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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 “股神”的小概率和大概率【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】 巴菲特“看错”石油股 哈撒韦公司去年资产缩水 9.6 本报记者 高健 全球知名投资者巴菲特掌管的伯 克希尔哈撒韦公司 2 月 28 日发布的报 告显示,该公司在 2008 年第四季度盈 利额暴跌 96。而从全年来看,该公司 投资的账面损失为 9.6,是巴菲特 1965 年接手该公司以来盈利最差的一年。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 哈撒韦公司上一次出现年度账面 损失还是在 2001 年,
2、当时的跌幅为 6.2;而过去 44 年中,该公司年度盈 利额共有 38 次高于标准普尔 500 指数 成份股的平均盈利水平。 巴菲特在致股东函中表示,其 2008 年在国际油价处于峰值时买进石油 股票的决定,属于“重大失误”。此外, 他还认为美国经济“最美好的时光还在 后面”。 股神选股失灵 身兼哈撒韦公司董事会主席、首 席执行官(CEO)和投资主管三职的巴 菲特,在其于 28 日发布的致股东函中 承认,其在去年国际原油和天然气价格 位于峰值附近期间作出的增持美国康菲 石油公司(ConocoPhillips)股票的决定, 属于“重大失误”,后者股价 2008 年全-精选财经经济类资料- -最新
3、财经经济资料-感谢阅读- 3 年下跌 41。 此外,哈撒韦公司持有股份最多 的可口可乐公司(Coca-Cola Co.)股价 2008 年下跌了 26;而美国运通公司 (American Express Co.)股价的年度跌 幅更是高达 64。数字显示,在哈撒韦 公司持股最多的 20 家上市公司中,仅 有一家的股价在 2008 年避免了累计下 跌的命运;而哈撒韦公司自身的股价则 在 2008 年累计跌去了 33。 美经济仍在“释放潜力” 对于上述投资业绩,巴菲特表示, 由于同时造成了房价和股价的下跌,信 贷危机在全美范围内已经引发了实体经 济和虚拟经济领域的双重恐慌。他认为, 全球商业活动正在
4、显现“自由落体”式的 颓势,其下滑加速度前所未见。数字显 示,标准普尔 500 指数在 2008 年全年 走低 38.5,为 1937 年以来最大年度-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 降幅;而伯克希尔哈撒韦与金融衍生 品相关的债务总额,单单在第四季度就 增加了 49至 100 亿美元,这些债务的 偿还期限为 2019 年。 在致股东函中,巴菲特表示对奥 巴马的经济拯救计划和美国经济的未来 充满信心。 “虽然道路并非一帆风顺,但 是美国的经济制度依然会运作相当好的 一段时间,美国经济系统没有被破坏, 还在继续释放潜力,美国最美好的时光 还在后面。 ” 巴菲特认为,美国财
5、政部和美联 储未来必须作出相对应的调整,若只是 一味运用“利率”和“投资”杠杆来调整市 场的话,几乎肯定会带来后遗症,一个 最大的后果就是通货膨胀。 此外,巴菲特还指出,在抵押债 券市场上出现的让人震惊的损失,最大 的原因就是所有的销售人员、评级机构-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 和投资者使用的基础模型忽视了房市中 的投机泡沫和房价增长之间的联系。因 此,未来的投资模式必须认真考虑这一 经验教训。而巴菲特对未来的投资提出 的忠告是“谨慎对待数字的影响”(Be ware of geeks bearing formulas) 。 本报记者 李豫川 美国“股神”巴菲特在其
6、最新的年 度“致股东函”中称,他管理的投资旗舰 伯克希尔哈撒韦公司 2008 年的账 面价值缩水 9.6,这一降幅甚至比 2001 年(跌幅 6.2)还要大。 数据显示,哈撒韦 A 股股价 2008 年下跌 33,略好于标准普尔 500 指数同期 37的跌幅,并依然保持了美 国最贵股票的头衔。过去 44 年中,哈 撒韦公司盈利水平共有 38 次跑赢标准 普尔 500 指数,胜率达 86。从这个角 度而言,巴菲特在 2008 年继续跑赢大-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 盘仍属于“大概率”事件。 巴菲特在“致股东函”中也承认, 他在去年国际油价接近最高点时大量买 进美国
7、康菲石油公司股票,是他去年投 资的“最大错误”。巴菲特说,他去年没 有预料到国际油价会出现如此大幅暴跌, 这个“小概率”事件导致伯克希尔公司损 失了数十亿美元。 巴菲特一直承认,他喜欢买入价 格被低估的股票,不过他更愿意买进那 些定价合理、运营良好的企业。巴菲特 坚信,国际油价肯定会比目前 40 美元 50 美元一桶要高。 数据显示,2007 年底时,巴菲特 持有康菲石油 1750 万股,到 2008 年年 底,他的持股增至 8490 万股。今年 2 月 17 日公布的文件显示,巴菲特在去 年第四季度抛售了康菲石油的部分股票, 因为他要为买入高盛、通用电气等的可-精选财经经济类资料- -最新财
8、经经济资料-感谢阅读- 7 转换优先股筹集资金。 巴非特在其最新“致股东函”中表 示,美国经济 2009 年仍难有起色,甚 至可能更糟;即便如此,他也无法断定 美国股市到底是涨还是跌。巴菲特本人 似乎对股价下跌抱以一贯的“喜欢”态度, 因为,股价下跌使得他可以增加自己的 仓位。美国有一部分投资者靠“复制”巴 菲特披露的投资组合也获得了成功,美 国一机构 2007 年公布的研究结果表明, 过去 31 年“复制”巴菲特的投资组合可 以获得年均 25的收益,这也相当于同 期标准普尔 500 指数涨幅的 2 倍。 巴菲特“致股东函”中指出,过去 44 年里,标准普尔 500 指数在 75的 年份实现了正收益,他相信在今后 44 年,该指数有望以相近的比例为投资者 带来正收益。 笔者不敢说“股神”所有的预测都-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 准确,但有一点可以确信,今年 78 岁 的巴菲特肯定看不到 44 年后的标准普 尔 500 指数了,这或许是关于他这位耄 耋老者的最大概率事件。 【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】