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1、私募基金业务月度简报作者：市场营销部 陈东2011年第5期 (9月7日10月10日)目录第一章 市场动态资讯第二章 月度业绩排名第三章 产品发行速递第四章 产品清盘一览第五章 业务发展汇报第一章 市场动态资讯本月头条：私募基金9月首募规模创66个月新低数据显示，私募基金9月份发行走进寒冬，共设立27只（非结构化）私募产品，私募基金 平均每只产品首募资金仅4500万元，与8月份7169.69万元的平均募集规模相比下降37.24% ；与7月份13673.21万元的首募规模相比，更是萎缩67.09%；平均发行规模创66个月新低。在整体行业不景气的背景下，私募行业也正在进行新一轮的洗牌。今年发行新品较
2、多的诸 如重阳、 淡水泉、朱雀这类私募中的“蓝筹”公司。这些私募公司实力雄厚，投研体系完善， 拥有较为优秀的过往业绩，公司影响力较大，且已经形成一套成熟的投资风格。自去年以来 ，银行纷纷抢滩高端理财市场，阳光私募基金成为他们完善产品线的重要产品，而这些“蓝筹 ”私募自然成为银行争相合作的对象。今年的弱市之中，这些有实力的大型私募，在银行的帮助下，能满足几个亿以上的首发规 模，可以拿到信托宝贵的账户，顺利发行新产品。今年的市场众家私募发行水平普遍为23 只新基，而重阳今年以来已发行8只新基，淡水泉紧随其后，发行7只新基。头条解读： 本年以来私募产品的创新品种不断涌现，也给投资者更为广阔的选择范围
3、，而普通的阳光私 募因投资品单一、不能有效的对冲风险而在发行市场受到冷遇也是再正常不过的事情。这也 给我们的发展思路带来启示，有效的多元化产品储备才是应对市场不断变化的有效手段。业界动态：财富管理机构云集 深圳欲打造财富管理中心深圳市副市长陈应春近日表示，深圳将出台打造财富管理中心的专项规划，明确财富管理 中心的发展定位，引导财富管理相关机构在深圳集聚及发展，进一步提升深圳作为全国金融 中心城市的地位。打造财富管理中心是深圳差异化建造金融中心城市的重要部分。深圳作为发展中的金融中 心城市，也特别需要大力发展专业财富管理机构。据介绍，深圳人均GDP2015年有望达2万 美元。北、上、广、深已成为
4、富人高密度聚集城市，前海深港金融合作区、深圳战略新兴产 业规划的启动，均为深圳金融业及财富管理提供了广阔市场空间。据统计，深圳200多家私募机构管理的私募证券基金，规模超过4000亿元，其中，阳光私 募证券基金管理规模约500亿元人民币。再加上私募股权投资基金的份额，保守估计要占全 国私募规模的1/3。新闻解读：伴随着公募基金北上的脚步，私募基金也正在远离深圳。深圳市政府此时的表态更多的不 是炫耀，而是自救的心声。特区不特了，这是一个大家都知道的事实。聚焦热点：基金专户PK阳光私募：创新前景广阔成竞争利器 2011-09-17 11:28:06第一财经日报9月2日，中国证监会发布修订后的基金管
5、理公司特定客户资产管理业务试点办法(下称办 法)，降低了基金公司专户业务的准入门槛和初始募集门槛，也扩大了专户产品的投资范围。 规模紧追阳光私募 统计数据显示，截至2011年6月30日，国内阳光私募总规模为1420.1亿元。可见，“狼来了”并非 纯粹的担忧，基金公司专户业务正在迅速侵占私募业务，仅三年，在规模上就几乎与阳光私募 平起平坐。 投资范围再扩大 修订后的办法中将商品期货纳入了专户产品的投资范围，而目前基于信托平台上的阳光私 募非但无法投资商品期货，也暂时无法参与股指期货等的投资，在对冲产品以及更多新产品的 设计上，基金专户明显比阳光私募更具政策上的优势。 监管更严格 品牌力更强 基金
