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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 分析称央行削峰填谷的操作思路不会改变【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 央行于上周创设了 63 天期逆回 购，最直接的目的就是维稳流动性预期， 通过提前摆布各品种逆回购，最终实现 流动性平稳进入下一年度。影响今年后 两个月流动性的因素并不少，央行又会 采取哪些措施来实现流动性的维稳呢？公开市场到期资金是影响即期流 动性的一个主要因素。统计显示，本周 公开市场共有 8000 亿元逆回购到期， 周一到周五分别到期 1100 亿元、2200 亿元、2400 亿元、1400 亿元、
2、900 亿元， 此外，周五还有 2070 亿元 MLF（中期-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 借贷便利）到期。化解到期资金对流动性的压力比 较容易，适时适度加大资金投放力度就 可实现平稳过渡。10 月 30 日，央行在 公开市场进行了 500 亿元 63 天期逆回 购操作、700 亿元 7 天期逆回购操作和 300 亿元 14 天期逆回购操作。当日有 1100 亿元逆回购到期，冲抵之后实现资 金净投放 400 亿元。除了加大逆回购操作力度之外， MLF 等其他流动性补充工具也会适时 启用，为金融机构输送必要的流动性。影响流动性的另一个因素是监管 新政的作用将在年底充分
3、显现。虽然在 监管层的呵护及帮助下，这些新政并不 会对金融机构产生太大的影响，但它们 的业务调整是市场关注的焦点问题。上面所说的监管新政其实就是在-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 金融去杠杆过程中推出的一些措施。除 了宏观审慎评估体系（MPA）趋严，考 核加码外，监管层还重点推出了针对同 业、银行理财、委外等业务监管政策， 以引导资金更多地投向实体经济，严控 期限错配和杠杆投资。落实这些监管措施需要金融机构 对经营业务作出调整，从目前的情况看， 它们在业务调整中并没有产生太多的副 作用。尽管如此，央行也需做好流动性 跨年度的预防措施。在这一点上，央行已经开始布局， 除
4、了 63 天期逆回购的推出，还有将于 2018 年正式实施的对普惠金融实施的定 向降准措施。当然了，央行的工具箱里 还有很多工具可用，足以保障金融防风 险的需求。央行口径外汇占款的转正也减轻 了维稳流动性的压力。9 月末央行口径-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 外汇占款余额为 21.51 万亿元，环比增 加 8.5 亿元。这是外汇占款 23 个月以来 首次实现环比正增长。业界预期，后续 外汇占款有可能延续增长态势，但会比 较稳定，不会大起大落。这种形势对流 动性的维稳是有利的。总之，今年后两个月的流动性仍 将维持紧平衡状态，央行“削峰填谷”的 操作思路不会改变，至于采用哪种工具 来平抑流动性波动，则要视具体情况而 定。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
