《4亿基民紧急关注！基金销售适当性细则最全解读》由会员分享，可在线阅读，更多相关《4亿基民紧急关注！基金销售适当性细则最全解读（22页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 4 亿基民紧急关注！基金销售适当性细则最全解读【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 再过 15 天，业内首个适当性管 理的统一规定证券期货投资者适当性 管理办法将要实行，今日下午中国证 券投资基金业协会发布了基金募集机 构投资者适当性管理实施指引（试行） 征求意见稿，无论是数以亿计的基民， 还是公募基金管理人、私募管理人、代 销机构都需要严格执行这一项重磅新规。此前业内热议的基金产品究竟该 怎么分级、投资者怎么分类、怎么做风 险测评以及匹配等等，这回协会都给出 了答案。-精选
2、财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 对基民来说，究竟什么是证券 期货投资者适当性管理办法？一言以 蔽之，就是“要把合适的产品卖给合适 的投资者”。基金君从今日发布的征求意见稿 发现，该规定主要是就业内关注的一些 细节进行规范。比如投资者分为专业投 资者和普通投资者，并根据风险测评按 照风险承受能力，将普通投资者由低到 高至少分为 C1（含风险承受能力最低 类别） 、C2、C3、C4、C5 五种类型。 基金产品或者服务的风险等级应当按照 风险由低到高顺序，至少划分为： R1、R2、R3、R4、R5 五个等级。投资者和基金产品之间必须风险 “匹配”，未来投资者不适合买某款产品 的
3、可能会被“拒绝”。目前各大基金公司、私募公司、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 代销渠道等都在努力落实证券期货投 资者适当性管理办法 ，但这是一个系 统性工程，将在 7 月 1 日正式实行。据悉，这一征求意见稿要在 2017 年 6 月 21 日 17：00 前将反馈意见发送 至协会联系人邮箱。基金君把其中 7 大要点做了一些 梳理，投资者也可以关注协会发布的征 求意见稿原文。第一：公私募全覆盖统一问卷 产品风险和投资者分五级别（1）适用主体：包括公募基金 管理人、私募基金管理人，还有在中国 证监会注册取得基金销售业务资格并已 成为基金业协会会员的机构。这些机构向投资
4、者公开或者非公-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 开募集的证券投资基金和股权投资基金 （包括创业投资基金）产品，或者为投 资者提供相关业务服务，都要遵守这一 指引（2）产品风险等级名录此前管理办法要求行业协会 制定本行业的产品或服务风险等级名录 以及风险承受能力最低的投资者类别， 供经营机构参考。基金君看到，这次协会制定的风 险等级名录，按照基金产品的风险等级 由低到高，划分了 R1、 R2、 R3、 R4、R5 五个等级。同时， 指引将投资者也分为 五个等级，按照风险承受能力，将普通 投资者由低到高至少分为 C1（含风险 承受能力最低类别） 、 C2、 C3、C4、
5、C5 五种类型。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 给出了一一对应的关系，不同等 级的普通投资者购买不同产品，作为投 资者只能买其对应风险等级的产品或者 以下的产品，当然最高风险等级的投资 者可以买所有产品。业内人士认为，此次划分的思路 主要关注基础资产、产品结构等风险情 况，货币等固收产品风险等级较低，而 股票产品处于中等，分级 B、大宗期货、 股权创投产品则是高风险。（3）风险测评问卷 指引还给出了统一的风险测 评问卷，包括个人版和机构版的。风险测评问卷是给投资者分为 5 个等级的重要依据，业内人士也告诉基 金君，接下来他们基本上会按照协会给-精选财经经济类资料-
6、-最新财经经济资料-感谢阅读- 6 的问卷去修改他们原有的投资者调查问 卷。但关于打多少分算哪个等级的投资 者，这次新规并没有给出要求。个人版问卷考察收入来源、年收 入、金融投资比例、债务、投资经验、 投资知识、投资期限、投资品种和投资 态度等。机构版问卷则考察单位性质、净 资产规模、营业收入、证券账户资产、 投资人员配置、金融产品投资管理制度 等。点评：公募基金管理人、私募基 金管理人，还有基金销售机构都需要做 足准备，7 月 1 日就要实行。其中对产 品风险等级也有较为明确的区分以及参 考标准，从表格看，对分级基金的风险 要求较高。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7
7、 第二、投资者分类：专业投资者 和普通投资者指引规定了三类的定义，包 括专业投资者、普通投资者、风险承受 能力最低类别投资者。（1） 管理办法规定，符合下 列条件之一的为专业投资，反之则是普 通投资者。图 3（2）还有一类叫风险承受能力 最低类别投资者：就是风险测评出来属 于 C1 型的普通投资者，而且是不具备 投资经验、风险容忍度极低的，他们只 能买货币基金、短期理财债券基金等风 险等级最低的产品。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 （3）专业投资者和普通投资者 的转化 指引规定，普通投资者和专 业投资者之间是可以相互转化的。普通投资者转化为专业投资者， 比较复杂。包
8、括机构的要求是净资产不 低于 1000 万、金融资产不低 500 万、 有 1 年以上投资经历等；个人的要求是 300 万金融资产或者近 3 年年均收入不 低于 30 万且有 1 年投资工作经历等。 转化过程还要参加投资知识测试或者模 拟交易。专业投资者转化为普通投资者， 则没有那么多要求，只要签署相关的告 知确认书就可以了。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 点评：以后投资者分为，专业投 资者、普通投资者、风险承受能力最低 类别投资者。而普通投资者和专业投资 者之间是可以相互转化的，不过也有比 较复杂的流程。 第三、产品分五级需要审慎评估 复杂产品的风险等级目前来看，
9、产品风险等级至少分 为 R1 到 R5 五级。指引给出了划分时要考虑的 因素，包括基金管理的一些情况，规模、 团队、投研人员、内控制度、风控制度、 风险准备金等；还有要考察基金产品或 服务的架构（母子、平行基金） 、过往 业绩、估值政策、杠杆运用情况等。特别需要注意的是，有些基金产-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 品是需要审慎评估他的风险等级的，比 方有些产品表述非常复杂，存在免责条 款、结构性安排、投资衍生品等，还有 的产品规模很大、影响很广，可能触发 巨额赎回，容易引发群体事件的，还有 一些产品流动性较差、杠杆达到上限要 求、投资标的比较集中、管理人违法违 规等情况都需要小心。点评：由于现在公募、私募的基 金产品纷繁复杂，要做投资者适当性匹 配比较难，协会目前给的是最低的标准， 募集机构还要根据自身产品的特点来进 行划分，将合适的产品卖给
