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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 不能赔钱 揭阳光私募全景图【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 投资者报(研究员 刘宗源)“第一，你不 能赔钱；第二，永远记住第一条。 ” 这是阳光私募基金（以下简称 “私募基金”）常常用来要求自己的管理 纪律，也是私募基金的生存发展之道。 严明的纪律，让私募基金业绩在 去年的熊市中普遍超越公募基金，但在 今年，它对私募基金的业绩提升帮助却 不大。在近半年股票市场的绝地反弹中， 私募基金平均收益率没能跑赢公募基金， 近 3 个月里，两类基金平均收益率旗鼓 相当。 -精选财经经
2、济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 此外， 投资者报研究部的统 计显示，私募基金内部业绩分化巨大， 其阵营中的佼佼者业绩远远高于公募， 如广东新价值投资管理公司管理的新价 值 2 近 6 个月收益率高达 147，而公 募基金中近 6 个月收益率最高的仅有 62.92，为金鹰基金公司管理的金鹰中 小盘基金。 近半年业绩不如公募 与公募基金相比，整体看私募基 金的近 6 个月平均业绩不如公募基金， 但近一年的业绩，私募基金还是占有明 显的优势。 之所以近 6 个月业绩未能与公募 基金并驾齐驱，原因在于，今年以来公 募基金和私募基金在市场判断上出现了 较大的分歧。从各公募基金公司的投资
3、策略分析报告看，大部分基金公司在 2009 年初就判断市场估值已经接近底部，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 行业轮动将在上半年发生，市场将会出 现结构性的投资机会，而且，公募基金 对市场的方向判断比较一致。 而私募基金今年以来，对市场的 判断观点并不太统一。 除了部分私募基金与公募基金的 判断一致外，相当一部分私募基金沿袭 去年的“熊市”思维，保持着非常谨慎的 态度，他们认为，国内宏观经济正在面 临一场前所未有的挑战，市场目前的反 弹只是短暂的，这样的思路造成了今年 以来私募基金管理的业绩分化较大。 与私募基金相比，公募基金的管 理业绩明显胜出。近 6 个月的业绩，
4、公 募基金中 324 只偏股型基金的算术平均 收益率为 30.98，同期，私募基金算 术平均收益率为 17.32，低于公募基 金约 14 个百分点。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 在近 3 个月二者的管理业绩比较 中，公募基金与私募基金差距非常小。 从业绩排名处在前列的单只基金 相比情况看，私募基金业绩表现依然惊 人。 在公募基金阵营中，近 6 个月收 益最高的超过了 60，共有 3 只，分别 是金鹰中小盘、华夏中小板 ETF 和中邮 核心优选（爱基,净值,资讯） ，截至 4 月 30 日，他们的业绩依次是 62.92、62.59和 60.58。 而在私募基金中，
5、近 6 个月业绩 超过 60的共有 26 只，超过 100的 有两只，它们分别是新价值 2 和尚雅 3，前者收益率高达 147，后者收益率 达 124。 在近 6 个月的收益率比较中，公 募基金业绩分化较小，列入统计的 324-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 只可比偏股型基金全部取得了正值，收 益率最小的是银河收益（7.58） 。然而， 私募基金内部的半年业绩差距非常大， 甚至还存在 5 只收益率为负值的基金， 分别是晓牛新动力（-4.59） 、时策（- 3.72） 、塔晶犀牛（-3.39） 、晓牛 1 号（-0.62） 、龙马 2 号（-0.22） 。 比较近一年的
6、私募基金和公募基 金的业绩，可以看出，私募基金操作的 灵活性给它们带来的优势明显，业绩也 明显领先公募基金。 2008 年股票市场接二连三地持续 走低，从年初的 5000 多点跌至 1600 多 点，跌幅超过 60，大部分公募股票型 基金均因有最低仓位限制，虽及时看空 行情，却受累于必须保持一定的股票仓 位，而私募基金如行情看空则可以完全 将股票清空。 近一年业绩中，私募基金的算术-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 平均收益率为-4.88，而公募基金的算 术平均收益率为-21.09，私募基金业 绩高出公募基金 16.21 个百分点。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
