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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 4 月新增贷款超预期 M2 同比增速回落【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 中国人民银行 12 日发布的数据 显示，4 月人民币贷款增加 1.1 万亿元， 同比多增 5422 亿元；4 月末广义货币 （M2）余额 159.63 万亿元，同比增长 10.5%。专家表示，新增贷款超预期， 信贷结构更加合理。未来货币政策保持 中性偏紧，总体市场流动性可能短中期 内都处于小幅收紧的局面，市场利率快 速向上突破的可能性不大。M1M2“剪刀差”持续收敛4 月末，M2 余额 159.63
2、 万亿元，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 同比增长 10.5%，增速分别比上月末和 上年同期低 0.1 个和 2.3 个百分点；狭 义货币（M1）余额 49.02 万亿元，同比 增长 18.5%，增速分别比上月末和上年 同期低 0.3 个和 4.4 个百分点。中国民生银行首席研究员温彬表 示，4 月末 M2 同比增长 10.5%，低于 市场预期，主要受外汇占款同比负增长 影响。同时，财政存款季节性增加，当 月增加 6425 亿元，减少了银行体系流 动性。“信贷超预期增长及跨境资金流 动改善维持 M2 增速相对稳定。 ”交通银 行首席经济学家连平表示，新增贷款超 预期
3、及外部流动性压力改善起了较为积 极的作用，未来 M2 很可能继续维持相 对平稳的运行态势。华泰证券首席宏观研究员李超认 为，M1 和 M2 增速均出现回落，且“剪-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 刀差”处在持续收敛走势。M1 增速符合 预测，而 M2 略低于预期。当前央行公 开市场操作持续回笼基础货币将从根本 上影响广义货币的增长速度，叠加 4 月 份的财政支出增速回落，M2 在基数较 小的情况下出现增速持续回落。信贷需求超预期“4 月新增人民币贷款 1.1 万亿元， 同比多增 5422 亿元，从需求看，一季 度经济开局平稳，贷款需求上升；从供 给看，在 MPA 考核
4、以及利率上升预期 下，银行信贷投放更加平衡。 ”温彬表示， 从结构看，受地产调控升级影响，新增 按揭贷款 4441 亿元，较上月略有回落， 占全部新增贷款比重 40.4%，较上月下 降 3.7 个百分点，今年前 4 个月，按揭 贷款累计占全部新增贷款的 35.8%，较 上年末回落 9.1 个百分点，趋向合理区 间；企业中长期贷款 5226 亿元，同比 多增 5656 亿元，前 4 个月累计占比 60%，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 同比提高 20.7 个百分点。浙商银行经济分析师杨跃认为， 4 月人民币贷款数据高企原因主要有两 个：一是经济继续向好趋势未改变，实
5、体经济对融资的兴趣依然浓厚；二是金 融监管治理下表外各类类信贷业务正在 收缩，融资需求的实现更加依赖于传统 信贷业务。“三因素主导新增贷款超预期， 间接融资对直接融资存在短期替代效应。 ”连平表示，一是实体经济对于信贷融 资需求超出市场预期。企业中长期贷款 保持 5000 亿以上单月新增，票融持续 减少，表外的信托贷款大幅增加，都表 明当前实体经济融资需求与投资增速正 互相印证。二是市场利率上移抑制了地 方政府债务置换进度，4 月地方政府 3000 多亿的发债规模对于新增企业贷款 的拖累较弱，一定程度上突出了 4 月企 业贷款的规模；三是居民户对于住房的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资
6、料-感谢阅读- 5 非投资性需求超出市场预期。在楼市政 策不断趋严的过程中，投资性购房需求 已经受到相当大抑制，而从 30 个大中 城市商品房销售面积来看，市场销售情 况尚未出现滑坡式回落，使得居民中长 期贷款依然较多，虽然未来此现象难以 长期维系，这间接反映了当前国内居民 家庭资产配置对于住房的依赖性较强。连平强调，在金融领域持续控风 险、去杠杆的背景下，短期内货币政策 将保持中性偏紧的态势不会发生太大变 化。同时，为引导资金脱虚向实，对于 金融机构表外业务的进一步规范和监管 加强也是未来的趋势。市场总体流动性 可能短中期内都处于小幅收紧的局面， 但监管协调推进的节奏也会综合考量市 场承受能力及防范系统性风险，市场利 率快速向上突破的可能性不大。【各位读友，本文仅供参考，望-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
