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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 二手基金市场望迎爆发期【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 展恒理财董事长闫振杰在近日举办的展 恒理财第 52 届私募高峰论坛暨 2017 年 四季度投资策略报告会上表示，在私募 存量规模超 10 万亿的背景下，未来五 年，二手基金市场有望迎来爆发期。对于国内 PE 而言，IPO 仍是最 主要的退出渠道之一。但实际上，PE 机构所投项目中能成功上市的企业占比 并不高，而即使企业成功上市，投资机 构还面临二级市场收益率降低的情况以 及减持新规等政策的影响。PE 机构按 期退出的
2、压力日益显现。数据显示， 2017 年上半年 PE/VC 退出项目数量-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 1377 件，其中股权转让 96 起，约占退 出总数的 7%。这种情况下，PE 市场中二手基 金转让应运而生。针对二手基金的发展 机会，闫振杰强调，一方面，2017 年 9 月底中国的私募存量已经超过了 10 万 亿。私募股权基金的期限一般为 5-10 年，保守估计，这部分投资里面会有 2%的 转让需求，这个流动性需求是巨大的。闫振杰表示，我们希望通过对各 类 PE、VC 产品跟踪或者和投资者接触， 挖掘转让需求。另一方面，在过去很长 时间里，很多 PE、VC 管理
3、人对投资人 做了很多承诺，比如把期限设置的比较 短，甚至把到期收益估计的过于乐观， 但是赶上经济周期发生变化，监管政策 趋严等，导致基金到按时退出有一些问 题。这时候就需要有新的基金或新的投-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 资者接手这块投资。另外，定增新规实 行以来，很多定增基金不能按时退出， 这也使得国内基金转让的需求增多。针对二手基金的风险和机遇，闫 振杰称，私募股权基金封闭期长、流动 性差，从投资期到退出期一般需要 5 年 到 7 年，甚至更长，而从基金的回报曲 线来看，通常三年以后投资收益开始加 速增长， “接手二手基金正是在一个基金 成立两三年以后，这时基金投资的项目 差不多已到退出阶段，有风险的项目也 能够看出来，这是二手基金的一个优势。 ”（记者 金辉）【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
