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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 上半年资本项下顺差下降 20 人民币贬值预期渐起【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 王镇江 10 月 29 日国家外汇管理局公布 的 2008 年上半年国际收支平衡表显示， 2008 年上半年我国国际收支经常项目、 资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储 备较快增长。 上半年资本和金融项目顺差 719 亿美元，下降 20。其中，直接投资净 流入 408 亿美元，证券投资净流入 198 亿美元，其它投资净流入 97 亿美元。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料
2、-感谢阅读- 2 2008 年上半年经常项目顺差 1917 亿美元，同比增长 18。其中， 按照国际收支统计口径计算，货物项目 顺差 1325 亿美元，服务项目逆差 33 亿 美元，收益项目顺差 383 亿美元，经常 转移顺差 242 亿美元。 中行全球金融市场部分析师石磊 表示，资本项目顺差下降趋势在下半年 表现更为明显，在 89 月份，企业结 汇数量明显减少，而商业银行购汇数量 有所增加。 “这表明资金流向虽然尚未改 变，但净流入量却在减少。 ” 他指出，虽然人民币兑美元汇率 近来没有大的变化，但在二级市场上， 人民币贬值的预期已经产生。实际上， 早在 9 月中旬，人民币离岸市场上就出 现
3、了人民币对美元的贬值预期，这是自 2005 年汇改以来首次出现持续的人民币 对美元贬值预期。他指出，这种短期的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 贬值预期导致商业银行对美元的需求增 加，购汇增多。不过，这种预期并非判 断人民币贬值将是长期趋势性的，而仅 仅预期人民币将在未来 1 年内对美元贬 值，此预期基本上是基于美元汇率近期 的快速上涨和中国经济周期变化预期所 致。 海关总署统计显示，自今年 7 月 份进出双双达到最高点 1366 亿美元和 1114 亿美元后已经开始缓慢回落。石磊 预计，下半年双顺差将继续下降。他分 析，进口顺差的减少一方面源于欧美经 济放缓，另一方
4、面源于人民币对美元汇 率的“向上粘性”，即人民币对美元贬值 幅度小于美元对其它主要货币升值幅度。 在过去两个内，东南亚不少国家货币对 美元的汇率已经贬了 20左右，而人民 币只有轻微贬值。这虽然有助于隔绝外 部经济对内部经济的影响，但会导致中 国对美元以外货币大幅升值，无疑将促 使一些低端产业加速向海外转移，出口-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 降低是不可避免的。 石磊表示，双顺差下降有利于缓 解人民币对冲压力，下半年通胀形势也 将因此大为缓解。 外管局统计显示，2008 年 6 月末， 外汇储备资产较上年末增加了 2806 亿 美元，达到 18088 亿美元。国际储
5、备资 产继续增长。截至 9 月末中国外汇储备 规模创下 19,060 亿美元的新高。 渣打银行（中国）有限公司中国 研究部主管王志浩分析指出，尽管双顺 差情况仍在继续，但游资似乎正在离开。 据其测算，三季度不能解释的外汇流出 达到 15 亿美元（其中 7 月流入 165 亿 美元，8 月流出 50 亿美元，9 月流出 130 亿美元） 。而我们测算的今年上半 年不能解释的外汇流入达 1620 亿美元， 不能不说是一个巨大的逆转。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 他认为一方面源于外管局对结售 汇管理更为严格，另一方面则是跨国公 司向母公司汇回多于平常的金额，为深 陷流
6、动性困境的总部缓解燃眉之急。 但他认为不必对资金转向有所担 忧， 一是中国外汇储备充足，资本流 出并不能成为相信中国遭遇流动性紧张 的理由，中国外汇储备总额足够支付中 国 18 个月的进口。其次，外储规模还 在攀升，经常项目余额的 GDP 占比将 达到 7左右，到今年年末国家外汇储 备规模将达到 2 万亿美元。 他预计，明年一旦美元的融资成 本低于 1或更低，金融危机形势趋于 稳定（投资者承担风险的意愿上升） ， 将会有大量的流动性寻找投资目的地， 到时又会有大量似曾相识的热钱流入中 国。 10 月 29 日，欧元对美元汇率为-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 1.2756，人民币对美元汇率中间价为 6.8318，对欧元和英镑汇率为 8.71 和 10.9558。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