6、公司首先在品牌上具有很大的影响力，在专户产品发行的时候，很多基金公司都打出金牌 基金经理团队的旗号，很容易赢得投资者的信赖。另外，基金专户由证监会直接监管，资产管 理人必须将资产管理合同向证监会备案，并且定期向证监会备案特定客户资产管理业务报告， 主要内容为公平交易制度执行情况、与共同基金的业绩比较、异常交易说明等内容。结语： 专户以前是好看不好吃，可是想吃的人还是很多。问题的关键在于建立灵活的产品机制，从规 范上看，专户目前的优势较私募还是比较明显的，是否能从财富市场分一杯羹，还要看各家基 金的投入程度。阳光私募和“一对多”专户 的比较比较内容阳光私募“一对多”专户投资范围投资于交易所和银行
7、间证 券产品，包括股票、债券和基金等，也可包括权证 。目前大多数为非结构性产品。投资于交易所和银行间的证券产品，包括股票、债券和基金等，也可能包括权证，单一标的不得超过产 品总额10%。也可发行结构性产品、QDII等。人数限制50人，机构不限200人，不分机构个人信披要求每月一次披露净值 ，也可每周公布。09年2月银监 会曾下文要求每周披露一次。部分私募每季、每月或以更高频率公布操作报告。要求每月一次向投资人公布净值 。要求在资产 管理合同中约定向投资人报告相关信息的时间 和方式，保证投资人能够充分了解资产 管理计划的运作情况。流动性一般每月开放申赎，部分每周开放最多一年开放一次申赎成立要求一
8、般为5000万，最低3000万5000万才可成立实际管理人私募管理公司公募基金公司中的专户 投研团队监管机构银监 会证监 会第二章 月度业绩排名9月业绩点评：截止到2011年09月28日，根据朝阳永续私募数据库统计显示，9月份发行的产品仅有36支 （含非结构化），较8月40支的发行量又有所减少。而阳光私募的业绩也让人心灰意冷，获 得正收益的信托产品现仅有194支，占比不足两成。非结构化产品排在前三名的是呈瑞投资 的呈瑞1期，金中和投资的金中和西鼎和宏创投资的中融宏创。其年初至今的收益率分别为 38.98%、27.86%和18.40%。结构化产品排在前三名的是紫石投资的紫石一期，方得资产的方得稳
9、健行（续）和陕国投 的国泰基金2号。其年初至今的收益率分别为49.50%、33.93%和31.49%。 短期9月收益率排名中，非结构化收益率排名前三的为长安投资79号，中融华夏二号、陕国 投创赢1号，其收益率分别为1.63%，1.03%，0.94%。结构化产品排名前三的是中融放得稳 健行，外贸-融易1期和长安投资12号（分层式），其收益率分别为9.9%，9.77%，4.74%。备注：信息采集口径及披露净值的日期影响，业绩排名同下表披露有误差，下表披露中将8 月份未披露最新净值的信托产品剔除，消除其净值的不确定性。 整体来讲，私募产品的年化收益率仍在低位徘徊，正收益比率没有明显提升，投资严寒尚未
10、 退去。排名产品名称成立日期单位净值累计净值9月收益率%本年收益率%1兴业信托呈瑞1期2010/10/251.531.53-9.8833.652重庆国投金中和西鼎2007/7/272.32.3-6.1324.863山东信托三能1号2009/6/151.811.81-6.9714.444外贸信托博弘定增1期2010/11/241.091.09-13.613.895国投瑞僖稳健收益2009/3/90.941.11-7.299.536中融宁聚稳进2010/12/311.081.08-5.498.27中融融新74号（富恩德1期） 2010/11/151.11.1-10.267.248中信信托国弘1期2
11、009/5/1896.3696.36-4.556.729山东信托泽熙瑞金1号2010/3/51.821.82-1.856.510中融赢隆1期2009/9/11.091.09-2.096.42（一）非结构化产品本年收益前10名（二）非结构化产品本月收益前10名排名产品名称成立日期单位净值 累计净值 9月收益率% 沪深300变动% 本年收益率%1西安信托银帆2期2011/8/311.021.021.63-9.33-2中融华夏二号2007/12/261.211.211.03-4.56-10.073陕国投创赢1号2008/12/1885.0185.010.94-0.26-6.714中融思考一号2010
