面分析公司所处环境、行业， 深入调查公司核心竞争优势与经营业绩， 并准确预测公司合理估值。这些必备功 课，也许不是一个人可以完成的，忙不 过来，力所不及之处， 投资者报可 以帮忙。 既是帮忙，就不是替投资者思考 和判断，而是始终站在投资者立场上， 观察经济和产业动向，看清市场与公司 价值，从而推动聪明投资者更独立、理 性地分析判断。我们推出 TZ50，不断 筛选好公司，就是希望成为上升中的 A 股市场的守望者，投资价值的追随者， 这个纷乱世界里好公司的冷静发现者， 广大聪明投资者的贴心人。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
