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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 20 天两次组合拳 货币政策力挺股市【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 15 日起下调存款准备金率 0.5 个百分 点 9 日起下调一年期人民币存贷 款基准利率各 0.27 个百分点 9 日起暂免征收储蓄存款利息 所得税 本报记者 朱宝琛 9 月 18 日之后仅过了短短 20 天， 重磅组合利好政策再度出台。只不过， 这一次的利好来自货币政策方面。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 中国人民银行昨日决定，从 2008 年 10 月 15 日起下调存
2、款类金融机构人 民币存款准备金率 0.5 个百分点；从 2008 年 10 月 9 日起下调一年期人民币 存贷款基准利率各 0.27 个百分点，其他 期限档次存贷款基准利率作相应调整。 此外，国务院还决定 9 日起对储蓄存款 利息所得暂免征收个人所得税。 双率同时下调，这是多年来没有 过的举措。管理层“保经济增长、稳定 金融市场、稳定资本市场”的决心再次 显露无遗。 中国降息不等同于跟风 在 20 多天前，央行下调人民币 贷款基准利率和中小金融机构人民币存 款准备金率，是央行近四年中 9 次上调 贷款利率后的首次政策转向。而此次-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 “双率
3、齐动”，更是我国多年来没有过的 举措。 而在中国央行打出“双率齐动”的 “组合拳”之前，各国央行新一轮的降息 行动就已经展开： 美联储宣布减息 50 个基点，至 1.5；欧洲央行宣布减息 50 个基点， 至 3.5；英国央行宣布减息 50 个基点， 至 4.5；加拿大央行宣布减息 50 个基 点,至 2.5；瑞典央行宣布减息 50 个基 点，至 4.25；瑞士央行宣布减息 25 个基点，至 2.5。日本央行则表示， 为了市场稳定，将与其他央行保持紧密 联系。日本央行还通过招标向金融机构 提供 200 亿美元贷款，为该行 9 月份以 来第二次提供美元资金。此外，我国的 香港金管局 9 日将把基本
4、利率从 2.50 下调至 2.00。 分析人士指出，欧美金融风暴的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 继续恶化，无疑将对中国经济特别是金 融业带来巨大压力。目前国内通胀压力 减缓、经济减速风险较大以及全球利率 走低，中国降息的条件确实已经具备。 降息意味着货币政策的松动，将刺激企 业投资的增长，缓解企业资金压力，特 别有利于房地产和银行业的发展。 回顾 9 月 15 日央行在四年中 9 次上调贷款利率后的首次降息，央行的 表述是“为了贯彻党中央、国务院对下 半年经济工作的部署，解决当前经济运 行中存在的突出问题，落实区别对待、 有保有压、结构优化的原则，保持国民 经济平
5、稳较快持续发展”。 财政部财政科研所副所长刘尚希 对此表示，此次双降主要是保持经济增 长。在目前通货膨胀缓解的背景下，宏 调适当调整，主要是针对国内情况。而 外围方面的降息，则是各国根据自己的 情况作出的具体决策， “每个国家都有自-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 己的国情。 ” 从目前的情况来看，我国之前所 推出的一系列货币政策和财政政策，在 以促进经济增长为目标的政策重点上已 有所反映。通货膨胀率已经连续 4 个月 下降，8 月份已降至 4.9。 为何提前出招 在短短的不到一个月的时间里， 央行就两次下调存款准备金率，这次还 同时对储蓄存款利息所得暂免征收个人 所
6、得税。业内人士认为这对股市来说是 利好。 分析人士指出，9 月份 CPI 等经 济数据公布在即，央行此次提前出招， 显示通胀压力或有减缓。而从全球范围 视之，美国金融危机正向全球蔓延，各 国新一轮降息行动业已展开。中国此时 加入降息阵营， “保增长”意图明显。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 918 后续政策 节后 A 股表现疲弱，没能延续 9?8 三大救市政策出台后的反弹。此次双降 是否能提振 A 股？ 刘尚希认为双降是针对经济面采 取的措施，组合拳对 A 股有积极影响。 从调整幅度看，虽是小幅度下调，但能 提高银行贷款能力，并提振市场信心， 这也能看出管理层积极
7、干预的态度。 中信证券（600030 行情,爱股,资 讯）首席策略分析师程伟庆也持同样看 法。他说，前期银行股下跌幅度已经很 大，降低存款准备金率对银行股属于利 好。如果银行股股价能够稳定，无疑会 对大盘起到稳定的作用。 而一不愿透露姓名的市场人士也 表达了相同的观点，认为央行降息对股-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 市是利好，将提高货币流动性，有利于 刺激储蓄资金入市。更重要的是这将改 变市场对宏观调控的预期。 “降息意味着 调控政策的转向，将提升投资者信心， 有利于市场完成筑底。 ”不过该人士也表 示出担忧：降息成为现实无疑将掀起市 场局部的热点，但不能回避的是，
8、在全 球深陷危机、投资者信心崩溃的背景下， 降息是否会加剧市场对经济面的担忧， 目前仍尚难断言。 “降息对股市的影响有 多大还需要看时机的选择以及投资者的 解读。 ” 与此同时，一基金经理则认为， 降息是央行处理全球金融危机的系列措 施之一，肯定对实体经济有正面影响， 在短期内会提振市场信心。 “存贷款利率 和存款准备金率同时下调，会减轻银行 压力，对银行股来说算是一个利好。 ” 与 9 月 15 日“非对称降息”不同 的是，这次央行采取的是“对称降息”。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 申银万国宏观经济学家李慧勇表示，假 如一贯采取非对称降息，让银行承担利 率成本，
9、是不合适的，因此，从这个角 度来考虑，支持采取对称降息，维持利 差以保障银行的盈利。 货币政策“紧”中见“积极” 在党的十七届三中全会召开前夕， 政府“组合拳”再度出手，更增添了人们 对未来的憧憬。 在改革开放 30 周年之际，如何 确定今后几年、几十年的发展目标，备 受市场关注。 渤海证券分析人士指出，总体看， 当前紧缩的货币政策和中性的财政政策 对未来政策的变动留下了不小的空间， 而我国宏观经济的现实又使政策变化具 有了这种可能性。34 季度经济下滑较 快，通胀放缓趋势确立，宽松的刺激经-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 济的各项政策在未来是完全可以期待的。 瑞银证券中国经济学家汪涛指出，政府 可能在随后的十七届三中全会和中央经 济工作会议中确立保增长和稳定金融的 目标。 对市场而言，从 9 月 15 日央行 决定下调贷款基准利率和中小金融机构 的存款准备金率，到 9 月 18 日晚财政 部、国资委以及汇金公司相继行动，力 主维护证券市场稳定，再到目前的“双 率齐动”，这些都表明了政府维稳市场 态度的坚决。 从目前的情况来看，无论是国际 上还是国内，一系列消息的出台，虽然 不能立刻得出金融危机已经结束的结论， 但至少在四季度，曙光还是会初现。对 于股市而言，这些均意味着市场出现转 折的机会正在酝酿。 -
