《创业板春节后推出？ 多层次资本市场将成型》由会员分享，可在线阅读，更多相关《创业板春节后推出？ 多层次资本市场将成型（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 创业板春节后推出？ 多层次资本市场将成型【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 尹先凯“创业板的一切准备工作都已经 就绪，就等确定什么时间开始了，估计 到春节后推出的可能性比较大。 ”深圳创 业投资行业公会秘书长王守仁告诉本报 记者。 目前，A 股、港股、美股 IPO 处 于霜冻时期，PE(“Private Equity”私募股 权投资)机构的退出之路因此变得狭窄， 许多 PE 只能纷纷在 A 股借壳或转让股-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 份。 如果
2、创业板能尽快推出，对于许 多在窘境中挣扎的 PE 来讲无疑是一个 利好消息。 同时全国性的“OTC”（场外交易 市场）也正在收集各高新科技园区企业 材料准备运行。此外，有消息称已暂停 2 个多月的 A 股 IPO 将重新启动。 对于多层次资本市场的重要性， 前央行副行长吴晓灵曾这样表示，国内 的情况是一方面银行资金富裕，放不出 去；另一方面很多高成长的高科技型企 业却又苦于融不到资，资金的瓶颈让企 业难以得到很好的发展， “因此需要建立 一个多层次的资本市场，适应这些企业 的融资需要”。 德恒律师事务所合伙人谢利锦介 绍说，在这一轮的创业板将推出的消息-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料
3、-感谢阅读- 3 传出后，有一些 PE 投了很多针对创业 板的企业，目前都只能拿在手里等待。 主板期待完善规则 PE 进行任何一项投资，最终都 是为了获利退出，给股东创造回报的同 时扶持需要资金的企业发展，而 PE 首 选退出渠道是所投资公司在公开市场发 行股份。 此前，因为法人股没有办法上市 流通，许多本土的人民币创投机构投资 的项目即使上市后也没有办法退出。 “我们曾投过一个企业在 A 股上 市，二级市场价格曾涨到 20 块左右， 但没办法卖，只能按协议价 5 块钱转让 掉，我们机构海外的一些人都不理解这 种情况。 ”IDGVC 创始合伙人熊晓鸽曾 对本报表示。 -精选财经经济类资料- -
4、最新财经经济资料-感谢阅读- 4 2005 年进行的“股权分置”改革使 得许多 PE 有了退出的机会，像金风科 技（002202 行情,爱股,主力动向） （002202.sz）的上市背后便隐藏着众多 如新天域这样的 PE 投资机构。 但目前国内绝大多数 PE 机构面 临的状况是，既使没有金融危机的原因， 海外上市因为“75 号文”而不能进行，国 内 A 股市场上市则面临着证监会的审批 时间长等诸多不确定因素。 目前 A 股已经有两个月暂停新股 发行，排队等待发审委核准的企业超过 300 家，而通过审批未能上市的公司也 有 36 家，其中包括中国建筑（行情,资 讯,评论） 、招商证券、光大证券这
5、些大 盘股。 北京盛世华商咨询管理有限公司 负责人刘千宏估计，即使按去年这样历 史上最快的审批速度，目前在证监会排-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 队的企业大概需要三年才能批完， “而这 三年还不断会有新的公司上报材料”。 此外，目前对于有限合伙形式的 PE 公司投资的企业要上市仍存在障碍， 即有限合伙公司无法开设证券帐户。 不过，北京 PE 协会会长方风雷 透露， “这个问题应该很快就能解决。 ” 已经做出的一个改革是，今年 10 月以后上市的企业，PE 持有的股份锁 定期由原来的三年缩短为一年，此前的 股份锁定期为三年。 而投资界人士则期望中国的股票 发行制度能向
6、西方看齐，即只需要注册 不需要经过审批，并且主要由市场决定 价格。 创业板推出正合时？ -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 对于创业板的等待要追溯到 2000 年，其时深交所停发新股并筹建创业板， 但随着互联网泡沫的破灭，到 2001 年 创业板的筹建不了了之。 在中国 A 股市场进行股改后，出 于国内资本市场发展及一些中小企业融 资的需要，创业板又开始进行筹建，到 今年 3 月时，中国证监会正式发布创 业板规则征求意见稿和征求意见稿 起草说明 。 但在这一进程中，A 股在经历了 牛市的疯狂后，从最高逾 6000 点一直 到跌破 2000 点，缩水了约 70，似乎 是为
7、了稳定市场，创业板一事又进入了 沉默状态。 11 月中旬的一个论坛上，证监会 前主席周道炯公开表示，一切有利于证 券市场发展的因素正在逐步的发展壮大， 一切不利于证券市场发展的正在逐步改-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 进，目前国内上市公司的质量并未实质 改变，应尽快推出创业板与股指期货。 而王守仁对本报估计，当股市稳 定在 2500 点到 3000 点时，相关方面会 择机推出创业板，因为“目前主要是大 家信心还没有稳定，因此还不适宜马上 开创业板，但市场有所回暖并相对稳定 时便差不多可以开始了”。 IDGVC 创始合伙人熊晓鸽认为， 现在这个时机正适合推出创业板，因
8、为 股市下跌的空间有限，这样监管层不用 有太多顾虑。 在此之前，如天堂硅谷、深创投、 达晨创投等，都借股改东风将旗下投资 的企业推上中小板市场。 在 2000 年互联网泡沫的时候， 因为许多私募股权投资机构赌创业板的 推出而投资了大量互联网相关企业，后-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 来倒掉了一批。 “当时的情况是千奇百怪，有投 资机构入股了企业以后，再也找不着这 家企业了。还有很多企业倒掉，许多投 资机构最后关门。 ”一位业内资深咨询从 业人士回忆。 北京盛世华商咨询有限公司总经 理刘千宏认为，现在的情况肯定会好一 些，应该不会出现当年许多投资机构都 关门的情况，因为当年是互联网企业， 很多是一个计划书就投了钱，没有钱支 撑了就倒掉了。这两年许多机构就算冲 着创业板上市，也都会对盈利有要求， 做详细尽职调查等。 上一页 1 2 下一页 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 可点击下载下载本文，谢谢！】
