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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 公募基金监管首提系统重要性 天弘基金将肩负更大责任【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 8 月 31 日，证监会发布公开募集开 放式证券投资基金流动性风险管理规定 ，其中明确提及：“对于被认定为具有 系统重要性的货币市场基金，由中国证 监会会同中国人民银行另行制定专门的 监管规则”。值得注意的是，这是监管层针对基金 行业首次提出“系统重要性”的概念，而 市场普遍预期，作为国内最大规模的货 币基金，余额宝极有可能被认定为具有-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读-
2、 2 系统重要性的货币市场基金，适用特别 的监管规则。“系统重要性”名单多纳入标杆性金融 机构据了解， “系统重要性”这一概念此前 多被用于针对大型银行、保险等金融机 构的监管。如“系统重要性金融机构”， 就是指业务规模较大、业务复杂程度较 高、一旦发生风险事件将给地区或全球 金融体系带来冲击的金融机构。鉴于业务发展的领先性及重要性，入 选 “系统重要性”的金融机构或产品将 面临更为严格的约束标准。以全球系统 重要性银行为例，其筛选标准就包括跨 境活动、规模、互联性、可替代性/金融-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 机构基础设施、复杂性等五大类众多分 项指标，不仅对银行
3、的资本、合规成本、 风险管理和应对同业竞争都有着极高的 硬性要求，更有着极为严格的金融监管 约束。能够入选“系统重要性”机构或产品， 也意味着其在金融市场发展中承担的关 键作用受到认可。机构本身必须具有更 强的综合运营能力、更高的损失吸收能 力和更广泛的影响力，方可承担在金融 体系中的重要角色和责任。目前，国内共有五家金融机构入选全 球系统重要性金融机构，分别是工农中 建四大银行和中国平安集团，均是行业 中资本金充足、经营稳健的市场化经营 主体。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 余额宝或成为首个“系统重要性货基”近年来，货币基金发展迅速，今年上 半年整体规模已超过 5
4、 万亿元。此次， 货基新规首现“系统重要性”概念，意味 着货对于规模较大、具有系统重要性特 征的货币基金，监管层已经认可其在现 行金融体系中的重要地位和作用。目前市场普遍认为，天弘基金与支付 宝共同推出的余额宝，或将被认定为系 统重要性货币基金。伴随着中国移动互 联网的发展，余额宝近年来发展较快， 截至 2017 年 6 月 30 日，余额宝基金规 模已达到 1.43 万亿元，持有人数量超过 3.6 亿。作为一款为 3.6 亿人提供金融服 务的产品，余额宝已经具有明显的系统-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 重要性特征，对金融市场稳定具有较大 的影响力。证监会发布公开募
5、集开放式证券投 资基金流动性风险管理规定中，有两 处提及“系统重要性”的表述：“对于被 认定为具有系统重要性的货币市场基金， 由中国证监会会同中国人民银行另行制 定专门的监管规则”；“对于被认定为具 有系统重要性的货币市场基金的投资调 整期限，由中国证监会另行设定。 ” 一 旦被定义为具有“系统重要性”的货币市 场基金，余额宝及其管理人天弘基金将 承担起更大的责任。据业内人士分析，新规正式落地对货 币基金的流动性风险管理提出了更高的 要求，对于系统重要性的货币基金，本-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 次新规的监管规则也留有进一步适度调 整的空间。天弘基金或将肩负更大责
6、任“系统重要性”金融机构或产品的市场 操作对其他投资者有着示范效应，常常 是“羊群效应”的发起者，它们投资的取 向、规模和结构等对市场走势变化有着 至关重要的影响。对天弘基金及余额宝而言，入选“系 统重要性”名单，既是一种荣誉，表明 其实力雄厚，影响大；也是一种责任， 需要承担更为严格的监管指标，以降低 其风险外溢效应。在此之前的 5 月 27 日，天弘基金宣-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 布个人持有余额宝的最高额度由 100 万 元降为 25 万元，8 月 14 日，又将这一 额度下调至 10 万元。天弘基金表示， 两次下调余额宝个人持有额度均是公司 主动选择。客
7、观来看，鉴于余额宝与普通的货币 基金的资金性质和客户群体有很大差别， 其发生流动性风险的概率比较低。 证 监会副主席李超日前曾表示，新规出台 的目的就是要管控货币基金可能的潜在 的流动性隐患，但从单个机构来讲，问 题不大，而且对投资的期限、品种等方 面把控的好，流动性准备的充分。业内人士亦持有同样观点，济安金信 副总经理、基金评价中心主任王群航此 前曾表示， “大家最关心流动性风险，但-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 是要考虑到是什么样的情况发生，才会 促使 3 亿多的投资者集中赎回那区区二、 三千元的零钱呢？这样的概率非常非常 小。 ”余额宝基金经理王登峰此前曾表示
8、， 余额宝的流动性管理一直非常稳健，从 余额宝的申赎预测、资产配置、风险预 警各个方面，天弘基金都做了多重保障。 据了解，天弘基金和蚂蚁金服各有一个 大数据分析团队，专门针对余额宝的流 动性分析，可以提供未来一个月的申购 赎回情况预测，预测准确率可达 95%以 上。系统性重要货币基金的认定，以及专 门的监管条例的出台，将有利于进一步 提高此类货币基金产品的流动性风险、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 信用风险、估值风险及运营风险的应对 能力，从这一角度而言，余额宝的未来 发展或将更加健康。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
