《国金证券:基金周报(07.03-07.09)》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国金证券:基金周报(07.03-07.09)(10页珍藏版)》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 国金证券:基金周报(07.03-07.09)【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】 基金投资操作建议 权重股调整不改上行趋势,板块 轮动特征下适当均衡配置开放式基 金投资建议 本周市场震荡上行,尽管周中受 权重股领跌影响指数展开小幅调整,依 然没能阻挡股指再创新高的步伐。从市 场风格和行业表现来看,以银行、石油 石化为主的大盘股经过前期的连续上涨, 累积的获利回吐压力得到一定释放,但 整体来看我们认为在较为充裕的流动性 支撑、经济复苏预期以及企业盈利改善 等因素下,没有改变市场
2、震荡上行的趋-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 势。因此在基金组合的资产配置上,可 以继续保持中等或中等偏上的风险收益 水平。与此同时,在权重股展开调整之 际板块轮动的特征依然较为明显,在基 金品种的选择上可以适当注意产品风格 的均衡搭配,侧重点上,除了可以继续 关注我们在上期提到的持有景气复苏度 高的地产行业以及业绩确定的蓝筹板块 较多的基金,随着中期业绩的披露可以 从业绩增长角度继续进行挖掘,关注对 于医药、机械、汽车等行业持有较多的 基金。 瑞福优先将在 2009 年 7 月 16 日 迎来运作以来的第二个开放日,申购规 模上限为 25 亿元,且有效申购以原持 有
3、人选择赎回为前提,在此也简单介绍 一下该基金的投资机会(详细分析见近 期报告再谈瑞福优先申购赎回得与失 ) 。我们认为,参考 7 月 3 日的净值以-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 瑞福分级的份额净值申购瑞福优先从绝 对收益角度来看具有较高的安全边际, 上证指数跌至 2000 点申购资金仍可本 金安全,对于流动性要求不高、不奢求 过高回报的投资者建议申购。但是,由 于至 7 月 16 日开放日还有一段时间, 瑞福分级净值的变化会在一定程度上影 响其投资机会,通过细致计算比较,建 议瑞福分级净值上升至 0.9 以上谨慎参 与。而对于瑞福进取,综合来看虽然瑞 福优先份额的
4、减少会给瑞福进取的二级 市场价格带来略负面的影响,但参考第 一次打开申购赎回情况以及其预期风险 收益,瑞福优先份额保持稳定是大概率 事件。 投资优势并不显著,适当低配传 统封基封闭式基金投资建议 本周封闭式基金二级市场价格表 现疲软,明显落后同期市场及开放式偏 股型基金,正如我们近期一直所强调的,-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 传统封基无论是折价率还是到期年化收 益率都处于相对较低水平,投资优势并 不显著。短期来看基金二级市场的表现 仍将围绕市场走势进行波动,并且在较 低的安全边际下如果市场展开调整投资 者可能还要承担折价率上升带来的损失, 我们还维持前期观点,建议
5、对于传统封 闭式基金进行平配或者适当低配。 过去一周基金市场分析 市场风格轮动,指数型基金业绩 分化显著股票型及混合型开放式基 金一周净值表现 本周(2009-7-32009-7-9)A 股 市场继续震荡上行,上证指数收于 3123.04 点,全周上涨 2.05;深证综 指收于 1037.59 点,上涨 5.12。从沪 深两市指数的差异可以看到本周市场风 格与前周发生较明显变化,小盘指数以 4.77的表现明显超越大盘指数 2.39-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 的涨幅,以银行、地产为代表的大盘蓝 筹股展开调整,与此同时券商股、汽车、 钢铁、煤炭等行业表现活跃。 本周
6、股票-指数型基金收益率加 权平均为 2.92,跟踪标的指数的表现 分化也造成指数型基金业绩分化,其中, 指数成份股包含较多钢铁、交运等行业 的上证红利指数表现突出,以此为跟踪 标的的友邦华泰红利 ETF 基金显示出明 显优势,一周上涨 7.12,而跟踪上证 50、上证 180、中证 100 指数的指数型 基金受累于银行股的表现,涨幅靠后。 本周主动管理的股票型基金表现较为平 稳,加权平均净值增长 3.08,混合型 基金整体业绩也表现良好,其中混合- 积极配置型基金净值收益率加权平均为 2.9,混合-灵活配置型基金净值收益 加权平均为 3,混合-保守配置型基金 净值加权平均为 2。 从股票型基金
7、、混合-灵活配置-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 型、混合-积极配置型基金中各个产品 的表现来看,呈现出几个特点:首先, 超过 85的基金表现优于同期上证指数, 一方面,通过近期机构投资者发表的言 论我们发现,机构投资者对经济复苏预 期、流动性支撑指数震荡上行多数达成 共识,在此判断下提高股票仓位、顺应 市场趋势使得多数基金在资产配置上具 备了一定优势,另一方面,本周市场表 现突出的券商股、钢铁、煤炭、交运等 行业仍是基金投资的主要方向,这些行 业的良好表现也使得基金的专业投资能 力得到较好的发挥。其次,同一基金公 司旗下基金由于相似度较高呈现一荣俱 荣的特点,表现较
8、为突出的如银华旗下 的基金,偏股型基金中前五位包含了银 华领先(爱基,净值,资讯) 、银华优选和 银华富裕三只银华旗下的产品,同样还 有益民公司旗下的益民红利、益民创新 也均有较好的表现。最后,很多基金的 表现很难从一季度的投资组合中来解释, 经过了一个季度的时间,由于市场风格、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 市场预期发生了较大变化,很多基金也 顺势进行了调整,投资者可以关注从下 周开始披露的基金二季报最新的情况。 收益稳定固定收益类开放式 基金一周净值表现 本周(2009-7-32009-7-9)国 债指数小幅上涨 0.04,企债指数下跌 0.14,加上基础市场小
9、幅上扬,债券 型基金整体收益良好。全周债券-普通 债券型基金收益率加权平均为 0.42; 债券-新股申购型基金收益加权平均也 为 0.42;债券-完全债券型基金平均 收益为 0.03。本周 6 只保本型基金加 权平均收益为 0.78。货币基金收益较 上周略有上升,56 只基金万份单位收益 平均为 2.73,7 日年化收益率平均为 1.43。 海外市场震荡调整,QDII 基金 全部下跌QDII 开放式基金一周净-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 值表现 本周(2009-7-22009-7-8)海 外主要市场震荡调整。QDII 基金本周 业绩全部下跌,加权平均收益为- 3.23。 创新封基继续回调,溢价率大幅 下降封闭式基金一周市场表现 本周封闭式基金平均价格涨幅为 0.38,整体收益明显低于开放式基金。 32 只封基中 19 涨 1 平 12 跌,仅有 6 只 基金跑赢大盘。瑞福进取经过前期炒作 本周二级市场价格继续大幅下跌,管理 业绩持续良好且较为稳定的基金兴华 (爱基,净值,资讯)本周上涨 3.54, 排名第一,此外,截至上周五折价优势 较为明显的丰和、景宏、景福也有不错 的表现。 整体折价水平(按照 7-3 净值、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 价格计算)降低,长剩余期限的封基 (不计创新封基)折价率平均 25.1