《4天蒸发210亿 再来两跌停：贾跃亭要爆仓券商要哭瞎》由会员分享，可在线阅读，更多相关《4天蒸发210亿 再来两跌停：贾跃亭要爆仓券商要哭瞎（9页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 4 天蒸发 210 亿 再来两跌停：贾跃亭要爆仓券商要哭瞎【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 4 个跌停板让乐视网 (10.060, 0.00, 0.00%)市值蒸发 210 亿， 29 日收盘依然有超 600 万封单。究竟有 多少个跌停板不知道，但基金君估算了 一下，再来两个跌停板，也就是到本周 三再封跌停，贾跃亭就要爆仓了。这个爆仓的威力有多大呢？贾跃亭 质押的股份约占总股本的 25%，要是真 的强制平仓，可不止公募给出的 13 个 跌停。不过，总体来看，接受质押方的-
2、精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 券商在二级市场上卖出并不现实，大概 率会通过司法程序处置。质押机构的亏 损也只能自己默默消化了。贾跃亭持有的 99.54%乐视网都在质押状态按照 1 月 26 日乐视网发布的公 告， “贾跃亭持有公司 102，426.66 万股 股份，占总股本的 25.67%，其中 101，953.98 万股已经质押给金融机构。 若公司股价出现大幅下跌，且贾跃亭无 法及时追加担保，金融机构将有权处置 上述已质押的股权，从而可能导致公司 实际控制人发生变更。 ”这就意味着，贾跃亭持有的 99.54%的乐视网股份都已经质押。那么 股价跌到什么程度，贾跃亭没
3、有及时追 加担保，金融机构才会处置已质押的股-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 权呢？基金君就来算算乐视网跌到什么 时候贾跃亭要爆仓了。由于是股东行为， 乐视网并未披露过贾跃亭质押股票的具 体价格和所获资金，但根据行业惯例， 如果明确贾跃亭质押股票的大致时间， 就可以推算质押时的价格区间，从而推 算平仓线和预警线。第一步，确定目前已质押股份质 押时的价格区间（35 元/股附近）根据公告，贾跃亭最近的一笔质 押还是乐视网于 2015 年 10 月 27 日披 露的。彼时其将所持 5.07 亿股股票（复 权前）予以质押，那时乐视网的股价在 50 元上下（不复权，下同） 。由
4、于质押 一般需按照折后价格的约 120%至 130%-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 设定平仓线，并在平仓线的约 120%至 130%设定警戒线，而创业板股票普遍 的质押率为 40%，所以 2016 年底乐视 网首次曝出质押风险传闻时，就有人据 此测算，贾跃亭彼时的平仓线应该在 30 元左右。2016 年底，乐视网股价不断迫近 35 元时，乐视网引入融创作为战略投资 者。根据彼时的约定，贾跃亭应将其中 30 亿元优先用于解除就乐视网权益设立 的质押，有权对该笔资金使用用途进行 监管。融创方面亦要求贾跃亭将其持有 的乐视网股份的质押比例降到 50%及以 下，且应确保在此
5、后其所持有的上市公 司股份的质押比例应维持在 50%及以下。从事后情况来看，贾跃亭并没有 履行承诺。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 乐视网 2016 年年报显示，贾跃 亭期末持股数量为 6.83 亿股，其中质押 股份数量为 6.14 亿股，占比为 89.89%。而到了 2017 年一季度末，贾跃 亭持股数量为 5.12 亿股，其中质押股份 数量为 4.98 亿股，占比为 97.27%。考虑到乐视网股价又迎来一波下 跌，推测贾跃亭按照最低要求补充了质 押物。按照股权质押惯例，机构要求股 东补充质押物时，至少要按照当时的股 价，即约 35 元/股重新估算质押率、警 戒线
6、和平仓线，并满足最低要求。那贾跃亭是否补充了足够多、甚 至超额的质押物呢？从引入融创前后的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 质押比例变化来看，答案显然是否定的。如果贾跃亭补充的质押物超过了 最低要求，其应当降低质押率，而事实 上，其非但没有降低质押率，反而尽可 能地全部质押，侧面反映出其仅按照彼 时股价测算出来的最低要求实施质押。第二步，推算警戒线和平仓线 （10.08 元/股、8.4 元/股）明确了补充质押物时的股价（35 元/股） ，就能推算一下贾跃亭彼时质押 的警戒线、平仓线。假设质押率依然是 40%，警戒线 和平仓线均留出 20%的空间，按照 35 元/股的彼
7、时市价计算，贾跃亭的警戒线 和平仓线应该分别为 20.16 元/股和 16.8 元/股，因为中间乐视网做了高送转，对 应现在的股价应该是 10.08 元/股和 8.4-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 元/股。第三步，距离平仓线还有几个跌 停？（两个）经历了四个跌停后，乐视网的股 价仅剩 10.06 元/股，即已经触及警戒线。由于高达 677 万手的卖单封板， 乐视网还将继续跌停，1 月 30 日若跌停， 股价为 9.05 元，1 月 31 日若再跌停， 股价为 8.15 元，此时就跌穿平仓线。贾 跃亭的质押股权将爆仓。爆仓了怎么办？贾跃亭会不会补仓呢？在 2018 年
8、 1 月 23 日乐视网的投 资者说明会上，公司给予的答复是贾跃-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 亭未向公司提供其质押股权处置计划。那贾跃亭有没有可能补仓呢？这 个目前没有明确答案，但是根据目前的 信息看，贾跃亭的所有财产已经被法院 轮候查封，并被北京市第三中院列入失 信执行人名单。不能补仓，跌穿平仓线后接受质 押的券商怎么办？按照投资者说明会上 乐视公司的说法，质押机构有权对所质 押的股权进行处置。怎么处置？普遍的 认识是，质押机构认亏，短期不会直接 在二级市场上卖出，关键是也卖不出。因为目前市场上鲜见大股东质押 爆仓的案例，大多最终会增加质押物， 如果乐视网真的爆
9、仓怎么处置，业内有 几种说法。说法一、到了平仓线，接受质押 方就会直接在二级市场上压跌停板挂单，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 乐视网的股价将失控。说法二、即便是到了平仓线，质 押机构也不能想卖就卖，需要上报中登 公司，获得批准后再二级市场卖出，具 体如何卖出，则是各家券商自行把握。说法三、被质押方通过协议转让 出手，只要价格压得足够低，还是有办 法处置。但也有人认为，如果协议转让 的价格足够低，有人接手，但最终乐视 网并没有跌到这个价位，是否存在利益 输送？说法四、目前贾跃亭持有的乐视 网股份均在司法冻结状态，最终有可能 通过司法程序，由法院拍卖处置，质押 权可以优先受偿。但至于拍卖是否有人 接手，还需要走一步看一步。【各位读友，本文仅供参考，望-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