12、/5/311.11.10.77-9.525.385中融龙腾5期2010/9/280.850.850.51.31-25.456中融隐形冠军4期2011/2/220.80.80.49-0.94-7西安信托中睿合银11期2011/8/12110.26-11.03-8山东信托长金4号2009/6/231.181.180.23-2.06-79上海中睿吉祥管家10期2011/1/211.011.010.22-11.03-10外贸盈融达精英1期2010/3/261.031.030.22-9.33-12.65（三）结构化产品本年收益前10名排名产品名称成立日期单位净值累计净值9月份收益率%本年收益率%1上信-
13、E-35022010/5/121.631.630.4162.852中信信托稳健分层1020期（ 紫石一期）2010/12/311.51.5-3.5949.53中融能量1号2010/2/101.131.17-2.5316.134中融燊乾1号2009/9/181.231.23-4.413.275中融融新240号2010/10/201.091.09-10.7210.026北京信托银驰1号单一资金 信托2010/10/291.051.05-8.145.287中海浦江之星12号二期2010/5/281.041.31-13.054.938中海浦江之星43号2010/9/211.051.05-0.384.3
14、29外贸信托邦盛1号2010/12/71.011.01-16.644.2210外贸信托聚益4期2010/11/150.970.97-8.772.99（四）结构化产品本月收益前10名排名产品名称成立日期单位净值累计净值9月份收益率%本年收益率%1中融方得稳健行2011/1/61.361.369.9-11.032外贸信托融易1期2010/10/290.980.989.77-9.333西安信托长安投资12号分 层式2010/9/300.960.964.74-11.034外贸信托汇富18号2011/2/180.940.944.6-9.335中海浦江之星40号2010/6/170.890.893.86-
15、11.036中融金星1号2010/7/10.880.883.64-7.997中融睿金一号2011/1/101.011.013.51-11.038西安信托长安投资34号分 层式2011/4/290.860.861.67-11.039外贸信托泰昌1期2010/10/130.950.951.39-9.3310兴业信托浙江10期2011/5/60.930.931.27-11.03（五）TOT产品本年收益前5名排名产品名称成立日期单位净值 9月份收益率% 本年收益率% 经纪券商托管银行1中铁信托金鼎优选配置1 号2009/12/251.1-0.241.12兴业银行2华润信托融智组合宝1期2010/9/1
16、7103.01-6.85-5.07国泰君安兴业银行3平安财富黄金组合一期二 号2007/12/2840.39-5.03-5.85-4陕国投弘酬优选5期2010/8/2796.9-1.95-5.9-北京银行5平安财富黄金组合1期4号2010/4/1297.18-4.99-6.18-中国银行第三章 产品发行速递（一）本月产品发行回顾 1、产品发行只数： 数据统计显示，共计45只阳光私募产品在9月份成立，其中结构化产品15只、非结构化产品29 只，有限合伙1家。今年1月成立的产品数量近百只，此后在2月份因为长假的原因发行数量一 度锐减到33只，此后的几个月基本都保持在50只左右。继8月TOT零发行后9月份继续0发行。 本年度共发行并成立私募产品525只，其中非结构化产品318只，结构化产品206只，比例约为 3:2，具体月份发行数量见下图：备注：以上资料为不完全统计数据。分析结论： 9月份发行产品计45只，其 中兴业信托8只，华宝信托 8只冰雷
