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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 业绩直追上证 50 指数 42 只可转债基金平均涨幅 10.66%【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 今年以来，转债市场先抑后扬， 5 月份至今整体保持强势，可转债基金 的收益也水涨船高，不仅全部由负转正， 5 月以来收益率直追上证 50 指数 (2689.3552, 8.72, 0.33%)。与此同时，国 君转债(124.200, 0.26, 0.21%)、17 中油 EB 接连上市，另有 2 家公司可转债过 会，4 家公司可转债预案，可转债市场 也有加速扩容的趋势。业内
2、人士认为，目前转债估值处 于合理略高的状态，建议关注下半年转 债供给增加以后带来的机会。在目前的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 42 只可转债基金中，建议选择规模大于 1 亿、业绩稳定的进行适量配置。可转债基金业绩爆发在经历了去年 12 月超过 8.70% 的大幅下挫后，今年 5 月以来，中证转 债(313.1082, 0.50, 0.16%)指数的元气开 始回复，截至 8 月 1 日，中证转债指数 从 5 月 11 日的低点已经上涨了 11.71%，今年以来该指数总体涨幅为 8.39%，不仅秒杀同期走势低迷下跌- 1.97%的创业板指，力压同期上证综指 7.21%
3、的涨幅，还有猛追上证 50 同期 13.47%涨幅的趋势。与此同时，可转债基金也一扫前 期颓势，由 5 月的低点一路上行，Wind 资讯数据显示，截至 8 月 1 日，市场上 42 只可转债基金（各份额分开计算）从 5 月 11 日低点平均涨幅高达 10.66%， 大部分 5 月 11 日尚为负收益的基金如-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 今全部收益飘红。具体来看，可转债基金当中的 3 只分级 B 基金近 2 个月来的涨幅最高， 银华中证转债 B、东吴中证可转换债券 B、招商可转债 B 的收益率分别达到 51.06%、42.33%、24.27%。兴全可转债是唯一也是最
4、早成立 的一只混合型可转债基金，从 2004 年 成立以来，该基金累计收益率 629.93% 远远超过沪深 300 和同类平均，曾一度 创造辉煌业绩，不过，两年前该基金经 理杨云离职后，兴全可转债的业绩稳定 性不如从前。除了上述基金，其余基金为债券 型基金，近两个月来，长信可转债 A 以 14.80%的收益位居首位，长信可转 债 C、华安可转债 A、华安可转债 C、 融通可转债 A 分别以 14.72%、10.43%、10.40%、10.04%的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 收益率紧随其后。可转债加速扩容除了业绩爆发，可转债市场也有 加速扩容的趋势。截至 7 月
5、31 日，已 有 38 家上市公司公告称终止定增，改 发可转债。近期，国君转债、17 中油 EB 接连上市，另有两家公司可转债过 会，4 家公司公布可转债预案，可转债 审批进度有所加快。有业内人士分析， 随着扩容加速，可转债市场品种多样性、 流动性均有望得到改善，挖掘其中一二 级股债联动的机会有望成为下半年市场 的重点策略。不过，相较于其他类别资产，转 债一直以来都属于小众品种，有数据显 示，存量转债仅 28 只（包含 8 只可交 换债券） ，市场规模约 848 亿元（包含 280 亿元可交换债券） ，行业分布较为集 中。目前，全市场以可转债为主要投资-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料
6、-感谢阅读- 5 标的成份的债券型基金二季度末资产净 值为 61.71 亿元，配置可转债 41.27 亿 元，较一季度末减少 1.87 亿元，配置金 额占转债总市值的 4.7%，与一季度持 平。长盛可转债基金经理马文祥认为， 等待发行的可转债就超过 1000 亿，其 中有很多值得期待的投资标的，这些转 债发行上市后，可转债市场扩容将重新 回到千亿以上规模，可转债投资有了更 多的选择，再加上再融资新规的出台， 也就意味着有更多的盈利机会。不过，也有业内人士提醒，由于 基金审计费、信息披露费用为固定费用， 对规模较小的基金业绩会形成一定拖累， 规模低于 1 亿的转债基金配置价值相对 不高， “规模
7、大于 1 亿的基金历史业绩进 行分析一下，业绩中规中矩的为富国、 长信、博时、银华的转债基金，其中银 华转债为分级基金的母基金管理费较高。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 ”业界观点目前转债估值合理略高可转债下半年有继续扩容趋势的 背景下，多位可转债基金经理看好下半 年的投资机会。总结二季报和基金经理 的观点来看，普遍认为目前转债估值处 于合理略高的状态，关注下半年转债供 给增加以后带来的机会，预计今年四季 度或明年会是投资可转债最好的机会。“可转债兼具债券与股票的属性， 对于投资者而言，首先它相对比较安全， 因为从可转债的发行流程来看，它的发 行门槛是比较高的；行业
8、上看，其实也 都有所选择，与债券对比可能规避了一 定的信用风险。在收益的体现上，因为 转债有一定的转股价，赋予了债券在未 来的转股权利，有看涨期权，如果未来-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 市场还可以，则可以通过转股获取一定 盈利。 ” 兴全可转债基金的张亚辉表示。张亚辉认为，随着监管层对各种 减持制定了新规，并且鼓励上市公司用 可转债融资，可转债越来越多地受到投 资者的关注，整个可转债市场的扩容工 作进度也有所加快，目前已经公告的可 转债融资方案已经超过 2000 亿，将大 大激活这个市场。博时转债增强债券基金经理邓欣 雨在二季报中分析，可转债市场潜在供 给品种丰富
9、，可选择性较多，目前一级 市场已有实际供给。受定增政策的变化， 不少优秀上市公司开始转向可转债融资， 这也有利于可转债投资， “未来本组合在 可转债上的操作上优先配置正股基本面 好、可转债定价偏低的个券，兼顾股性 与债性，随着一级市场的松绑，可供选 择的行业和个券增加，新券机会值得重-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 视。 ”富国基金策略分析师马兰认为， 下半年，宏观经济层面及流动性层面的 变化趋于钝化，整体市场或将保持震荡 态势，股市估值更具吸引力，但结构分 化仍将继续，这在一定程度上决定了转 债市场下半年整体机会也趋于震荡中的 分化，但转债市场扩容后，对于市场流 动性的改善有望支撑转债市场的活跃度。 ”马兰指出，就目前的溢价率而言，转 债市场个券绝对价格整体处于 110 元至 120 元水平，距离 130 元仍存较大空间。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
