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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 “不差钱”行情下的投资选择【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 流动性依然充裕众所周知，A 股这轮上涨是建立 在“不差钱”的基础之上，但 5 月份高于 市场预期的信贷投放，近期再次引发市 场关于货币政策基调转变的担忧，A 股 “不差钱”行情是否也会有所改变？数据显示，5 月份人民币贷款增 加 6645 亿元，高于 4 月份的 5918 亿元 和此前市场预期的 4000 亿元左右。对于 5 月数据包括华泰证券、中 金公司、中原证券以及安信证券在内的 多家券商皆认为，信贷投放超预
2、期，信-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 贷环境依然充裕。中原证券认为，基于经济回稳的 基础并不牢固，信贷的大起大落会对经 济造成伤害；政府基建投资持续强劲将 拉动配套贷款继续增长；房地产销售和 投资正步入良性循环，从而带动相关贷 款的增长等积极因素，未来数月新增信 贷额仍将保持在较高水平。安信证券也表示，至少在今年年 内刺激性的货币政策方向应该很难发生 转变。中金公司则预计，下个月的新增 贷款可能仍维持高位，但信贷规模在下 半年会显著回落。不过，目前政府不会 针对信贷出台调控措施。尽管银行信贷不是全部流入股票 市场，但其反映出来的充裕流动性环境 对市场来说是绝对的利好
3、。不过，IPO-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 开闸在即，仍有部分投资者担心资金分 流的影响。对此，一位私募基金人士告 诉记者，目前小盘股成为 IPO 首单的大 局已定，资金分流的影响不会很大。而 新基金的建仓会为市场注入更多的血液。数据显示，在今年以来成立的新 基金中，偏股型基金达到 29 只，合计 募资额超过 805 亿元。其中，股票型基 金总额超过 606 亿元，按照最低 60的 股票配置比例计算，这些股基至少为股 市带来 363 亿元的新鲜血液。6 月份以来，有 7 只新基金结束 募集，其中 4 只为偏股型基金，债券型 基金有 3 只，募资额超过 300 亿元
4、。被市场遗忘的业绩经历金融危机之后，市场一片愁 云惨淡，尽管全球股市都有所回升，尤-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 其是 A 股市场，但市场上升的动力更多 是建立在政策驱动上，而真正上市公司 的价值业绩，早已被投资者淡忘。 有分析人士表示，中国经济已经率先复 苏的预期，已经使上市公司业绩预期有 所提升。市场人士表示，业绩和估值是影 响市场的两大因素，上半年业绩没有上 调而估值上升，下半年业绩上调带动市 场上涨。中信证券表示，预计上市公司业 绩将在 7 月至 8 月触底回升，上市公司 2009 年业绩增速将逐季回升，全年约为 9。中金公司则表示，国内上市公司 上半年净利
5、润同比下降 18.8，与第一 季度降幅 22.9相比有所收窄，第二季 度业绩环比增长 10，均显示随着经济 持续复苏，企业盈利也开始呈现见底回-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 暖的迹象。前瞻性地看，结合上半年盈 利下滑预测和研究员对 2009 年全年盈 利回升的预期，下半年盈利将同比上升 66.8，反映了行业层面强烈复苏的情 形。不过，中金公司也指出，上半年利 润仅完成全年的 47，而去年同期则完 成全年的 65，要实现全年盈利增长的 可能性仍较低。私募人士也表示，投资者可以关 注未来半年报业绩稳定增长的个股。一江春水向“低”流目前，A 股市场最热的话题莫过 于 IP
6、O 重启。多数分析机构表示，扩容 给市场带来了一定压力，但 IPO 重启绝 对不会成为市场的拐点，相反在新股炒 作中市场会震荡向上。但能够打到新股 的投资者毕竟是少数，对于绝大多数投 资者来说，还是要在二级市场上寻找机 会。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 补涨板块、估值洼地是 6 月以来， 研究机构报告中出现得最多的词语。本周表现最为强势的银行股则位 列估值洼地之首。昨日，银行板块整体 上涨 2.35。数据显示，6 月初至今， 银行板块整体涨幅达到 22.65。长江证券分析师刘俊表示，一方 面银行二季度息差阶段性触底，生息资 产增速提升。另一方面不良余额增长幅 度好
7、于市场此前的预期，不良率因贷款 规模剧增而持续下降。银行股估值洼地 的价值已经凸显出来。除了银行板块，在前期各题材板 块活跃轮动之后，研究机构列出了几大 存在补涨可能的板块。首当其冲的便是造纸板块，记者 统计发现，包括中信证券、中原证券、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 银河证券、中金公司等多家券商都给予 造纸行业“推荐”、 “看好”的评级。中金公司分析师罗炜表示，4 月 以来，国内宏观经济出现回暖迹象，纸 类产品广泛分布于消费和制造业各领域， 宏观经济数据向好预示纸品需求正在从 谷底走出。H 股买入正当时，A 股可提 前布局。其次则是钢铁板块。中信证券行 业分析师表示，钢价价格提升业绩，国 外需求恢复和出口政策调整改善国内供 求关系。长江证券的研究报告也指出，钢 铁板块绝对的市净率水平并不太高，而 相对 PB 水平也维持在一个较低的位置 上。考虑到年初至今行业依然跑输大盘， 短期继续表现的概率较大。除此之外，电力、医药、有色金-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 属等板块题材也在凸显，这部分相对估 值低点的板块，短期可能存在补涨需求。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
