精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 1 ~2.6 亿买亏损企业，评估增值超 50倍，容汇锂业失去“锂”智？【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 图片来源：360 图片资本市场起起伏伏，并购案例论坛 君见了不少，溢价收购的也不在少数 溢价收购，要么业绩增长迅速，要么行 业前景可期，得看得到希望然而最近容汇锂业拟进行的一场收 购，标的处于亏损状态，资产评估增值 率却超过 5000%……收购标的资产评估增值率 5000%-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 2 ~5 月 22 日，容汇锂业（837358）抛 出了一则公告，拟以现金 2.58 亿元向王 伟、王刚二人，合计收购其持有的西藏 阿里麻米措矿业开发有限公司（麻米措 公司）12.6%的股权。
容汇锂业 2016 年 5 月 20 日在新三 板挂牌，主要从事基础锂产品和锂电池 新材料产品生产销售；麻米措公司则是 西藏一家矿产开发公司，拥有麻米错盐 湖的开采权容汇锂业以 2.58 亿元收购 12.6% 的股权，意味着麻米措公司的估值超过 20 亿元然而立信会计师事务所出具的麻米 措公司审计报告及财务报表显示，截至 4 月 30 日，麻米措公司的资产总额为 4036 万元，净资产额为 4026 万元，净 利润仅为-85.4 万元精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 3 ~以评估基准日 4 月 30 日计算，麻 米措公司资产账面价值 4036 万元，评 估值 21.16 亿元，评估增值率高达 5145%； 以净资产账面价值计算，评估增值率同 样高达 5155%据论坛君了解，金属、采矿等行业， 采用资产基础法评估，增值率一般在 300%以下；信息技术、软件等行业评 估增值率则有可能超过 1000%，甚至 1500%，但超过 5000%的情况较为罕见。
容汇锂业这次收购并非“头脑发热”， 早在去年底就有“预告”2016 年 12 月 12 日，容汇锂业公告 实施增发方案，原计划募资 4 亿元，主 要用于向两家子公司增资，以及收购上-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 4 ~游卤水资源企业等不过这次募资最终实际到账只有 2.68 亿元，容汇锂业计划将其中 7000 万用于收购上游卤水资源企业此次公告收购麻米措公司后，容汇 锂业同时公告变更募集资金用途拟将 这次募集资金中的 9237 万元用于收购 上游卤水资源企业，变更后总共用于收 购上游卤水资源企业的资金达 1.62 亿元那么，这个让容汇锂业高价收购， 甚至不惜减少对重要子公司增资的项目， 到底是什么来头？主要原材料竟来自竞争对手麻米措公司属于容汇锂业的上游企 业，其麻米错盐湖中含锂量高的卤水资 源又被称为“液体锂矿”，可以为容汇锂-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 5 ~业提供原材料。
作为碳酸锂生产企业，生产成本的 很大一部分来自原材料如果原材料价 格波动或供应不上，都将对生产造成重 大影响而近几年来，新能源汽车迅猛发展， 上游原材料供应紧张作为生产型企业， 容汇锂业目前并不拥有或控制上游矿石、 盐湖资源，这导致其在进一步扩大产量 方面受到供应商的限制从这一方面看，也就不难理解，容 汇锂业为何愿意拿出这笔钱来收购超高增值率收购还有一个现实原因 ——目前国内电池级碳酸锂企业原材料 来源极其单一目前国内电池级碳酸锂生产企业几 乎全部以锂辉石为核心原材料，其中又-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 6 ~以泰利森开采的锂辉石为主虽然近几 年国内部分锂辉石矿逐步投产，但受制 于其产品质量不稳定且品位较低等因素 影响，尚无法替代泰利森的矿石。
泰利森也是容汇锂业的主要原材料 供应商问题就出在这！泰利森是容汇锂业 主要竞争对手，上市公司天齐锂业控股 企业，天齐锂业持有泰利森 51%的股份也就是说，容汇锂业的重要原材料， 一定程度上掌握在自己的竞争对手手中！考虑到原材料瓶颈问题，寻找新的 原材料替代或补充泰利森锂辉石原材料， 成了容汇锂业的重要工作之一而收购-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 7 ~麻米措公司，显然是容汇锂业为此做出 的努力据论坛君了解，麻米错盐湖位于西 藏阿里地区改则县，是西藏锂资源量最 大的盐湖，卤水中锂资源量达到 250 万 吨，超过上市公司西藏矿业的扎布耶盐 湖此前，容汇锂业已经在青海格尔木 地区设立了子公司西藏容汇，一旦容汇 锂业能获得来自麻米错盐湖的卤水资源， 将在很大程度上解决原材料问题。
容汇锂业也表示，收购有利于公司 掌握一定的卤水资源，从而降低公司原 材料采购价格波动的风险；长期来看， 本次收购对公司未来的业绩和收益的增 长有利向上市公司看齐？-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 8 ~2016 年，得益于新能源汽车的快速 发展，下游锂电材料厂商对碳酸锂需求 大幅增长，导致碳酸锂价格上涨受益于此，容汇锂业去年实现营业 收入 5.65 亿元，同比增长 101%；净利 润为 1.38 亿元，同比暴涨 3299.65%； 毛利率从 13.67%提高到 37.52%跨入“净利润亿元俱乐部”后，容汇 锂业的目标似乎也转向了上市公司容汇锂业年报指出，本次收购有利 于弥补公司缺少上游资源储备的短板， 缩小与同行业上市公司间的差距。
目前，容汇锂业与上市公司相比， 在资源、体量、资本获取能力等方面都 有着不小差距论坛君发现，上市锂相关企业或多 或少都有自己的锂矿场精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 9 ~比如中信国安拥有柴达木盆地西台 吉乃尔盐湖独家开采权；江特电机在江 西宜春拥有 5 处采矿权、6 处探矿权， 矿区面积 30 多平方公里；西藏矿业拥 有的扎布耶盐湖是全球最大已探明完全 由碳酸锂形式存在的盐湖，卤水中碳酸 锂含量高，易于提取在资本方面，容汇锂业 2016 年才 在新三板挂牌，而其主要竞争对手多为 根植资本市场多年的上市公司，对资本 力量的运用较为娴熟在体量上，目前 A 股许多与锂产 品相关的企业规模远大于容汇锂业比 如天齐锂业 2016 年营业收入 39 亿元， 净利润达 17.8 亿元，是容汇锂业的数倍。
在收购麻米措公司部分股权后，容 汇锂业也将拥有自己的原材料来源在-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 10 ~一定程度上拥有了与上述上市公司竞争 的资本此外，今年 2 月 28 日，西藏容汇 与江苏海普签订了专利转让协议，西藏 容汇支付 1600 万购买了名为“制备高性 能卤水提锂吸附剂的方法及其制备的吸 附剂”的所有权这似乎是容汇锂业为 本次收购做的技术准备在原材料和技术准备充分后，容汇 锂业下一步是否会有更大的发展？ 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 。