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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 个别新三板私募净值跌近八成【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 近年来新三板快速发展，但部分 参与新三板定增的私募产品大幅亏损， 有的产品净值甚至跌去近 80%。分析人 士指出，因参与新三板定增而巨亏的私 募产品多数是在 2015 年参与的定增， 那时新三板估值偏高，增发价格不理性， 而资金异常热情。多只产品受重创“我那只产品的净值到去年末只 剩下 0.383 元，成为我人生最大的心头 病。为此，我度过了多少个不眠之 夜”一位曾投资多只新三板明星股 的深圳私募人士表示，201
2、5 年他看到 A 股表现低迷，而新三板热火朝天，就-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 一头冲了进去。北京某私募机构一只投资于新三 板的产品净值仅为 0.23 元。该产品的主 要投资标的是此前热门的中科招商，曾 在 2015 年 4 月的定增中以每股 18 元的 价格认购逾 2 亿元。此后，中科招商股 价出现大幅下跌，目前仅为 0.79 元。因参与新三板定增陷入大幅亏损 的产品不止以上两只，增发价与收盘价 严重倒挂的新三板远不止中科招商一家。 东方财富 choice 数据显示，今年实施定 增的新三板公司中，共有 122 家股票现 价较增发价下跌逾 50%，其中有 18 家
3、 跌幅超过 90%。据私募排排网数据，今年以来能 查到净值的 100 只投资于新三板的私募 产品中，实现盈利的不足 40%，有两只-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 产品亏损幅度超过 50%。机构选股难度大分析人士表示，目前来看，那些 深套于新三板定增的产品没有太好的解 决办法，2015 年的定增价很不理性。2015 年掘金新三板成为一时风潮。 “我参与新三板公司的投资，一个重要 原因就是对比同类 A 股公司，新三板公 司估值低很多，而且不少公司都有转板 预期。 ”前述深圳私募人士说。根据最新数据，新三板挂牌公司 数量超过 1.1 万家。不过，据清科研究 中心数据，7
4、月新三板超过 100 家企业 摘牌，单月摘牌数量创新高。究其原因， 目前新三板仍存在市场流动性不足的问 题，部分挂牌企业的融资和股权流通渠 道仍不通畅。同时，部分挂牌企业考虑 到监管越来越严，但融资、体现公司估-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 值等目的未达到，因此选择摘牌。总体而言，新三板挂牌企业数量 巨大，机构挖掘投资标的的难度不小。 有投资人士表示，目前优质新三板公司 确实不少，但价格已经不低，投资价值 不高。虽然可以去挖掘价值尚未被市场 发现的潜力股，但要在 1 万家公司中披 沙拣金，工作量很大。推进新三板建设分析人士指出，新三板发展不会 止步。新三板挂牌企业将
5、持续分化，优 质企业将受到机构重点关注，缺乏亮点 的企业则会被市场冷落。深圳一位投行人士指出，目前新 三板除流动性等因素以外，还有一些需 要完善、改进之处。例如，在实际操作 中，新三板公司被并购的难度比非新三 板公司更大。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 他认为，在多层次资本市场体系 中，新三板应定位成一个私募股权市场， 而不是公开市场。就公开市场而言，新 三板的基础流动性不足。如果从私募股 权投资逻辑来理解新三板，则许多逻辑 都是通顺的，可以把新三板理解成 C 轮 或 D 轮的私募股权投融资。分析人士表示，目前新三板发展 重点明确。 （下转 A02 版）（上接 A0
6、1 版）从“优质企业愿 意来、留得住，投资者愿意进、敢于投” 以及“引导社会资本弃虚向实，实实在 在服务创新创业和供给侧结构性改革” 的相关表述来看，优质企业是新三板未 来发展重点，对优质企业有望配套差异 化的制度、功能，这方面的创新值得期 待。同时，质地欠佳的挂牌公司未来在 融资、流动性方面将面临越来越大的挑 战。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 东北证券表示，在当前的金融环 境下，新三板流动性一揽子解决方案应 尽快推出。首先，应以新三板基金产品 到期为契机推出大宗转让平台；其次， 对二级市场交易准入资金条件适时予以 调整，在证券期货投资者适当性管理 办法的框架下尽可能降低个人投资者 门槛；再次，引入更多投资机构如保险 资金等参与挂牌企业定增，引导公募基 金在优质分层企业中提供交易流动性等。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
