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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 IPO 新规成型在即 中小投资者盼来多少利好？【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 涂艳 上月 22 日，证监会将关于进 一步改革和完善新股发行体制的指导意 见(征求意见稿)在网上公开征求意见， 并约定 6 月 5 日截止。至此，停发逾 8 个月的新股发行重启已经箭在弦上。那 么，我们期待的细则能否如期出台？细 则对中小投资者保护力度又将落实几分？虽然此次改革细则尚未出台，但-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 监管层对中小投资者利益的重视已经
2、毋 庸置疑。这从此次征求意见稿提及的两 点措施可以看出，其一：对每一只股票 发行，任一股票配售对象只能选择网下 或者网上一种方式进行新股申购，所有 参与该只股票网下报价、申购、配售的 股票配售对象均不再参与网上申购。其 二：发行人及其主承销商设立的单一网 上申购账户的申购上限原则上不超过本 次网上发行股数的千分之一。 “虽然对于某些根本性的规则并 无触动使得此次改革低于预期，但是整 体来说指导意见已经在原则上有很大的 进步。 ”北京金杜律师事务所上海分所合 伙人律师、证券部主管赵晓红律师表示。 “相较之前，至少监管部门将网上和网 下申购对象明确分开了，且为了对中小 投资者更加公平还规定了网上申
3、购的上 限，即千分之一的标准。这就提高了违 规成本，并使得违规者面临有可能被严 厉处罚的风险。 ” -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 确实，对于新规，市场抱以了不 少疑虑，针对千分之一的标准，机构投 资者可以利用多账户拆分申购，照样对 散户的中签率提高无益。而多账户也可 能使得将网上、网下对象分开这条规定 架空。 “新规的问世确实会营造更加公 平和透明的竞争环境，对资本市场进一 步市场化和中小投资者的保护也迈出了 一大步。但是操作性有待提高。 ” 中央 财经大学证券期货研究所所长贺强表示。“细则是否如期出台现在很难判 断，但是我认为应该强化监管，并监管 到位。为了提高
4、可操作性，监管部门有 必要明确并细化违规的惩罚措施，甚至 可以对违规机构和个人巨额罚款甚至取 消中签资格。 ”赵晓红建议， “而至于千分 之一的上限，也可以按照盘子的大小来-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 区分标准，甚至可以降至万分之一。 ” 事实上，有些规则的改变不但没 有增加违规者的“犯罪成本”，反而可能 会增加守法者的守法成本，为了避免这 一尴尬重演，赵律师也呼吁监管机构对 包括发行人、中介机构、机构投资者和 个人投资者在内的各类市场主体加强监 管，适度借鉴海外可取经验，规范市场 发展。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
