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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 3 家上市险企报成绩单 前两月合计保费五年首现负增长【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 上市险企 2018 年“开门红”时段成色 略显不足。截至昨日 18 时，有 3 家上市保 险公司公布了 1 月份-2 月份的“开门红” （历年一季度或首月被行业称为开门红 时期）保费数据。据证券日报记者 统计，中国人寿(26.910, 0.10, 0.37%)、 太保寿险、新华保险(52.390, 0.21, 0.40%) 前两月原保费合计为 2450 亿元，同比 负增长 8.27%，这
2、是五年来这三家寿险 公司前两月合计保费首次出现负增长，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 上一次负增长出现在 2013 年。从整体来看，在上述时间段，中 国人寿原保费为 1546 亿元，同比增长- 18.6%；太保寿险原保费为 649.57 亿元， 同比增长 21%；新华保险原保费为 254.2 亿元，同比增长 7.9%。太保寿险增速最快群益证券研究报告指出，预计在 过往银保趸交比例较高并叠加 134 号文 监管的背景下，险企开门红中新业务和 续期均有所承压。报告认为，从增速最快的太保寿 险来看，太保寿险 1 月份-2 月份原保费 为 649.57 亿元，同比增长 21
3、%，超出 市场预期， “预计为续期保费拉动，太保 寿险个险渠道占比高，为公司带来高新 业务价值率，从公司公布的资料来看， 2017 年四季度公司代理人渠道保费占个-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 人客户业务已高达 91.56%，基本上完 成了高新业务价值率的代理人管道的布 局，公司在寿险方面的价值提升”。新华保险 1 月份-2 月份原保费为 254.2 亿元，同比增长 7.9%，超出市场 此前的悲观预期（负增长或者不增长） 。 事实上，新华保险此前主动进行保费结 构转型，2017 年放弃了银保趸交部分， 幷加大个险管道建设及期交业务等保险 管道，今年为新华保险转型收获
4、期，并 重点布局举绩率和人均产能，大力发展 公司特色健康险，公司转型成果陆续释 放。需要说明的是，今年前两个月， 3 家上市险企寿险保费合计出现负增长 与监管部门此前持续的强监管不无关系。对于今年“开门红”的保险产品及 销售，监管部门从去年 5 月份就开始陆-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 续出台了相关政策；去年年末及今年年 初，监管持续升级：去年 5 月份，监管 部门通过 134 号文和 136 号文规定了产 品形态，同时加强人身险销售管理；去 年 11 月份，三家寿险公司因申报产品 不满足监管要求和精算原理被停止申报 新产品 6 个月；去年 12 月底，监管部 门
5、再度强化销售管理，同时提示“开门 红”保险销售风险，各地监管部门今年 年初也明显加大了处罚力度。东北证券(8.080, -0.01, -0.12%)分 析师周磊认为，行业“开门红”增速出现 较大幅度下滑且各险企间差距拉开。主 要原因为：一是保监人身险 134 号文新 规下对产品形态作出较大调整且金融市 场长短端利率整体上行，年金类产品对 投保人的吸引力下滑超预期；二是在 “保险姓保”+“监管姓监”的背景下，各 家险企渠道实力、代理人销售能力、客 户储备差距加速放大；三是续期业务彰 显公司底蕴，期交增速决定来年续期动-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 能。全年保费或靠续期
6、拉动“强监管 背景下，开门红销售将逐渐规范的同时 也可能伴随着对保费收入的负面影响， 同时在利率上行的背景下保险公司对利 率的敏感性要低于各类理财产品，在收 益率上不具有优势。全年来看保费收入 更多要靠续期业务的拉动，因此未来 “开门红”期间保费收入占比或有下降， 但对于内含价值的增长无须担心”，平 安证券研究员缴文超认为。中泰证券研报也表示，近年来上 市保险公司通过期交增长实现的续期拉 动总保费增长态势显现。在 1 月份储蓄 型产品销售难度加大情况下，续期保费 拉动总保费保持稳中有升。事实上，由于新规下产品形态的 改变，导致客户对保险产品的流动性产-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-
7、感谢阅读- 6 生较大的影响，因此也倒逼寿险公司拉 长产品期限以增加来年的续期保费，并 通过终身覆盖的方式展现保险产品现金 流稳定、资产传承、长期保障的特色属 性。周磊认为，在代理人队伍保持稳 定的情况下，年金类产品销量不及预期 并不会导致全年保障类产品销量增速出 现明显下滑。在政策倒逼下，转型聚焦 期缴，通过续期拉动总保费健康发展模 式将成为 2018 年寿险公司经营的主旋 律。此外，从今年前两月保险公司的 渠道保费来看，银保和个险渠道差异化 显现，银保渠道新单规模保费几近腰斩， 期交保费也是负增长，高度依赖银保渠 道的中小公司现金流严重承压。在行业 面临短暂“挑战”时，拥有高人均产能的 寿险公司有望“独善其身”。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
