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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 关于股指期货套保的几个误区【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 南华期货 钟益强 套期保值是股指期货的基本功能 之一，这是因为股指期货具有卖空机制， 担心股票市场会下跌的投资者可通过卖 出股指期货合约以对冲掉所持有股票面 对的系统性风险。虽然中金所的投资者 教育已经开展了近两年，也取得了非常 不错的成果，但是在与投资者接触的过 程中，我们仍然发现不少投资者对股指 期货的套期保值存在着认识的误区，本 文特为此进行“拨乱反正”。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅
2、读- 2 首先，对于为什么要进行套保的 误区。不少投资者认为参与股票市场就 是为了达到“高风险、高回报”的目的， 因此根本不需要股指期货进行套保。这 的确不错，但是股指期货并不是为这类 投资者而设立的，股指期货是为追求稳 定收益的投资者而推出的，尤其是国内 的社保基金，其承担着巨大的社会责任， 因此必须追求稳定的收益，而股指期货 能够有效地帮助社保基金等有避险需求 的投资机构和投资者规避市场风险，稳 定投资收益。 其次，股指期货套保的双向操作 误区。在商品期货市场上，套期保值的 基本原则之一就是时间相同，方向相反， 其主要目的在于锁定自己的经营利润， 以保证企业获得可持续稳定的发展。但 是股指
3、期货上的套保，则有所不同。如 果在买入股票的同时卖出相应的股指期 货，则只能获得收益。正确的理解概念 是当你持有的股票有了一定的收益后，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 预期股市将有一定程度的调整，此时为 了锁定利润，才进行卖出套期保值。因 此，股指期货套保并不是买入股票的同 时马上卖出股指期货，两者在时间上不 一定相同。事实上，对比商品期货套保 我们可以发现，两者的套保都是为了锁 定利润，只是一个是为了锁定经营利润， 一个是为了锁定投资收益。 最后，用股指期货进行套保能够 完全消除价格下跌风险的误区。在不使 用股指期货进行套保的情况下，投资者 将面对股票价格大幅度波
4、动的风险，利 用股指期货进行套保后，不少投资者认 为能够达到完全的风险规避。事实上， 完全的风险规避只在股指期货涨跌点数 相同的情况下才能达到，而这是比较少 见的。大部分情况则是，股指期货和现 货指数的涨跌点数并不相同。因此，利 用股指期货进行套保，实质上是将所持 有股票面对的大幅波动转变为股指期货 和现货指数两者价差的小幅波动。由于-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 股指期货和现货指数的趋同性，两者价 差走势较为平稳。根据国外的经验显示， 两者价差的波动率显著小于现货指数的 波动率。所以说，利用股指期货套保并 不能够完全消除投资者所面对的价格波 动风险，但能够有效地降低风险，甚至 在某种特殊的情况下达到完全的避险。 综上所述，投资者在利用股指期 货进行套保时有必要正确认识套保的流 程和目的，以避免发生不必要的损失。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
